유럽 주요 주가지수인 STOXX 600 지수가 3월 5일(현지시간) 소폭 상승세를 이어갔다. 전날(3월 4일) 강한 반등 흐름을 이어가며 주 초반에 발생한 급락을 일부 만회하는 모습이다.
2026년 3월 5일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 판(범)유럽 지수인 STOXX 600은 0949 GMT 기준으로 0.3% 상승했다. 지수는 장중 일부 하락분을 되돌렸고, 전날 기록한 3개월여 만의 최대 상승세를 기반으로 추가 상승폭을 키웠다. 은행주가 최근 매도세의 중심이었지만 이날 약 0.5% 상승했고, 항공업종은 혼조세를 보였으며 Air France는 거의 1% 가까이 올랐다. 수출 비중이 높은 명품(럭셔리) 종목들은 상대적으로 부진했고, 채권 대체 재산으로 거래되는 유틸리티 섹터는 1% 가까이 급등했다.
이 같은 낙관적 분위기는 심각한 지정학적 불확실성 속에서 전개되고 있다. 미국·이스라엘 대(對) 이란 전쟁은 들어간 지 여섯째 날로 단기간 내 해법이 보이지 않고 있다. 테헤란(이란) 측은 이스라엘에 대한 추가 공격을 개시했고, 미 상원은 미군의 공중작전에 제동을 거는 결의안을 가로막았다. 이러한 군사적 긴장은 투자자 심리를 압박하며 시장 변동성을 높이는 요인으로 작용하고 있다.
“지금 보이는 가격 움직임은 불안정하다. 변동성이 높다.”라고 스위스쿼트(Swissquote) 은행의 수석 애널리스트 이펙 오즈카르데스카야(Ipek Ozkardeskaya)가 지적했다. “따라서 한발 물러서는 편이 낫다. 만약 충돌이 지금 즉각적이고 명확하게 끝나지 않는다면 이런 변동성은 향후 몇 주간 계속될 것”이라고 덧붙였다.
에너지 공급과 물가 관련 우려도 시장에 큰 부담을 주고 있다. 유럽은 여전히 원유와 액화천연가스(LNG)를 대량으로 수입하는 구조이며, 전쟁에 따른 공급 불안정은 에너지 및 운송비용 상승으로 이어질 수 있다. 이는 성장 둔화가 진행 중인 시점에서 정책당국에 부담을 주며, 유가 급등으로 인한 인플레이션 재점화 우려를 불러일으킬 수 있다. 실제로 이날 국제유가는 3% 상승했고, 이번 주 누적으로는 15% 이상 급등했다.
통화정책의 신호를 기다리는 투자자들도 눈에 띈다. 이날 중 유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드(Christine Lagarde)의 발언을 시장이 주시했다. ECB 부총재 루이스 데 귀도스(Luis de Guindos)는 분쟁이 지속될 경우 은행이 입장을 조정할 수 있다고 언급했고, 정책위원인 프랑수아 빌루아 드 갈로(Francois Villeroy de Galhau)는 금리 인상의 필요성을 보지 않는다고 밝혔다. 여기에 모건스탠리는 ECB가 2026년까지 금리를 동결할 것이라고 전망하며 분쟁으로 인한 인플레이션 위험을 그 근거로 제시했다.
단일 종목 움직임도 지수에 영향을 미쳤다. 방위산업 관련 종목들은 국방 지출 증가 기대감으로 계속 상승했다. 항공기 제조업체인 에어버스(Airbus)는 2.4% 상승하며 STOXX 600에 가장 큰 상승 기여를 한 종목 가운데 하나가 됐다. 이는 행동주의 헤지펀드인 TCI 펀드 매니지먼트가 에어버스 지분을 약 5%까지 늘렸다는 소식과 맞물렸다.
기타 실적 관련 개별 뉴스로는 해충 방제 기업 렌토킬 이니셜(Rentokil Initial)이 연간 조정 전 법인세 차감 전 이익이 4% 증가했다고 발표한 뒤 주가가 12.1% 급등했다. 반면 독일 물류 그룹 DHL(도이체 포스트)은 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 1.3% 감소했다고 보고하며 주가가 3.4% 하락했다. 특히 DHL의 화물 포워딩 사업이 실적에 부담을 준 것으로 전해졌다.
용어 설명을 덧붙이면, STOXX 600은 유럽 주요 상장사 600개로 구성된 범(판)유럽 지수로, 유럽 주식시장 전반의 흐름을 가늠하는 대표적 벤치마크다. 또한 기사에서 언급된 유틸리티 섹터가 ‘채권 대체’로 여겨진다는 표현은, 이들 기업이 일반적으로 안정적이고 예측 가능한 배당과 현금흐름을 제공해 금리(채권) 수익률과 유사한 특성을 보이는 경우가 많다는 의미이다.
시장 영향과 전망 분석을 종합하면, 단기적으로는 지정학적 리스크가 주된 변동성 요인으로 작용할 전망이다. 유가가 빠르게 상승할 경우 에너지 비용은 기업 이익에 직접적인 하방 압력을 가하게 되고, 이는 재차 정책당국(특히 ECB)의 통화정책 판단에 영향을 미칠 수 있다. 만약 에너지 공급 차질이 장기화되면 유로존의 성장률은 하향 조정될 수 있으며, 이 경우 소비자물가 상승률(인플레이션)은 단기적으로 재가속화될 가능성이 있다.
정책적 시사점으로는, ECB가 단기 금리 인상보다는 경계적 스탠스(hold or wait-and-see)를 택할 가능성이 크다는 점이다. 다만 물가상승 압력이 지속될 경우 장기적으론 통화긴축 재개 가능성도 배제할 수 없다. 금융시장 측면에서 은행주는 가격 반등 여지가 있으나 지정학적 긴장이 지속될 경우 다시 약화될 위험이 상존한다. 방어적 성격의 유틸리티·방위산업 관련주는 단기 안전자산 선호에 따른 수혜를 받을 수 있다.
투자자 유의사항으로는, 변동성이 높은 시기에는 포지션 크기 관리와 분산투자가 중요하다. 에너지·운송비 상승이 기업 실적에 미치는 영향을 섹터별로 면밀히 검토하고, 중앙은행의 정책 입장 변화를 예의주시할 필요가 있다. 단기 거래자는 지정학적 뉴스와 유가 흐름에 민감하게 반응할 것이며, 중장기 투자자는 경기 및 물가의 기초적 펀더멘털 변화를 중심으로 포트폴리오를 점검하는 것이 바람직하다.
기사 작성: Avinash P, Pranav Kashyap / 로이터 통신(Reuters)
