달러 인덱스(DXY)가 이번 주 상승세를 이어가며 1.75개월 만의 최고치를 기록했다. 8일(현지 시각) 오후 기준 달러 인덱스는 전일 대비 +0.22% 오른 채 거래되고 있다. 프랑스와 일본의 정치적 불확실성이 각각 유로와 엔을 약세로 몰아넣으면서 달러 강세를 부추겼다. 반면 글로벌 주식시장이 오름세를 보인 탓에 안전자산 수요가 줄어들면서 달러 추가 상승 폭은 제한됐다.
2025년 10월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미 연방정부의 셧다운(일부 업무 정지)이 2주째 지속되는 점은 달러에 부정적 요인으로 작용하고 있다. 셧다운이 길어질수록 미국 경제에 충격이 커질 수 있다는 인식 때문이다.
시장 참가자들은 오는 10월 28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 25bp 인하 가능성을 95% 수준으로 반영하고 있다.*
*FOMC는 미국 통화정책을 결정하는 연준의 핵심 회의체다.
유로화(EUR/USD) 6주 만의 최저치
유로/달러 환율은 이번 주 낙폭을 확대하며 -0.21% 하락, 6주 만의 최저 수준으로 후퇴했다. 독일의 8월 산업생산이 -4.3% (전월 대비)로 시장 예상치(-1.0%)를 크게 밑돌아 3년 반 만에 최대 감소 폭을 기록한 것이 직격탄이 됐다. 여기에 프랑스 총리 세바스티앵 르꼬르뉴의 사임과 마크롱 대통령의 내각 개편이 맞물리면서 유로존 2위 경제국인 프랑스의 정책 불확실성이 부각됐다.
ECB 집행이사회 위원 마르띠인 뮐러는 “유로존 경제는 서서히 회복세에 있으며 인플레이션은 2% 목표 궤도에 있다”고 언급했다. 그러나 스왑시장은 10월 30일 ECB 통화정책회의에서 25bp 인하 가능성을 1% 수준으로만 반영하고 있어, 단기적으로 추가 완화 가능성은 제한적인 것으로 평가된다.
엔화(USD/JPY) 7.75개월 만의 최저치
달러/엔 환율은 +0.49% 올라 약 7.75개월 만에 최저치까지 엔 가치를 끌어내렸다. 일본 8월 명목 임금(노동현금수입)이 전년 동월 대비 +1.5% 증가에 그쳐 시장 전망치(+2.7%)를 밑돌면서 BOJ(일본은행)의 완화 기조가 장기화될 가능성이 커졌기 때문이다.
다만 9월 경제워치(에코워처) 전망 지수는 48.5로 전월 대비 1.0포인트 상승, 9개월 최고치를 기록해 엔 약세를 일부 진정시켰다. 또한 미국 국채 10년물(T-note) 금리가 소폭 하락한 점도 엔화에 단기 지지력을 제공했다. ※T-note는 만기 7~10년 사이의 미국 재무부채권으로, 글로벌 금리 지표 역할을 한다.
자민당 총재 선거에서 다카이치 사나에 전 총무상이 깜짝 승리해 차기 총리로 유력해진 점도 엔 약세 재료로 지목된다. 다카이치는 확장적 재정·통화정책을 선호하는 것으로 알려져 있어 BOJ의 긴축 시점이 늦춰질 것이라는 관측과 함께 일본 국채 공급 확대 우려를 키우고 있다.
귀금속 급등…금·은 모두 사상·14년 최고치 경신
12월물 금 선물 가격은 +1.45% (+57.90달러) 급등해 신규 계약 최고가를 경신했다. 최근월물(V25) 기준 금 현물은 장중 트로이온스당 4,043.50달러로 사상 최고치를 찍었다. 12월물 은 가격 역시 +1.95% (+0.925달러) 급등하며 계약 최고가를 기록했고, 최근월물은 14년 만의 최고치로 올랐다.
미국 정부 셧다운 장기화, 프랑스 내각 교체 등 정치적 리스크가 안전자산 선호를 자극한 결과다. 또한 중국 인민은행이 9월에 금 4만 트로이온스를 추가 매입해 11개월 연속 금 보유를 확대한 점도 가격을 지지했다. 다카이치 신임 총리의 확장적 정책 기조 전망 역시 가치 저장 수단으로서 금·은 수요를 부추기고 있다.
달러 강세는 귀금속 가격에 통상 부정적이지만, 최근 미·중 관세 갈등과 글로벌 지정학적 위험, 연준 독립성 논란이 복합적으로 작용하면서 귀금속 ETF 자금 유입이 이어지고 있다. 실제로 금 ETF 보유량은 3년 최대치, 은 ETF는 14년 최대치로 집계됐다.
한편, 최근 부진한 미국 경제지표는 연준의 추가 완화 가능성을 높여 귀금속 강세 요인으로 작용하고 있다. 스왑시장은 95% 확률로 10월 FOMC에서 25bp 인하를 예상하고 있다.
기사 작성일 기준, 리치 애스플런드(Rich Asplund) 기자는 본문에서 언급된 어떠한 금융상품에도 직·간접 투자포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 모든 데이터는 정보 제공만을 목적으로 한다. Barchart의 Disclosure Policy는 홈페이지에서 확인할 수 있다. 본 기사에 표명된 견해와 해석은 나스닥(Nasdaq Inc.)의 공식 입장과는 무관하다.
