아시아 증시가 유가 진정에 힘입어 일제히 상승했다. 투자자들은 중동의 지정학적 긴장 상황과 함께 미국 연방준비제도(Fed)의 정책 결정 방향을 주시하고 있다.
2026년 3월 18일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 이스라엘이 이란의 치안 책임자를 사살하는 등 군사적 공세를 강화한 가운데 이란은 아랍에미리트(UAE)의 석유시설에 대한 공격을 재개했다. 이 같은 사태로 인해 호르무즈 해협의 운항은 사실상 대부분 차단된 상태로 전해졌다.
유가는 최근 상승세에서 숨 고르기 양상을 보였다. 브렌트유 선물은 배럴당 $102.28로 약 1% 하락했고, 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 약 1.6% 하락했다. 이러한 유가 안정은 위험 자산에 우호적 환경을 제공했다. MSCI의 일본 제외 아시아·태평양 광범위 지수는 1.2% 상승했고, 일본 닛케이 지수는 2% 급등했다. 중국의 블루칩 지수는 0.1% 오르고, 홍콩 항셍지수는 0.3% 상승했다.
계량분석과 시장 참여자 대다수의 코멘트는 다음과 같다. JP모건의 글로벌 상품분석 책임자인 나타샤 카네바(Natasha Kaneva)는 브렌트유와 WTI의 일시적 안정 요인으로 지역적 재고 과다, 지표 구성, 정책적 개입 등을 제시했다. 그녀는
“만약 해협이 재개통되지 않는다면… 대서양권 역재고가 소진되고 전 세계 시장은 공급 여건이 크게 타이트해진 상태에서 재가격(reprice)될 것”
이라고 말했다.
미국 정부의 해상 보호 노력과 동맹국들의 반응도 증시와 유가에 영향을 미치고 있다. 보도에 따르면 아랍에미리트는 호르무즈 해협에서의 선박 보호를 위한 미국 주도의 노력에 합류할 가능성이 있으나, 이미 여러 서방국가는 도널드 트럼프 미국 대통령의 전쟁함 파견 요청을 거부한 상태다.
미국 주식선물과 기업 실적 기대감도 위험자산 상승에 일조했다. S&P 500 선물과 나스닥 선물은 각각 약 0.2% 상승했으며, 이는 반도체 업체인 마이크론 테크놀로지의 강력한 실적 기대에 따른 것이다. 투자자들은 해당 기업 실적 발표에서 반도체 공급 부족 및 가격 흐름에 대한 언급을 주시하고 있다.
연준(Fed) 회의에 시장의 초점이 집중
호주준비은행(RBA)이 이번 주 초 금리 인상으로 글로벌 중앙은행 일정의 신호탄을 쏜 가운데, 시장의 시선은 이날 늦게 열리는 미국 연방준비제도(Fed)의 정책회의로 향하고 있다. 특히 투자자들의 관심은 연준의 최신 경제전망 업데이트와 이른바 ‘닷 플롯(dot plot’)에 쏠려 있다.
닷 플롯(dot plot)에 대한 이해: 닷 플롯은 연준 위원들이 향후 기준금리 수준을 어떻게 예상하는지를 점(닷)으로 표시한 그래프다. 이 지표는 연준의 금리 경로 전망을 시각적으로 보여주기 때문에, 향후 금리 인하(또는 인상) 기대치를 판단하는 데 주요한 참고자료로 활용된다.
시장에서는 연준이 통상적으로 정책 기조를 유지할 것으로 예상하고 있으나, 닷 플롯이 올해 내 금리 인하를 전혀 전망하지 않는 방향으로 한층 매파적으로 이동할 위험이 있다는 관측이 있다. IG의 애널리스트 토니 사이커모어(Tony Sycamore)는
“컨센서스는 중앙값 닷 플롯이 2026년 한 차례 25bp 금리 인하를 제시할 것이라는 쪽이지만, 유가 충격이 더 고착화한다고 판단되면 닷이 더 매파적으로 이동해 금리 인하를 제로로 표기할 가능성도 있다”
고 분석했다.
