주요 미국 지수는 유가 급락과 채권 금리 하락에 힘입어 3월 16일(월) 큰 폭으로 상승 마감했다.
스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전일 대비 +1.01% 상승 마감했고, 다우존스산업평균지수는 +0.83%, 나스닥100 지수는 +1.13% 상승 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +1.04%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.15% 올랐다.
2026년 3월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 시장은 원유 가격 급락과 채권 금리 하락의 동반 효과로 강하게 반등했다. 원유 가격은 주말 동안 여러 유조선이 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)을 통과한 데 따른 기대감으로 5% 이상 급락했다. 이에 따라 10년물 미 국채(T-note) 수익률은 월요일에 약 6bp 하락해 4.22% 수준으로 낮아졌다.
중동 정세는 여전히 긴장 상태다. 이란과의 전쟁은 17일 차에 접어들었고 종결 기미는 보이지 않는다. 미국은 주말에 이란이 거의 모든 원유를 수출하는 카르그(Kharg) 섬의 군사 시설을 타격했고, 이란은 페르시아만 일대에 새로운 공격을 단행해 아랍에미리트(UAE)의 주요 석유 허브로의 선적을 교란하고 두바이 공항의 항공편을 중단시켰다. 트럼프 대통령은 미국이 테헤란과 대화를 하고 있으나 이란 측이 협상에 ‘준비가 되었는지’ 확신하지 못한다고 밝혔다. 이란 외무장관 압바스 아라그치(Abbas Araghchi)는 이란이 대화나 휴전 요청을 하지 않았다고 말했다. 트럼프 대통령은 또한 다른 국가들이 호르무즈 해협 방어에 기여할 것을 ‘요구(demanding)’하고 있으며, NATO 회원국들이 호르무즈 문제에 협력하지 않으면 NATO의 장래가 매우 나쁠 것이라고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 지난 수요일 긴급 전략비축유에서 4억 배럴(400 million barrels)을 방출했고, 이번 전쟁이 전 세계 원유 공급의 7.5%를 교란하고 있으며 이번 달에만 일일 800만 배럴(8 million bpd)의 글로벌 공급 차질을 초래할 것이라고 평가했다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유와 천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 경로로, 이 해협의 봉쇄는 해상 운송 차질과 수출 제약으로 이어져 산유국들이 생산을 줄이도록 압박하고 있다. 골드만삭스는 만약 호르무즈 해협을 통한 유통이 3월까지 둔화된 상태로 유지될 경우 원유 가격이 2008년의 기록치에 근접한 배럴당 약 $150을 넘어설 수 있다고 경고했다.
“원유 공급 차질이 지속될 경우 인플레이션 상승과 글로벌 성장 둔화가 동시에 발생할 수 있다.”
금융시장에 대한 영향
원유 가격의 급락은 즉각적으로 시장 심리에 반영됐다. 유가 하락은 연료비 부담 완화로 항공·크루즈·운송 업종의 수익성 개선을 기대하게 하고, 동시에 에너지 인플레이션 상승 우려를 낮춰 장기 실질금리와 인플레이션 기대치를 안정시키면서 국채 수요를 높여 금리를 하락시키는 작용을 한다. 실제로 6월물 10년물 T-note(ZNM6)는 월요일에 가격 기준 +15.5틱5.7bp 하락해 4.220%로 나타났다. 유럽 국채 역시 동반 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.952%(-3.1bp), 영국 10년물 길트 수익률은 4.770%(-5.3bp)로 하락했다.
미국의 경제지표는 혼재된 모습을 보였다. 긍정적으로는 2월 제조업 생산이 전월 대비 +0.2% m/m로 발표되어 예상치 +0.1% m/m를 소폭 상회했고, 1월 제조업 생산치는 기존 발표치 +0.6% m/m에서 +0.8% m/m로 상향 조정됐다. 또한 3월 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장지수는 38로 전월 대비 +1포인트 상승해 예상치 37를 웃돌았다. 반면, 2월 엠파이어 제조업 지수(일반 업황)는 -7.3포인트 하락해 -0.2를 기록하며 예상치 3.9를 크게 하회했다.
