미국 주요 지수들이 유가 상승과 채권 금리 급등에 압박을 받고 있다. S&P 500 지수(SPX)는 -0.26% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.80% 하락했으며, 나스닥 100 지수는 +0.16% 상승으로 혼조세를 보이고 있다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.20% 하락했고, 3월 만기 E-mini Nasdaq 선물(NQH26)은 +0.18% 상승했다.
2026년 3월 5일, Barchart의 보도에 따르면, 주식시장에 대한 압박은 인플레이션 우려에서 비롯됐다. WTI 원유(클래스: CLJ26)가 8.5개월 최고치로 >+4% 급등하면서 물가상승 압력이 부각됐고, 이로 인해 미국 10년물 국채 수익률이 3주 만에 최고치인 약 4.15%까지 올랐다. 에너지 시장의 교란이 커지며 채권 가격은 하락(수익률 상승) 압력을 받았다.
시장에 긍정적 영향을 준 요인도 존재한다. 미국의 주간 실업수당 청구 건수는 예상보다 적게 증가했고, 4분기 비농업 부문 생산성은 예상치를 웃돌았다. 기업 실적면에서는 Veeva Systems이 조정 EPS가 시장 기대를 상회하면서 +5% 이상 상승했고, Broadcom은 CEO 호창성(타이완계 기업가 Tan)의 발언으로 AI 칩 매출이 내년에 $1,000억을 상회할 것으로 기대된다는 전망이 전해지며 +5% 이상 급등했다. 이러한 소프트웨어·AI 인프라 관련 종목의 강세는 나스닥 100 지수를 플러스권으로 이끌었다.
중동 지정학적 리스크가 유가 상승의 핵심 동인이다. 미-이스라엘 대(對)이란 교전은 6일차로 접어들었고, 이란은 보복을 확대하겠다고 공언했다. 페르시아만 연안의 아랍 국가들은 이란의 미사일과 드론을 요격했다고 보고했다. 특히 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)이 폐쇄된 상태가 이어지며 페르시아만 지역에서 출하되는 대부분의 에너지 운송이 중단됐다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 5분의 1을 통과시키는 전략적 요충지로, 이 통행 차단은 수출을 억제하고 산유국들이 장비·저장탱크에 원유를 비축하게 만들고 있다.
‘선박이 미사일 또는 무단 드론의 위험에 노출될 수 있다.’
이 문구는 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)가 호르무즈 해협을 항해하는 선박들에 대해 경고하면서 발표한 내용의 취지다.
실제 상황과 영향에 관한 구체적 사례도 보고됐다. 이라크는 저장탱크가 가득 차면서 루마일리아(Rumaila) 유전에서의 원유 생산을 중단했다. 사우디아라비아의 라스 타누라(Ras Tanura) 정유시설에서는 탱크 6개 중 4개가 이미 가득 찼다는 보고가 나왔다. 골드만삭스는 호르무즈 해협에서의 유조선 운항이 6주 동안 완전 중단될 경우를 가정해 실시간 원유 리스크 프리미엄을 배럴당 $18로 추정했다.
추가로, 아랍에미리트(UAE)의 주요 석유거래 허브인 푸자이라(Fujairah)에서는 요격된 이란 드론의 파편으로 인한 대형 화재가 발생했다. 유럽의 천연가스 가격은 카타르의 세계 최대 액화천연가스(LNG) 수출시설인 라스 라판(Ras Laffan)이 이란 드론 공격에 타격을 받아 가동 중단되면서 3년 만에 최고치로 급등했다. 라스 라판은 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지한다. 또한 중국은 자국 최대 정유업체에 디젤과 휘발유 수출을 중단하라고 지시한 것으로 전해져 전 세계 연료 공급이 더욱 긴축될 가능성이 커졌다.
노동시장 및 경제지표 면에서의 주요 수치는 다음과 같다. 미국 2월 챌린저(Challenger)의 감원 수치는 전년 대비 -71.9% 감소한 48,307명으로 집계됐다. 주간 신규 실업수당 청구 건수는 213,000건으로 전주와 동일하여 시장 예상치 215,000건보다 소폭 강한 고용지표를 보였다. 4분기 비농업 부문 생산성은 +2.8%로 예상치(+1.9%)를 상회했고, 4분기 단위 노동비용(unit labor costs)은 +2.8% 올라 예상(+2.0%)을 웃돌았다.
