1월물 WTI 원유가 월요일 마감에서 0.51달러(0.91%) 상승했고, 1월물 RBOB(롤링) 휘발유는 0.0340달러(1.99%) 상승하며 마감했다.
2025년 12월 23일, Barchart의 보도에 따르면 이날 원유는 베네수엘라와 우크라이나-러시아 관련 지정학적 리스크에 따른 상승세를 보였다. 이 밖에도 달러 약세와 주식시장 강세가 가격을 지지했다. 또한 지난 금요일 발표된 바커휴즈(Baker Hughes)의 자료가 이어진 영향으로, 미(美) 활성 유정 수가 4.25년 만의 최저치로 떨어졌다는 소식이 미국 원유 생산 감소 가능성을 시사하며 추가적인 지지 요인이 되었다.
베네수엘라 관련 상황은 원유 가격에 직접적인 상방 압력을 가하고 있다. 트럼프 대통령은 지난주 “총체적이고 완전한 제재 대상 유조선의 봉쇄(total and complete blockade of all sanctioned oil tankers)”를 명령했다. 미 해안경비대(US Coast Guard)는 토요일 카리브해에서 비제재 유조선 ‘Centuries’에 승선했고, 미군은 베네수엘라로 향하는 것으로 알려진 유조선 ‘Bella 1’를 추적 중이다.
우크라이나-러시아 관련 군사행동도 공급 차질 우려를 키우고 있다. 우크라이나는 지중해에서 러시아의 그림자(비공식 운영) 유조선을 드론으로 공격한 첫 사례를 기록했으며, 최근 수개월간 드론·미사일 공격이 러시아 정유시설과 유조선에 집중되며 수출 능력을 제한하고 있다.
에너지 분석업체 Vortexa는 월요일 발표에서, 7일 이상 정박(정지) 상태에 있는 유조선에 저장된 원유량이 12월 19일로 끝난 주 동안 전주 대비 -7% 하락한 1억 717만5000배럴(107.15 million bbl)이라고 보고했다.
우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 3개월 동안 최소 28개의 러시아 정유시설을 겨냥했으며, 이는 러시아의 원유 수출 능력을 제한하고 전 세계 공급을 축소시키는 요인으로 작용하고 있다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 러시아 탱커에 대한 공격을 강화해 발트해에서만 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받은 것으로 전해졌다. 여기에 미국과 유럽연합(EU)의 새로운 대러시아 제재는 러시아의 원유·인프라·유조선에 대한 수출을 추가로 억제하고 있다.
공급정책과 전망 측면에서는 OPEC+(오펙 플러스)가 11월 30일 2026년 1분기(1Q-2026) 생산증가 중단 계획을 유지하기로 밝힌 것이 가격을 지원했다. OPEC+는 11월 2일 회의에서 회원국들이 12월에 일일 137,000배럴(+137,000 bpd)을 증산하되, 2026년 1분기에는 생산 증가를 일시 중지하기로 했다. 이는 신흥 글로벌 공급과잉 우려에 따른 결정이다. 국제에너지기구(IEA)는 10월 중순에 2026년 글로벌 원유 공급 과잉이 일일 400만 배럴(4.0 million bpd)의 사상 최대 규모가 될 것으로 전망했다.
OPEC+는 2024년 초 단행한 220만 배럴(bpd) 규모의 감산분을 전부 되돌리는 작업을 진행 중이나, 아직 120만 배럴(bpd)은 추가로 회복해야 하는 상태다. 한편 OPEC의 11월 원유 생산량은 -1만 배럴(bpd) 감소한 2,909만 배럴(bpd)로 집계됐다.
지난 달 OPEC는 3분기(3Q) 글로벌 오일 시장 전망을 적자에서 흑자로 상향 조정했다. OPEC는 3분기 글로벌 시장이 이전에 추정했던 일일 -40만 배럴(deficit)의 적자에서 일일 +50만 배럴(surplus)의 잉여로 전환될 것이라고 밝혔다. 또한 미국 에너지정보청(EIA)은 2025년 미국 원유 생산 전망치를 지난달의 1,353만 배럴(bpd)에서 1,359만 배럴(bpd)으로 상향 조정했다.
