미국 주식시장이 은행주와 기술주의 동반 약세에 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 금요일에 -0.43% 하락, 다우존스 산업평균지수는 -1.05% 하락, 나스닥100 지수는 -0.30% 하락했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.47% 하락했고 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.38% 하락했다.
2026년 2월 28일, Barchart의 보도에 따르면, 지수는 목요일의 하락에 이은 추가 하락을 기록했고, 다우존스는 3.5주 최저치로 떨어졌다. 시장에서는 인공지능(AI)의 파괴적 잠재력이 여전히 부담으로 작용했다. 특히 영국의 사모금융업체인 Market Financial Solutions Ltd.의 붕괴가 추가로 불거지면서 은행권에 대한 디폴트(채무불이행) 우려가 확대되어 은행주가 급락했다. 소프트웨어와 사이버보안 업종의 약세도 시장 전반에 부담을 주었으며, 미 노동부의 1월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 크게 상승해 연방준비제도(Fed)의 단기 금리 인하 기대를 약화시켰다.
지수는 금요일 장중 최저치에서 일부 반등했다. 2월 MNI 시카고 제조업 PMI와 12월 건설지출이 예상보다 양호하게 발표되며 경기의 견조함 신호가 포착된 것이 회복을 도왔다. 또한 Dell Technologies는 AI 서버에 대한 강한 매출 가이던스 발표로 주가가 +21% 이상 급등했다. 금리 측면에서는 10년 만기 미국 국채 수익률이 하락해 주식에 우호적으로 작용했는데, 10년물 수익률은 금요일에 4개월 최저인 3.96%까지 내려갔다.
물가 및 경제지표 측면에서, 미국의 1월 PPI(최종수요)는 월간 +0.5%, 연간 +2.9%로 집계되어 컨센서스(월간 +0.3%, 연간 +2.6%)를 상회했다. 식품·에너지 항목을 제외한 PPI(근원 PPI)는 연간 +3.6%로 예상치(+3.0%)보다 높아 10개월 만에 최대 상승을 기록했다. 이러한 PPI의 강세는 소비자물가 상승으로 이어질 가능성에 대한 경계감을 자극해 단기 금리 하향 기대를 낮추는 요인으로 작용했다.
시카고 PMI와 건설지출에 대한 추가 정보로, 2월 MNI 시카고 PMI는 예상 하락(52.1)과 달리 3.7포인트 상승한 57.7을 기록하며 3.75년 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였다. 미국의 12월 건설지출은 전월 대비 +0.3%로 컨센서스(+0.2%)를 상회했다.
PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 활동을 종합적으로 보여 주는 경기 선행지표이며, 50을 초과하면 경기 확장으로 해석한다.
지정학적 리스크와 원유 가격도 시장에 부담을 주었다. WTI 원유는 금요일에 +2% 이상 급등하며 7개월 최고치로 올랐다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 이란과의 외교적 협상에 대한 부정적 발언이 촉발한 결과로, 트럼프 대통령은 “They cannot have nuclear weapons, and we’re not thrilled with the way they’re negotiating.“라고 언급했다. Axios는 미 협상단의 Kushner와 Witkoff가 제네바 회담에서 이란 측의 태도에 실망했다고 보도했고, 이란 국영언론은 농축우라늄이 국가 밖으로 반출되지 않을 것이라고 전했다. 핵합의의 핵심 쟁점은 농축우라늄의 보관·처리 방식으로, 미국은 해당 물량을 다른 국가로 이전하거나 희석해야 한다는 입장을 고수하고 있다. 핵 협상은 다음 주 빈(비엔나)에서 재개될 예정이다. 트럼프 대통령은 합의를 압박하기 위해 제한적 군사 타격을 고려 중이며, 3월 1~6일의 기한을 제시하고 합의 실패 시 군사적 조치를 위협했다.
무역정책과 관세도 시장 변수로 작용했다. 트럼프 대통령은 국정연설에서 관세에 대한 의지를 재확인했고, 새로운 전세계 10% 관세는 대법원의 판결 이후 화요일부터 발효되었다. 이후 트럼프 대통령은 관세를 15%로 인상할 수 있다고 위협했으며, 백악관은 이를 시행하기 위한 행정명령을 준비 중이나 구체적 시행 일정은 확정되지 않았다. 현행 10% 부과는 1974년 무역법 섹션 122에 근거해 대통령이 의회 승인 없이 최대 150일간 단행할 수 있는 조치다.