제롬 파월 의장의 기자회견 주목도 필요하다. 파월 의장은 5월에 의장직에서 물러날 예정이며, 회의 후 열리는 기자회견에서 그는 의장직 종료 이후 연준 이사로 잔류할지에 관한 어떤 신호를 줄지 여부에 대해 시장의 관심이 집중되어 있다.
캐나다 중앙은행과 통화시장 동향도 이날 관찰 대상이다. 캐나다 중앙은행은 회의에서 정책 변경을 하지 않을 것으로 예상되며, 연말까지 한 차례의 금리 인상 기대가 시장에 반영되어 있다. 외환시장에서는 유로가 $1.1539 수준을 유지했고, 달러는 다소 약세를 보였다. 일본 엔화는 달러당 159엔에서 안정세를 찾았는데, 이는 과거 당국의 개입을 촉발했던 160엔 수준에서 이탈했다는 점에서 의미가 있다.
채권시장 동향에서는 20년 만기 국채의 강한 수요로 미 국채가 소폭 반등했다. 10년물 미 국채 수익률은 4.2024%로 지난밤에 2bp 하락한 수준에서 큰 변동 없이 마감했다.
용어 설명
스트레이트 오브 호르무즈(호르무즈 해협): 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해협으로, 전 세계 해상 원유 수송의 핵심 통로다. 이 해협의 부분적 또는 전면 봉쇄는 글로벌 유가와 정세에 즉각적이며 큰 영향을 미친다.
브렌트(Brent)와 WTI(서부텍사스원유): 브렌트유는 주로 대서양·유럽 시장의 기준 유가, WTI는 미국 내 기준 유가로 통용된다. 두 벤치마크는 공급·수요, 재고, 지정학적 리스크에 따라 각기 다르게 움직일 수 있다.
전문가적 분석 및 시사점
현재 상황을 기반으로 한 시장 영향 시나리오는 다음과 같다. 첫째, 베이스라인(단기 안정): 호르무즈 해협이 부분적 차단 국면을 유지하되 추가적인 공급 차질이 제한될 경우 유가는 현재 수준에서 추가 급등 없이 등락할 가능성이 크다. 이 경우 연준은 기존 경기·물가 전망을 크게 변경하지 않을 수 있어 주식시장에 우호적이다.
둘째, 충격 심화 시나리오: 해협 봉쇄가 장기화되거나 인근 지역에서 추가 공격이 발생해 원유 공급 차질이 가속화되면, 재고가 빠르게 소진되며 브렌트와 WTI는 재차 상승 압력을 받을 것이다. 이는 에너지 및 인플레이션 지표를 견인해 연준의 통화정책을 더 매파적으로 전환시키는 요인이 될 수 있다. 결과적으로 장기 금리가 상승하고 주식·채권 모두에 변동성이 확대될 가능성이 높다.
셋째, 완화 시나리오: 외교적 해결이나 해상 보호의 효과로 지정학적 리스크가 빠르게 완화되면 투자 심리가 회복되고 위험자산이 강세를 보일 수 있다. 다만 이 경우에도 연준의 정책 방향성에 대한 불확실성(특히 닷 플롯의 변화)은 단기 시장 변동성을 야기할 수 있다.
투자자 관점의 실용적 포인트: 단기적으로는 에너지 섹터와 수익률 민감 종목을 감시하고, 연준의 닷 플롯과 파월 의장의 기자회견 발언을 바탕으로 포지션을 조정하는 것이 합리적이다. 중장기적으로는 원유 재고 및 선적 상황, 대체 공급로 확보 여부, 국제사회의 해상 보호 협력 수준을 모니터링해야 한다.
결론적으로, 현재의 유가 일시적 진정과 아시아 증시의 동반 상승은 반가운 신호이나, 호르무즈 해협의 불확실성이 지속되는 한 시장은 여전히 지정학적 리스크와 통화정책 리스크의 교차점에 놓여 있다. 연준의 회의 결과와 이후 경제·금융 지표가 향후 위험자산과 금리, 환율의 주요 변곡점이 될 전망이다.
취재: 로이터, 스텔라 추(Stella Qiu)
