3월 WTI 원유는 금요일 종가 기준으로 +0.26달러(+0.41%) 상승 마감했으며, 3월 RBOB 가솔린은 +0.0266달러(+1.38%) 상승 마감했다.
2026년 2월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 원유와 휘발유 가격은 장초반 하락분을 회복해 상승세를 보였다. 이는 달러 지수(DXY)의 약세가 주요 배경으로 작용한 가운데, 월스트리트저널(WSJ)이 보도한 내용에 따른 미·이란 오만 협상에서 핵 합의에 대한 획기적 진전 가능성에 의문이 제기된 영향도 함께 작용했다. 또한 미시간대(University of Michigan)의 2월 미국 소비자심리지수는 예상을 뒤엎고 6개월 만에 최고 수준으로 상승해 에너지 수요와 유가에 긍정적 요인으로 작용했다.
인용 “이란은 우라늄 농축을 중단하지 않겠다는 입장을 고수하고 있다” — 월스트리트저널 보도 요지
중동 지정학적 리스크의 고조는 원유 가격에 리스크 프리미엄을 더했다. 협상이 결렬돼 이란이 우라늄 농축을 중단하지 않을 경우 미국은 군사적 타격을 선택할 가능성이 있으며, 이는 주요 해상 운송로 및 이란의 일일 원유 생산량 약 3.3백만 배럴(bpd)을 교란시킬 수 있다. 이는 세계 원유 공급에 직접적 영향을 미칠 수 있는 요인이다.
지난 목요일, 도널드 트럼프 대통령은 이란이 핵 합의에 합의하지 않을 경우 중동에 배치된 미 군함들이 “speed and violence, if necessary“(필요시 신속하고 폭력적으로 임무를 수행할 준비가 돼 있다)고 발언하며 유가를 6개월 만의 고점으로 끌어올렸다. 이와 같은 군사적 충돌은 OPEC 내 네 번째 산유국인 이란의 공급을 교란할 뿐 아니라 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 통항에 지장을 초래할 수 있다.
무역·정책 변수도 시장에 영향을 주고 있다. 트럼프 대통령은 인도가 러시아산 원유 구매를 중단하는 대가로 인도에 대한 관세를 철회하겠다고 밝힌 바 있다. 실제로 러시아산 원유의 인도 유입은 12월 기준 약 120만 배럴/일 수준으로, 3년 만에 최저 수준까지 하락했다.
공급 측 요인에서는 베네수엘라와 러시아·우크라이나 관련 동향이 상반된 영향을 미치고 있다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 498,000 bpd에서 1월에는 800,000 bpd로 증가했다고 보도해 글로벌 공급이 늘어나는 요인으로 작용했다.
한편 러시아는 우크라이나와의 평화 협상에서 “영토 문제”가 해결되지 않았다고 재차 밝히며 협상 타결 기대를 낮췄다. 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화는 러시아산 원유에 대한 각국의 제재와 제한 조치를 유지시키는 요인으로, 원유시장에는 공급 축소 요인으로 작용해 유가에 상승 압력을 가하는 측면이 있다.
전문 기관의 수급 전망도 유가에 영향을 주고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 추정치를 이전의 3.815백만 bpd에서 3.7백만 bpd로 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.53백만 bpd에서 13.59백만 bpd로 상향 조정한 반면, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.68 쿼드릴리언 Btu에서 95.37 쿼드릴리언 Btu로 하향 조정했다.
시장 데이터업체 Vortexa는 1월 30일로 끝난 주간 기준으로 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유이 전주 대비 -6.2% 하락한 1억 3.000만 배럴(103.00 million bbl)이라고 보고했다. 이는 항구에 장기간 머문 상선에 쌓인 잉여 재고가 일부 해소되고 있음을 시사한다.
또한 OPEC+는 2026년 1분기 동안 증산중단 계획을 유지하겠다고 밝혔으며, 2025년 11월 회의에서 회원국들은 12월에 +137,000 bpd 증산을 단행한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 일시 중단하기로 합의했다. OPEC+는 2024년 초 단행한 2.2백만 bpd 규모의 감산을 복원하려 하고 있으나 아직 1.2백만 bpd의 복원분이 남아 있는 상태다. OPEC의 12월 원유 생산량은 전월대비 +40,000 bpd 증가한 29.03백만 bpd를 기록했다.
