인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 최근 BofA의 유럽 펀드 매니저 설문 조사에서 투자자들이 유럽 경제 성장과 주식에 대해 점점 더 낙관적이지만, 글로벌 전망에 대해서는 조심스럽다는 결과가 나왔다.
이 설문조사에 따르면, 참가자의 순 46%만이 향후 1년간 글로벌 경제가 악화될 것으로 예상하고 있다. 이는 지난달의 59%와 4월의 기록적인 82%에서 감소한 수치다. 이는 관세 위협이 사라지면서 나타난 경향이다.
공고히 된 소프트 랜딩 시나리오는 66%의 투자자들이 가장 가능성 있는 결과로 보고 있으며, 이는 4월의 37%에 비해 증가했다. 그러나 트럼프 행정부의 정책 혼합은 여전히 ‘가장 큰 하락 위험’으로 간주된다. “무역 전쟁이 글로벌 불황을 야기할 가능성이 가장 큰 꼬리 위험으로 간주되며, 응답자의 절반가량은 관세 충격이 가격에 거의 반영되지 않았다고 생각한다,”라고 Sebastian Raedler가 이끄는 전략가들이 언급했다.
“관세 전쟁은 글로벌 경기 침체를 일으킬 가장 큰 꼬리 위험으로 여겨지며, 약 3분의 2는 관세 충격이 아직 가격에 거의 반영되지 않았다고 생각한다,”라고 전략가들이 강조했다.
반면, 유럽에 대한 견해는 더욱 낙관적이다. 응답자의 순 29%는 내년에 더 강한 유럽 성장을 기대하고 있으며, 이는 독일의 재정적 부양책에 대한 기대가 뒷받침하고 있다.
BofA는 “79%의 유럽 투자자들이 독일의 재정적 부양책이 유럽 성장 강화의 가장 가능성이 높은 촉매제로 보고 있다”고 언급했다. 하지만 유럽이 글로벌 약세 흐름에서 분리될 수 있을지에 대한 우려는 여전히 남아 있다. 68%는 유럽의 개방 경제가 글로벌 역풍에 면역이 될 수 없다고 말한다.
주식에 대해서는, 투자자들의 순 34%가 유럽 주식에 대해 비중 확대를 하고 있어, 이는 4년 만에 최고치에 근접하며, 순 36%는 여전히 미국 주식에 대해 비중을 축소하고 있다. 유럽 주식에 대한 단기 낙관론도 지속되고 있으며, 순 36%가 향후 몇 달간 상승을 기대하고, 순 75%가 향후 12개월 동안 이익을 예상하고 있다.
보고서는 “43%는 주식 노출을 크게 줄여 잠재적인 추가 상승을 놓칠 위험을 포트폴리오 결정을 하는 데 있어서 가장 큰 위험으로 본다”고 명시했다.
수익 전망도 급격히 개선되어, 유럽에서 12개월 전망치 EPS가 상승할 것으로 예상되는 순 61%가 지난달의 38%에서 증가했다. 부문 포지셔닝에 있어서 은행이 39%로 여전히 가장 비중 확대된 부문이며, 유틸리티와 보험이 그 뒤를 잇는다. 자동차, 화학, 소매는 가장 비중 축소된 부문이다. 독일은 여전히 유럽의 주식 시장에서 가장 선호되는 시장으로, 프랑스는 가장 덜 선호되는 시장으로 평가된다.
이 설문조사는 2025년 6월 6일부터 12일까지 진행되었으며, 222명의 응답자들이 5,870억 달러의 자산을 관리하고 있다.