실적 시즌은 막바지에 접어들었다. S&P 500 기업 중 90% 이상이 4분기 실적을 발표했고, 보고를 마친 472개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. Bloomberg Intelligence는 S&P의 4분기 순이익 성장률이 +8.4%로 예상되어 분기 기준으로 10분기 연속 전년 대비 성장을 기록할 것으로 전망했다. 단, ‘매그니피센트 세븐’으로 불리는 메가캡 7개 기술주를 제외하면 4분기 순이익은 +4.6%로 추정된다.
금리 전망은 단기적으로 완화 기대가 크지 않다. 시장은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리 인하 확률을 약 6%로 반영하고 있어 단기 인하 기대는 제한적이다.
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 -0.38% 하락, 중국 상하이종합지수는 +0.39% 상승, 일본 닛케이225는 +0.16% 상승으로 마감했다.
금리·채권 시장 동향을 보면, 3월물 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 금요일에 +14틱 상승 마감했고, 10년물 금리는 -4.2bp 하락한 3.962%를 기록했다. 당일 장중 10년물 금리는 4개월 최저치인 3.955%까지 하락했다. 주식의 급락, 사모 신용(Private credit) 불안, 미·이란 긴장 고조 등이 안전자산인 국채(티노트) 수요를 자극했다. 또한 월말을 맞아 채권딜러의 포트폴리오 듀레이션 연장(장기국채 매입)도 채권 강세를 뒷받침했다. 유럽 채권도 동반 강세로 10년물 독일 국채(번드) 금리는 3.5개월 최저인 2.643%로 하락(-4.7bp)했고, 영국 10년물 길트 금리는 14.75개월 최저인 4.231%로 떨어졌다.
유로존의 1년물 ECB 기대인플레이션은 2.6%로 하락해 예상치(2.7%)를 밑돌았고, 2년물 기대인플레이션은 2.6%로 전월과 동일했다(예상 2.5%). 독일의 2월 CPI(유럽조화 소비자물가지수)는 월간 +0.4%, 연간 +2.0%로 예상치(+0.5% m/m, +2.1% y/y)에 미치지 못했다. 시장의 금리파생상품(스왑)은 3월 19일 ECB 회의에서의 -25bp 금리 인하 가능성을 약 4%로 반영하고 있다.
종목별 주요 흐름(미국 시장): 은행주와 신용카드 관련주가 대거 하락했다. American Express(AXP)는 -7% 이상 하락해 다우의 최대 낙폭을 기록했고, Goldman Sachs(GS)도 -7% 이상, Morgan Stanley(MS), Capital One(COF), Synchrony Financial(SYF)은 -6% 이상 하락했다. Wells Fargo(WFC), Citigroup(C), Citizens Financial Group(CFG), Regions Financial(RF) 등도 -5% 이상 하락했다.
반도체주는 전체 시장에 부담을 준 섹터로 NVIDIA(NVDA)는 -4% 이상 하락했고 NXP(NXPI), Lam Research(LRCX), Qualcomm(QCOM)은 -2% 이상, AMD와 ARM은 -1% 이상 하락했다. 사이버보안주는 Zscaler(ZS)가 분기 조정 EPS(1.01달러)가 컨센서스(0.90달러)를 상회했음에도 불구하고 -12% 이상 급락해 나스닥100에서 최악의 낙폭을 기록했고 Okta(OKTA) -4%, CrowdStrike(CRWD) -2% 등이 약세를 보였다.
소프트웨어주는 Atlassian(TEAM) -5%, Datadog(DDOG), Oracle(ORCL), Thomson Reuters(TRI)은 -3% 이상, Salesforce(CRM) -2%, Microsoft(MSFT) 및 ServiceNow(NOW) -1% 이상 하락했다. 항공주는 유가 상승의 직격탄을 맞아 United Airlines(UAL) -8% 이상, American Airlines(AAL), Delta Air Lines(DAL), Alaska Air(ALK) -6% 이상, Southwest(LUV) -3% 이상 하락했다.