향후 주목할 주요 일정으로는 이번 주 미-이란 전쟁 관련 소식, 기업 실적 발표, 경제지표가 시장의 초점이 될 전망이다. 특히 2월 고용보고서(2월 비농업 고용)는 금요일에 발표될 예정으로 순증 고용 60,000명, 실업률 4.3% 유지, 평균시급은 월간 +0.3%·연간 +3.7%라는 예측치가 제시돼 있다. 2월 소매판매는 월간 -0.3% 하락할 것으로 예상되며 자동차를 제외한 소매판매는 전월 수준을 유지할 것으로 전망된다.
4분기 실적 시즌 현황에 따르면 S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했고, 발표를 완료한 481개사 중 73%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 4분기 이익 성장률을 +8.4%로 예상해 분기별 전년 대비 성장세가 10분기 연속 이어질 것으로 보고 있다. 다만 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)으로 불리는 대형 기술주를 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가에 그칠 것으로 전망된다.
금리 기대와 국제 채권시장을 보면, 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 3월 17-18일)에서 -25bp(0.25%)의 금리 인하 가능성을 4%로 반영하고 있다. 6월 만기 10년물 T-note 선물(ZNM6)은 가격이 하락하면서 약세를 보였고, 10년물 수익률은 +4.4bp 상승해 4.140%를 기록했다. 유럽에서도 국채금리는 상승세를 보였다. 독일 10년물 분트 금리는 3주 최고치인 2.836%로 올랐고(상승 +8bp), 영국 10년물 길트 수익률은 4.536%(상승 +9.5bp)를 기록했다.
유럽 및 ECB(유럽중앙은행) 관련 반응도 있다. 유로존 1월 소매판매는 예상을 밑돌아 월간 -0.1% 감소를 기록했다(기대치 +0.3%). ECB 부총재 루이스 데 구인도스(Luis de Guindos)는 중동 분쟁의 장기화가 인플레이션 기대치를 끌어올릴 위험이 있다고 지적했고, ECB 통화정책위원이자 독일 분트방크(Bundesbank) 총재인 요아힘 나겔(Joachim Nagel)은 물가상승이 성장보다 더 큰 우려라고 발언했다. 시장 스왑은 다음 ECB 회의(3월 19일)에서 -25bp 인하 가능성을 6%로 반영했다.
종목별 움직임(주요 포인트): 반도체·AI 인프라 관련주가 약세를 보이며 지수 전체에 부담을 줬다. Applied Materials(AMAT)와 Lam Research(LRCX)은 -2% 이상 하락했고, KLA(KLAC), NXP(NXPI), ARM(ARM), ASML(ASML), Analog Devices(ADI), Qualcomm(QCOM), Texas Instruments(TXN) 등도 -1% 이상 약세를 보였다. 항공주는 유가·제트유 비용 상승 우려로 American Airlines(AAL), Alaska Air(ALK), United Airlines(UAL), Delta(DAL) 등이 -3% 이상 하락했고 Southwest(LUV)도 -2% 이상 내렸다.
반면 소프트웨어·서비스주는 강세를 나타냈다. Atlassian(TEAM)은 +7% 이상, ServiceNow(NOW)와 Datadog(DDOG)은 +5% 이상, Salesforce(CRM)는 +4% 이상으로 다우지수 내 급등주를 이끌었다. Adobe(ADBE), Intuit(INTU)도 +4% 이상, Workday(WDAY)는 +3% 이상 상승했으며 Thomson Reuters(TRI)와 Oracle(ORCL)은 +2% 이상 올랐다.