우크라이나의 군사행동과 제재는 러시아의 원유 수출 능력을 제한하는 또 다른 요인이다. 지난 6개월 동안 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 적어도 28곳의 러시아 정유시설을 표적으로 삼았고, 11월 이후에는 발트해에서 적어도 6척의 유조선이 드론과 미사일 공격을 받은 것으로 집계됐다. 여기에 미국과 EU의 신규 제재가 더해지며 러시아산 원유 수출은 제약을 받고 있다.
미국 EIA의 수치(1월 30일 기준)를 보면, 미국의 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -4.2% 낮았고, 휘발유 재고는 +3.8% 높았으며, 증류유 재고는 -2.2% 낮았다. 같은 기간 미국 원유 생산은 전주 대비 -3.5% 감소한 13.215백만 bpd로 14개월 만의 저점에 근접했으며, 이는 11월 7일 주의 기록적 고점인 13.862백만 bpd에는 미치지 못한 수준이다.
시추 활동을 보여주는 Baker Hughes의 자료에 따르면, 2월 6일로 끝난 주간의 미국 가동 원유 시추기 수는 전주 대비 +1대 늘어난 412대로 집계됐다. 이는 12월 19일 기록된 4.25년 저점인 406대보다 약간 높은 수준이며, 지난 2년 반 동안 2022년 12월의 627대에서 급감한 흐름을 반영한다.
공식 고지 및 자료 출처에 따르면 본 기사에 인용된 정보는 Barchart와 로이터, IEA, EIA, Vortexa, Baker Hughes 등의 집계와 보도를 기반으로 정리됐다. 원문 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝힌 바 있으며, 기사에 포함된 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 의견을 대변하는 것은 아니다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 약어와 용어는 다음과 같다. RBOB는 휘발유 기준의 교통용 연료 선물(통상 휘발유 블렌드)을 의미하고, DXY는 대표적인 달러 지수로 달러의 강약을 나타낸다. bpd는 배럴/일(barrels per day)을 뜻하며 원유의 일일 생산·수출량 단위로 사용된다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국의 협의체를 의미한다. IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청을 각각 가리킨다. Vortexa와 Baker Hughes는 에너지·원유 관련 데이터와 시추 활동을 집계하는 민간 데이터 제공업체이다.
전망 및 분석
현재 유가를 움직이는 요인은 크게 세 가지 축으로 요약된다. 첫째, 달러 약세와 미국 내 소비심리 개선은 단기적으로 에너지 수요 기대를 높여 유가를 지지한다. 둘째, 중동(특히 이란)과 러시아-우크라이나 전선의 지정학적 불확실성은 공급 리스크 프리미엄을 부과해 상승 요인으로 작용한다. 셋째, 베네수엘라의 수출 증가와 OPEC+의 단계적 증산 복원 계획, 그리고 미국의 생산·재고 지표는 공급 측면에서 하방 압력을 가할 수 있다.
단기적으로는 달러 흐름과 지정학적 뉴스에 민감한 변동성이 지속될 가능성이 높다. 예컨대 이란 핵협상에 대한 추가 부정적 보도나 군사 충돌 고조는 단기적 급등을 유발할 수 있다. 반대로 OPEC+의 증산 재개가 가시화되거나 베네수엘라와 러시아의 수출 증가가 이어지면 하방 압력이 강화될 수 있다.
중기적 관점에서는 미국의 시추기 수와 EIA·IEA의 수급 전망이 핵심 변수가 될 것이다. 현재 미국 생산은 2026년 전망 상향과는 달리 주간 생산에서 일시적인 둔화(1월 30일 기준 13.215백만 bpd)를 보이고 있어, 생산 회복 여부가 향후 유가 방향을 좌우할 것이다. 또한 글로벌 잉여 규모가 IEA의 수정 전망처럼 축소되는 추세는 유가의 하방 여지를 일부 제한할 것으로 판단된다.
결론적으로, 단기적으론 지정학적 리스크와 달러 약세가 유가를 지지할 가능성이 크며, 중기적으론 공급 회복 속도와 OPEC+의 정책 스탠스, 그리고 미국의 생산 회복 여부가 균형을 결정할 전망이다. 투자자 및 정책입안자들은 중동 안정화 여부, 러시아 관련 제재의 추가 확대 여부, 그리고 OPEC+의 증산 계획 이행을 중심으로 시나리오별 리스크 관리와 대비가 필요하다.