기타 기업별 동향으로는 CoreWeave(CRWV) -18% 이상(4분기 주당순손실 -0.89달러로 컨센서스 -0.72달러보다 악화), Flutter Entertainment(FLUT) -14% 이상(4분기 매출 47.4억달러, 컨센서스 49.4억달러 하회), Duolingo(DUOL) -14% 이상(연간 매출 가이던스 12.0~12.2억달러로 컨센서스 12.6억달러 하회), Apollo Global Management(APO) -8% 이상(분기 배당을 주당 38센트에서 31센트로 삭감) 등이 있었다. Rocket Lab(RKLB)은 Neutron 로켓 발사를 올해 4분기로 연기해 -5% 이상 하락했다.
긍정적 소식으로는 Dell Technologies(DELL)가 4분기 조정 영업이익 35.4억달러(컨센서스 32.7억달러) 발표, 연간 배당 20% 인상 및 100억달러 규모의 자사주 매입 확대를 통해 주가가 +21% 이상 급등하며 S&P 500의 최대 상승주가 됐다. Paramount Skydance(PSKY)는 Warner Bros Discovery 인수를 위해 1,110억달러(1110억달러로 기재된 원문 수치)를 제시했다고 보도되어 +20% 이상 급등했고 Netflix(NFLX)는 Warner 인수 경쟁에서 이탈하면서 나스닥100에서 +13% 이상 상승했다. Brink’s가 NCR Atleos(NATL)를 66억달러에 인수한다는 소식에 NATL은 +5% 이상 상승했다. Autodesk(ADSK)는 4분기 조정 EPS 2.85달러로 컨센서스 2.65달러를 상회하며 +4% 이상 상승했고, Caris Life Sciences(CAI)는 연간 매출 가이던스를 10.0~10.2억달러로 제시해 +4% 이상 올랐다.
향후 일정으로는 2026년 3월 2일에 AAON Inc(AAON), ADT Inc(ADT), AES Corp(AES), AST SpaceMobile(ASTS), Ingram Micro(INGM), MongoDB(MDB), Norwegian Cruise(NCLH), Sealed Air(SEE), Trump Media & Technology(DJT) 등이 실적을 발표한다.
공개참고: 기사 작성일 기준으로 저자 Rich Asplund는 본 기사에서 언급된 어떤 종목에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 수록된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니다.
전문가적 분석과 전망: 단기적으로는 은행권의 스트레스(특히 Market Financial Solutions Ltd. 사태와 같은 사모금융 리스크)와 사이버보안·소프트웨어주의 실적 민감성이 시장 변동성을 높이는 요인이다. 또한 원유 가격의 재급등은 항공·운송 섹터의 이익 둔화를 초래할 가능성이 크고, 이는 경기민감주에 추가적인 하방 압력을 가할 수 있다. 반면 국채 수익률의 하락은 밸류에이션 측면에서 일부 성장주와 배당주에 상대적 지지 요인으로 작용할 수 있다. 미 중앙은행의 다음 회의(3월 17~18일)에서의 금리정책은 아직 긴축적 스탠스를 유지할 가능성이 높아 단기적 금리 인하 가능성은 제한적이다(시장 반영치는 약 6%).
섹터별로는 은행주는 사모 신용·대출 포트폴리오에 대한 스트레스가 추가 확인될 경우 추가 하락 압력을 받을 여지가 있다. 반면 AI 인프라 관련주(예: Dell의 AI 서버 실적 개선)는 수요 측면에서 펀더멘털 개선을 반영하며 매수 기회로 작용할 수 있다. 사이버보안주는 단기 실적 변동성에 민감하게 반응하고 있으나 장기적으로는 기업들의 보안 예산 확대 흐름이 유지되는 한 수요 기반은 견조할 것으로 판단된다. 마지막으로, 지정학적 긴장(미·이란)과 원유 공급 불안은 물가 및 수익성에 직접적 영향을 미치므로 투자자들은 원자재·에너지 지표와 지정학적 뉴스 흐름을 주의 깊게 관찰해야 한다.