기타 개별 이슈: Stubhub Holdings(STUB)는 4분기 주당순손실(EPS) -$1.56를 보고해 컨센서스(-$0.03)를 크게 하회하며 -12% 이상 급락했다. American Eagle Outfitters(AEO)는 CFO의 발언으로 -12% 이상 급락했고, IREN Ltd(IREN)는 최대 60억 주의 보통주 공모 가능성을 신고한 뒤 -5% 이상 하락했다. BJ’s Wholesale Club(BJ)은 2027 회계연도 조정 EPS 가이던스가 컨센서스 아래로 제시되며 -4% 이상 하락했다. McKesson(MCK)은 CFO Vitalone의 5월 29일 퇴임 발표로 -4% 이상 약세였다. 반면 Trade Desk(TTD)는 OpenAI 광고 판매 지원을 위한 논의 보도에 +21% 폭등했고, Astera Labs(ALAB)는 Loop Capital의 커버리지 개시로 +7% 이상 상승했다. Veeva Systems(VEEV), Broadcom(AVGO), Burlington Stores(BURL), Fastenal(FAST) 등은 각각 실적·가이던스·일일 판매율 개선 등 호재로 +3%~+5%대의 상승을 기록했다.
향후 영향 분석
단기적 관점: 호르무즈 해협의 통행차단과 주요 저장탱크 포화 상태는 공급 측면에서 즉각적인 원유·연료 가격 상승 요인으로 작용한다. 유가 상승은 단기간에 인플레이션을 자극하고, 이는 채권 수익률 상승(채권가격 하락)을 유발해 주식시장에 부담을 줄 가능성이 크다. 특히 에너지 비용 민감 업종(항공, 운송, 일부 소매업)은 마진 압력으로 수익성 악화 위험이 높아진다.
중기적 관점: 기업들의 4분기 실적이 대체로 컨센서스를 웃돌았고, 기술·소프트웨어 섹터의 강세는 성장주를 지지하는 요인이다. 다만 연준이 물가상승과 단위 노동비용의 증가를 ‘매파적(hawkish)’ 시그널로 해석할 경우 정책 완화(금리 인하)의 시점은 지연될 수 있다. 시장이 3월 FOMC 회의에서의 인하 가능성을 4% 수준으로만 반영하고 있다는 점은 높은 불확실성을 반영한다.
정책적·구조적 영향: 중동 분쟁이 장기화하면 에너지시장의 구조적 불안정성은 심화돼 원유 리스크 프리미엄이 상시화될 수 있다. 이 경우 글로벌 중앙은행들은 인플레이션 리스크를 더 무겁게 평가하게 되고, 이는 장기금리의 상승 압력으로 이어져 성장·가치 자산 모두에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다.
투자자 유의사항: 단기 포지셔닝(에너지·방어주 등)과 함께 실적 모멘텀이 강한 소프트웨어·AI 관련주를 선별적으로 유지하거나 리밸런싱하는 전략이 바람직하다. 또한 채권시장 변동성 확대에 대비한 듀레이션 관리와 현금·현금성 자산의 유동성 확보가 권고된다.
용어 설명(핵심 용어 정리)
WTI(서부 텍사스산 원유): 미국에서 거래되는 대표적인 원유 가격 지표다. 국제유가의 변동을 나타내는 주요 기준 중 하나다. 10년물 T-note은 미국 국채 가운데 만기가 10년인 채권의 수익률로, 글로벌 금리 수준과 투자심리를 반영하는 핵심 지표다. E-mini 선물은 주가지수 선물의 소형화된 계약으로 개인·기관 투자자들이 지수 방향성에 베팅할 때 널리 사용된다. 단위 노동비용(unit labor costs)은 생산단위당 인건비를 의미하며, 기업의 비용 압력 및 인플레이션 기여도를 판단하는 지표다.
공개 예정 실적(2026-03-05 기준): BJ’s Wholesale Club Holdings Inc(BJ), Burlington Stores Inc(BURL), Ciena Corp(CIEN), Cooper Cos Inc/The(COO), Costco Wholesale Corp(COST), Gap Inc/The(GAP), Guidewire Software Inc(GWRE), Kroger Co/The(KR), Marvell Technology Inc(MRVL), Samsara Inc(IOT), Toro Co/The(TTC) 등이 보고 예정이다.
공시 및 면책: 본 기사 작성 시점의 정보에 따르면, 기사 원문 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시돼 있다. 본문에 포함된 모든 수치와 데이터는 보도 시점의 시장자료에 근거한 것으로, 투자 판단의 최종 책임은 독자에게 있다.
