유니파(Uniphar Plc)는 올해 초부터 주가가 두 배에 가까운 급등세를 보인 후 도이치 누미스(Deutsche Numis)에 의해 ‘매수’에서 ‘유지’로 하향 조정되었다.
최근 주가는 340p로 마감했으며, 목표 주가는 310p에서 375p로 상향 조정되었다.
2025년 6월 23일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 분석가 케인 슬루츠킨(Kane Slutzkin)은 이번 등급 조정은 올해 초 주가가 저평가되었다는 것을 고려한 것이라고 설명했다. 이는 실질적인 수익 증가 없이 이루어진 것이라고 한다.
유니파는 헬스케어 및 아웃소싱 분야에서 꾸준히 이익을 창출하고 있으며, 이는 매우 예측 가능하고 반복적인 성격을 지닌 것으로 평가받고 있다.
또한, 수익 하향 조정이 종료되고 금리 환경이 안정되면서 회사는 더 안정적인 상태에 있는 것으로 평가되고 있다.
유니파는 널리 보건 및 MedTech 부문 초점에서 여전히 매력적인 위치에 서 있지만, 주가 밸류에이션이 예전만큼 매력적이지 않다. 회사는 향후 12개월 동안 EV/EBITDA 기준 9.5배로 거래되며, 이는 과도하지 않다고 슬루츠킨은 지적했다.
그러나, 주가의 급격한 상승으로 인해 위험 및 보상 균형이 다시 평가되었다.
새로운 375p 목표 주가는 기존의 P/E 기반 접근법을 대체하는 EV/EBITDA 기반 Sum-of-the-parts (SoTP) 평가를 기반으로 하고 있다. 이 변경은 약 11배의 배수를 나타내며, 유니파의 부문 구조를 보다 정확하게 반영한다고 본다. 수익 전망은 변경되지 않았다.
슬루츠킨은 새로운 인수합병(M&A) 활동이 가능할 것이라 내다보았으나, 새로운 거래나 수익 기대의 변화는 공개되지 않았다.