중국 지표 역시 희비가 엇갈렸다. 2월 산업생산은 연초 대비 연율로 +6.3% y/y로 예상치 +5.3% y/y를 상회했고, 2월 소매판매는 +2.8% y/y로 예상 +2.5% y/y를 웃돌았다. 그러나 실업률(조사실업률)은 2월에 5.3%로 +0.2%p 상승해 예상치 5.1%보다 부진했고, 2월 신축 주택가격은 전월 대비 -0.28% m/m 하락해 33개월 연속 하락을 기록했다.
시장 기대와 정책 시사점
금융시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(화·수)에 대한 금리 인하 가능성을 거의 반영하지 않고 있다. 시장은 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 1%로 평가하고 있다. 반면, 유럽 중앙은행(ECB) 관련 스왑 시장은 다음 목요일 정책회의에서 -25bp의 금리 인상이 있을 가능성을 약 3%로 반영하고 있다고 보도되었다(원문 표기 상 ‘ -25 bp ECB rate hike’라는 표현이 병치되어 있어 해석에 유의할 필요가 있다).
업종별·종목별 특징
주요 기술 대형주인 이른바 ‘매그니피센트 세븐’(Magnificent Seven)은 대부분 상승 마감했다. 메타 플랫폼스(META)는 로이터 통신의 인력 감축 보도에도 불구하고 +2% 이상 상승해 그룹을 선도했고, 아마존(AMZN), 테슬라(TSLA), 엔비디아(NVDA), 알파벳(GOOGL), 애플(AAPL), 마이크로소프트(MSFT)도 각각 +1% 이상 올랐다.
반도체 및 AI 인프라 관련주는 강세를 보였다. 샌디스크(SNDK)는 +5% 이상, ARM Holdings(ARM)와 웨스턴디지털(WDC)은 +4% 이상 상승했다. 씨게이트(STX), 마벨(MRVL), 램리서치(LRCX), 마이크론(MU)은 +3% 이상 올라 업종 랠리를 주도했다. 또한 마이크로칩(MCHP)과 ASML(ASML)은 +2% 이상 상승했다.
암호화폐 관련주도 비트코인(BTC)이 6주 만에 3% 이상 오르면서 동반 상승했다. 마이크로스트래티지(MSTR)는 나스닥 100의 최고 상승 종목으로 +5% 이상 올랐고, 갤럭시 디지털(GLXY)과 코인베이스(COIN)는 각각 +3% 이상, 리오트(RIOT)는 +2% 이상 상승했다.
항공사 및 크루즈주는 유가 하락의 직접적 수혜를 입었다. 노르웨이안 크루즈(NCLH)는 +5% 이상, 유나이티드 항공(UAL)은 +4% 이상 상승했다. 로열 캐리비안(RCL), 카니발(CCL), 델타(DAL), 사우스웨스트(LUV)는 +3% 이상, 아메리칸 항공(AAL)과 알래스카 항공(ALK)은 +1% 이상 올랐다.
반면 비료 관련주는 지난주 급등분을 일부 반납했다. 인트레피드 포태시(Intrepid Potash, IPI)는 -8% 이상 하락했고, 모자이크(MOS)와 CF 인더스트리즈(CF)는 각각 -5% 이상의 하락세를 보이며 S&P 500의 주요 약세 종목을 형성했다.
기업 M&A 소식으로는 내셔널 스토리지 어필리에이츠(NSA)가 퍼블릭 스토리지(PSA)에 의해 약 $105억(약 105억 달러), 주당 $41.68에 인수된 소식이 전해지며 NSA 주가는 +30% 이상 급등했다. 인수사인 퍼블릭 스토리지(PSA)는 해당 소식 이후 -2% 이상 하락했다.
