유럽 주요 지수가 30일(현지시간) 장 초반 약세를 기록하며 투자자들이 굵직한 기업 실적과 통화정책 결정을 앞두고 신중한 태도를 유지하고 있다.
2025년 10월 30일, 인베스팅닷컴 보도에 따르면 범유럽 지수인 STOXX 600은 그리니치표준시(GMT) 오전 8시 18분 기준 전일 대비 0.2% 하락한 574.45포인트를 기록했다.
투자 심리를 억누른 가장 큰 요인은 미국 대형 기술주가 전날(29일) 실적 발표에서 인공지능(AI) 관련 설비투자(Capex) 확대 계획을 잇따라 밝힌 데 따른 것이다. 세 기업 모두 향후 1년간 투자를 가속화하겠다고 언급했지만, 시장은 비용 부담 증가에 주목하며 엇갈린 반응을 보였다.
이번 실적 시즌은 AI 인프라 구축 비용 증대가 실적 개선 효과를 상쇄할 수 있다는 우려를 고스란히 드러내고 있다. Capex(설비투자)란 기업이 생산능력 확충이나 기술적 우위를 확보하기 위해 장기간 사용될 자산에 투자하는 지출을 뜻한다. 특히 AI 분야는 고성능 반도체와 데이터센터 증설이 필수적이어서 초기 비용이 막대하다.
정책·거시 변수
전일 미국 연방준비제도(연준·Fed)는 시장 예상에 부합하는 금리 인하를 단행했으나, 올해 남은 기간 추가 인하 가능성에 대해서는 선을 그었다. 연준은 정부 셧다운으로 인한 경제지표 공백 위험을 언급하며 신중 기조를 유지했다.
반면 유럽중앙은행(ECB)은 이날 열리는 통화정책회의에서 세 번째 연속 동결이 사실상 확실시된다. 인플레이션 둔화가 더디고, 경제 성장세가 미약하다는 평가가 맞물리며 ECB도 관망하는 모양새다.
“유럽은 아직 인플레이션과 성장 사이에서 완충 장치를 찾는 중이다.” – 시장 참가자 코멘트
한편, 중국·미국 무역교섭 재개 소식도 주목받고 있다. 조 바이든 미국 대통령은 중국산 일부 제품에 부과된 관세를 낮추는 대신, 중국이 미국산 대두 수입을 재개하고 펜타닐 불법 거래 단속을 강화하며 희토류 수출을 지속하기로 합의했다고 밝혔다. 다만 구체적인 합의문이나 일정은 아직 공개되지 않았다.
섹터·종목별 움직임
유럽 증시 내에서는 기술 섹터가 0.4% 상승한 반면, 미디어 업종은 1.5% 하락했다. AI 투자 확대 뉴스가 기술주의 모멘텀을 뒷받침했지만, 광고·콘텐츠 분야는 경기 둔화 우려로 약세를 면치 못했다.
종목별로는 영국 소재 은행 스탠다드차타드(Standard Chartered)가 3분기 이익 3% 증가를 발표하면서 3.9% 상승했다. 반대로 프랑스 은행 크레디아그리콜(Credit Agricole SA)은 실적이 시장 기대를 웃돌았음에도 2.4% 하락했다. 이는 향후 순이자마진 압박과 비용 증가 가능성이 주가에 선반영됐다는 분석이다.
전문가들은 “은행 업종은 연준·ECB의 정책 방향에 직접적인 영향을 받기 때문에 당분간 변동성이 확대될 수 있다”고 평가했다.
기자 해설: AI 투자 부담, 주가 변수로 재부상
최근 ‘AI 골드러시’로 불리는 대규모 데이터센터 투자 경쟁은 클라우드·반도체·전력 인프라 전반에 걸쳐 연쇄 효과를 낳고 있다. 그러나 투자비가 단기간 수익으로 전환되기 어렵다는 점에서, 시장은 ‘수익 성장 vs. 비용 증가’라는 복합 방정식을 다시 계산하는 분위기다.
특히 전력 소비량 급증은 에너지 가격, ESG(환경·사회·지배구조) 공시 부담까지 확장될 가능성이 있어, AI 관련 수혜주와 비용 부담주가 엇갈릴 전망이다.
시장 전문가는 “기술주의 상단은 여전히 열려 있지만, 밸류에이션 조정 압력도 강해 흔들림이 불가피하다”고 진단했다.
결국 당분간 유럽 증시는 거시 변수(금리·물가)와 기업 개별 요인(투자·실적)이 맞물리며 방향성을 탐색할 것으로 보인다.
용어 설명
1 Capex(설비투자): 기업이 공장, 기계, 장비 등 장기적 생산자산을 확보하거나 유지하기 위해 지출하는 비용.
2 AI 빌드아웃: 인공지능 서비스 제공을 위한 대규모 컴퓨팅·네트워크·데이터센터 인프라 확충 작업을 뜻한다.
시장 전망: ECB가 예상대로 금리를 동결할 경우, 유로존 채권금리 안정과 함께 단기적으로 위험자산 선호가 회복될 여지가 있다. 다만 미국발 금리 인하 사이클이 막바지에 접어들고 있어, 투자자들은 실적의 질과 현금흐름에 더욱 주목할 것으로 예상된다.
결론적으로 이날 유럽 증시의 소폭 하락은 ‘방향성 부재’라기보다, 실적·정책 이벤트 직전의 숨 고르기 성격이 강하다. 투자자들은 향후 며칠간 발표될 ECB 성명, 미국·아시아 기업 실적, 그리고 미·중 무역협상 구체안의 세 가지 변수를 집중 점검해야 할 것으로 보인다.
