지난 수요일, 뉴욕 ICE 원유 시장에서 7월 인도분 세계당 #11 선물(SBN25)은 +0.21 (+1.33%), 런던 ICE 백색당 #5(SWQ25)의 8월물은 +11.00 (+2.35%) 상승하며 각각 거래를 마감했다.
2025년 6월 25일, 바차트의 보도에 따르면, 수요일에 WTI 원유 가격이 +1% 상승하며 당 가격이 초반 손실에서 회복되고 상승세를 보였다. 원유 가격 상승은 에탄올 가격에 도움이 되며, 세계적으로 설탕 공장들이 사탕수수를 에탄올 생산으로 전환하여 설탕 공급을 줄일 가능성이 있다.
당 가격은 지난 세 달 동안 하락했으며, 뉴욕에서는 수요일에 최근 4년 중 가장 낮은 선물가를 기록했는데 이는 세계 당 과잉 공급에 대한 전망 때문이었다. 5월 22일 USDA의 반기 보고서에 따르면 2025/26년 세계 당 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 기록적인 1억 8,931만 8천 톤에 이를 것으로 예상되며, 세계 당 과잉은 전년 대비 7.5% 증가한 4천 1백 18만 8천 톤에 이를 것으로 보인다.
세계에서 두 번째로 큰 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 하락 압력을 일으킨다. 6월 2일, 인도 국가 협동조합 설탕 공장 연합은 인도의 2025/26년 당 생산이 전년 대비 +19% 증가하여 3천 5백만 톤에 이를 것으로 예상하며 넓어진 사탕수수 경작지를 지목했다. 인도의 충분한 강수량 전망도 대량 생산을 유발할 수 있으며 이는 가격에 부정적이다.
또한, 5월 22일 USDA의 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26년 당 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 새 역사적 기록인 4천 4백 7십만 톤에 이를 것으로 예상했다. 추가로, 태국의 2025/26년 당 생산도 전년 대비 +2% 증가하여 1천 3백만 톤에 이를 것으로 예측하고 있다.
인도 정부의 수출 완화는 하향 요인이다. 1월 20일, 인도 정부는 당 시즌에 1백만 톤의 당을 수출하도록 허용했으며, 이는 2023년에 적용된 수출 제한을 완화했다. 그러나 8월 1일, 인도의 식량 장관은 2024/25 년 당 수출이 80만 톤으로 예상된다고 말했다.
태국에서의 당 생산 증가 전망도 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국 사탕과 당 위원회는 2024/25년 당 생산이 전년 대비 +14% 증가하여 1천만 톤 이상에 이를 것으로 발표했다.
긍정적인 요인으로는 파키스탄의 예상 수입 증가가 있다. 파키스탄 정부는 내년도 사탕수수 수확이 실망스러워 원당 25만 톤을 수입할 계획임을 밝혔다.
브라질의 당 생산 감소도 가격을 지지할 수 있다. 브라질사의 2025/26 년 센터-남부 지역 당 생산은 5월 현재 전년 대비 -11.6% 감소하여 6백 95만 4천 톤에 그쳤다. 이에 앞서, 브라질 정부 작물 예측 기관인 Conab는 2024/25년 시즌 브라질 당 생산이 전년 대비 -3.4% 감소하여 4천 411만 8천 톤에 이르렀다고 밝혔다.
국제설탕기구는 5월 15일, 2024/25년 세계 설탕 부족 전망치를 2월 예상치인 -4백 88만 톤에서 -5백 47만 톤으로 올리며, 9년 만의 최고치를 기록할 것이라고 발표했다.