그 밖에, 클리어 스트리트(Clear Street LLC)가 서클 인터넷 그룹(CRCL)을 ‘매수’로 상향 조정하고 목표주가를 $136으로 제시한 소식에 CRCL은 +8% 이상 올랐다. 달러 트리(DLTR)는 1분기 점포 트래픽이 4분기 대비 개선됐다고 발표해 +6% 이상 상승했다. 업스타트(UPST)는 BTIG의 ‘매수’ 상향(목표주가 $43) 소식에 +5% 이상 올랐다. 코어위브(CRWV)는 시어브라스(Cerebras Systems) 및 BCE와 함께 캐나다 서스캐처원에 300메가와트급 데이터센터 사업 협력을 발표해 +5% 이상 상승했다.
경제·금융 전망과 시사점
단기적으로는 원유 가격의 변동성이 시장 방향성에 큰 영향을 미치고 있다. 원유가 하락이 지속되면 인플레이션 압력이 완화되어 국채 수익률은 추가 하락 압력을 받을 가능성이 높고, 이는 기술주와 성장주에 유리하게 작용할 수 있다. 반대로 호르무즈 해협 통행이 다시 제한되거나 추가적인 군사적 충돌이 발생하면 원유 가격은 급반등할 위험이 있어 성장 둔화 우려와 인플레이션 재상승을 동시에 초래할 수 있다. 이러한 시나리오에서는 방어주와 에너지주가 일시적 강세를 보일 수 있고, 장기 금리 상승으로 은행주 등 금리 민감 업종에 영향을 줄 수 있다.
정책 측면에서 연준(Fed)은 최근의 물가·고용 지표와 글로벌 지정학적 리스크를 면밀히 관찰할 것으로 보인다. 원유 공급 차질이 지속될 경우 연준의 인플레이션 평가에 불확실성이 커져 금리 결정 과정이 더 신중해질 가능성이 있다. 반대로 유가가 추가 하락해 인플레이션 하방 압력이 뚜렷해지면 향후 금리 경로에 대한 시장의 기대는 더 완화될 수 있다.
용어 설명
본문에 등장하는 주요 용어는 다음과 같다. E-mini S&P, E-mini Nasdaq 선물은 주가지수 선물의 소형 계약으로 거래소에서 대표적 주가지수의 단기 가격 변동을 반영한다. 10년물 T-note(미 국채)는 미국 정부의 10년 만기 국채로 글로벌 금리의 벤치마크 역할을 하며, 수익률(금리)은 채권 가격과 반대로 움직인다. NAHB 지수는 전미주택건설업협회가 발표하는 주택시장 심리지표이고, 엠파이어 제조업 지수는 뉴욕연방준비은행이 발표하는 제조업 체감경기 지표이다.
향후 체크 포인트
투자자들은 향후 다음을 주시할 필요가 있다: (1) 호르무즈 해협을 포함한 중동 지역의 군사·외교적 전개, (2) 원유 재고 및 IEA·OPEC 등 공급 관련 추가 조치, (3) 미국의 주요 경제지표(예: PCE 물가, GDP) 및 연준의 공개 발언, (4) 기업 실적 발표와 기술주·반도체 업종의 실적·수요 전망 변화이다. 이러한 변수들은 단기적으로 시장 변동성을 키우는 요인이며, 포지션 설정 시 리스크 관리가 중요하다.
마지막으로, 이번 기사에서 언급된 기업 실적 발표 일정으로는 2026년 3월 17일 공시 기준으로 도큐사인(DOCU)과 룰루레몬(LULU)이 보고 대상이다. 기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 종목들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다.
요약: 유가 급락과 채권 금리 하락이 단기적 주식 반등을 이끌었으며, 중동 지정학 리스크가 향후 유가와 인플레이션·성장 전망에 중요한 변수로 남아 있다.