지난 주 수요일(자료 기준)에 발표된 EIA 보고서는 다음과 같은 재고 현황을 밝혔다. 미국 원유 재고(12월 12일 기준)은 5년 평균의 계절적 수준보다 -4.0% 낮았고, 휘발유 재고는 -0.4%, 증류유(디스틸레이트) 재고는 -5.7%로 5년 평균을 하회했다. 같은 주간(12월 12일 마감 기준) 미국 원유 생산은 전주 대비 -0.1% 하락한 1,384.3만 배럴(bpd)로, 11월 7일 주의 기록적인 1,386.2만 배럴(bpd)에 근접한 수준이었다.
바커휴즈는 지난 금요일(12월 19일로 끝난 주 기준) 미국 내 활성 유정 수가 -8개 감소406개로 집계되었으며, 이는 4.25년 만의 최저치라고 보고했다. 지난 2년 반 동안 미국의 유정 수는 급격히 감소해 2022년 12월 보고된 627개의 5.5년 최고치에서 큰 폭으로 후퇴한 상태다.
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용어설명
RBOB(롤링 휘발유): Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자로 미국 내에서 거래되는 휘발유 선물의 대표 지표이다. 휘발유의 계절적 수요와 정유 마진 변동에 민감하다.
바커휴즈 리그 카운트(Baker Hughes rig count): 유전 탐사·생산 활동의 지표로, 활성 유정 수의 증감은 단기적으로 원유 생산 변화의 전조가 될 수 있다.
OPEC+: OPEC 회원국과 비회원 산유국(대표적으로 러시아 등)으로 구성된 연합체로, 증산·감산 정책이 글로벌 공급에 직접적인 영향을 미친다.
IEA·EIA: IEA(국제에너지기구)는 수요·공급 전망을 제시하는 국제기구이고, EIA(미 에너지정보청)는 미국의 에너지 통계를 제공하는 기관으로 시장 참가자들이 광범위하게 참조한다.
정박 중인 유조선에 저장된 원유량 지표는 운송 병목 또는 적체 여부를 판단하는 보조지표로 활용된다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 유조선에 대한 제재·봉쇄 조치와 군사적 공격 증가로 인해 공급차질 리스크가 높아지며, 이에 따라 원유 시장에는 즉각적인 리스크 프리미엄이 형성되고 있다. 베네수엘라 봉쇄, 유조선 추적 및 우크라이나의 유조선·정유시설 타격 등은 실제 물리적 공급 차단 가능성을 높여 근원적 수급을 더 긴장시키는 요인이다. 특히 항로 차단이나 유조선의 격리·압류가 장기화하면 해상 운송 용역이 비싸지며 이는 곧 원유와 정유 제품의 현물가격 상승으로 이어질 가능성이 크다.
반면 중기적으로는 OPEC+의 생산정책(2026년 1분기 증산 중단)과 국제기구의 잉여 전망(IEA의 2026년 일일 400만 배럴 과잉 전망)이 가격 상승을 제한하는 억제 요인이다. 또한 미국의 원유 생산은 기록적 수준에 가깝고, EIA의 생산 상향 조정과 바커휴즈의 유정 수 감소는 생산 변동성의 원인이기도 하지만 즉각적 공급 감소와 장기 공급 기저를 판단하기 위한 추가 관찰이 필요하다.
따라서 향후 방향성은 다음과 같은 변수에 의해 결정될 가능성이 높다. 첫째, 유조선 봉쇄·추적 및 군사적 충돌의 지속성 여부가 단기적으로 가격을 결정한다. 둘째, OPEC+의 추가 정책 변화와 러시아의 수출 능력 회복 속도, 셋째, 미국 및 기타 산유국의 공급 탄력성이다. 재고 지표(미국의 원유·휘발유·디스틸 재고)가 5년 평균 대비 낮은 수준을 유지하면 공급 쇼크 시 가격 반응은 더욱 가파를 수 있다.
시장 참여자는 단기적 지정학 리스크로 인한 가격 급등에 대비해 운송·정제·재고 상황을 면밀히 모니터링해야 한다. 또한 중장기적으로는 세계 수급 전망(IEA·EIA·OPEC의 수치 변동)과 OPEC+의 정책 이행 여부를 주시함으로써 리스크 관리와 포지션 설정에 참고해야 한다.
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