주요 미국 주가지수는 유가 및 국채 금리 상승의 부담으로 하락 압력을 받고 있다. S&P 500 지수(SPY)는 -0.26% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.80% 하락했으며, 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.16%로 소폭 상승했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.20% 하락했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.18% 상승했다.
2026년 3월 5일, Barchart의 보도에 따르면, 주식시장 전반은 인플레이션 우려 확대로 인해 압박을 받고 있다. WTI 원유는 이란 관련 전쟁으로 인한 에너지 시장 교란이 심화되며 8.5개월 최고치로 상승해 +4% 이상 급등했고, 이는 물가 상승 우려를 자극해 국채 수익률을 끌어올렸다. 10년 만기 미 국채(T-note) 수익률은 이날 약 4.15%까지 상승했고, 보도 시점에는 4.140% 부근으로 관찰되며 한때 4.146%까지 치솟았다.
시장 배경 및 지정학적 요인
미국-이란 간 전쟁은 여섯째 날로 접어들었고 이란은 보복을 에스컬레이션하겠다고 공언했다. 페르시아만 지역의 아랍 국가들은 밤사이 및 당일 이란의 미사일과 드론을 요격했다고 보고했다. 특히 호르무즈 해협이 사실상 통행이 중단되며 페르시아만발 원유 수송이 마비된 점이 국제유가를 크게 밀어올렸다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 20%를 처리하는 주요 관문으로, 통행 중단은 수출 축소와 함께 걸프 산유국들이 원유를 지역 저장 탱크에 비축하도록 만들었다.
현지 상황으로 이라크는 루마일리아(Rumalia) 최대 유전의 생산을 중단했고, 카이로스(Kayrros)는 사우디 아라비아 라스 타누라(Ras Tanura) 정유소의 여섯 탱크 중 네 개가 이미 가득 찼다고 보고했다. 라스 타누라 동부 연안의 주아이마(Ju’aymah) 터미널은 재고 여력이 빠르게 소진되고 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협에서 유조선 운항이 6주간 완전히 중단될 경우 실시간 유가 프리미엄을 배럴당 $18로 추정한다고 밝혔다.
아랍에미리트의 주요 석유 거래 허브인 푸자이라(Fujairah)에서도 도중 요격된 이란 드론의 파편으로 대형 화재가 발생했다. 유럽 천연가스 가격은 카타르의 라스 라판(Ras Laffan) 플랜트가 이란 드론 공격의 표적이 된 이후 가동 중단되면서 3년 만의 최고치로 급등했다. 라스 라판은 세계 최대 LNG 수출 시설로, 전 세계 액화천연가스(LNG) 공급의 약 20%를 차지한다. 중국은 주요 정유사에 대해 디젤·휘발유 수출 중단을 지시해 국제 연료 공급을 더욱 타이트하게 만들었다.
경제 지표 및 기업 실적의 시장 영향
한편, 경제 및 기업 관련 발표는 혼재된 신호를 주고 있다. 미국의 주간 신규 실업수당 청구 건수는 213,000건으로 전주와 동일했고, 시장 예상치(215,000건)를 소폭 상회하지 않아 노동시장이 예상보다 견조함을 시사했다. 2월 챌린저(Challenger) 해고 발표 수치는 전년 동기 대비 -71.9% 감소한 48,307건으로 집계됐다.
2025년 4분기 비농업 생산성은 전기 대비 +2.8%로 예상(+1.9%)을 웃돌았고, 같은 기간 단위 노동비용(unit labor costs)은 +2.8%로 예상치(+2.0%)보다 높게 나타났다. 단위 노동비용의 상승은 인플레이션 압력으로 해석될 여지가 있다.
기업 소식 중에서는 Veeva Systems가 발표한 1분기 조정 주당순이익(EPS)이 기대치를 상회하면서 주가가 +5% 이상 급등했다. 브로드컴(Broadcom)은 황당(CEO Tan)의 발언을 인용해 AI 칩 매출이 내년에 $1,000억을 넘길 것이라는 전망을 내놓아 주가가 +5% 이상 급등했다. 소프트웨어주 강세가 나스닥100의 상승을 지지하고 있다.
금리·채권 시장 동향
6월물 10년 T-note 선물(ZNM6)은 가격으로는 -15틱 하락했고, 수익률은 이날 +4.4bp 상승해 4.140% 수준을 기록했다. 유가 급등과 함께 발표된 경제 지표들(주간 실업수당, 4분기 단위 노동비용 등)은 연준(연방준비제도)에 대해 다소 매파적(hawkish) 해석을 낳아 채권 가격에는 부담으로 작용했다. 유럽 국채 금리도 상승세를 보였는데 독일 10년물 국채 금리는 3주 최고치인 2.836%까지 올랐고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.536%로 상승했다.
ECB(유럽중앙은행) 부총재 루이스 데 구인도스는 중동에서의 장기적 분쟁이 인플레이션 기대를 끌어올릴 위험이 있다고 경고했고, ECB 통화정책 위원 겸 분데스방크 총재 요아힘 네겔도 성장보다 인플레이션을 더 큰 우려로 지적했다. 시장의 스왑 가격은 ECB의 다음 회의(3월 19일)에서 -25bp의 전망을 반영하는데 6%의 확률을 디스카운트하고 있다고 보도되었다.
섹터별·종목별 주요 움직임
반도체 장비 및 AI 인프라 관련 종목은 이날 전반적으로 약세를 보였다. Applied Materials(AMAT)와 Lam Research(LRCX)는 -2% 이상 하락했고, KLA(KLAC), NXP(NXPI), ARM, ASML, Analog Devices(ADI), Qualcomm(QCOM), Texas Instruments(TXN) 등도 -1% 이상 하락했다.
항공업종은 제트유 가격 상승으로 큰 타격을 받았다. American Airlines(AAL), Alaska Air(ALK), United Airlines(UAL), Delta Air Lines(DAL)는 -3% 이상 하락했고, Southwest(LUV)는 -2% 이상 하락했다. 반면 소프트웨어주는 Atlassian(TEAM)이 +7% 이상, ServiceNow(NOW)와 Datadog(DDOG)가 +5% 이상, Salesforce(CRM), Adobe(ADBE), Intuit(INTU) 등이 +4% 이상 상승하며 시장 손실을 일부 방어했다.
개별 기업 이슈로는 Stubhub(STUB)가 4분기 주당손실이 -$1.56로 컨센서스 -$0.03에 큰 차이로 부합하지 못해 -12% 이상 급락했고, American Eagle(AEO)은 CFO의 언급으로 -12% 이상 하락했다. IREN은 최대 60억 달러 규모의 주식 공모 가능성을 신고한 뒤 -5% 이상 하락했다. BJ’s Wholesale(BJ)은 2027 회계연도 조정 EPS 가이던스가 시장 기대를 밑돌아 -4% 이상 하락했다. 반면 Trade Desk(TTD)는 OpenAI 광고 판매 관련 보도에 힘입어 +21% 급등했고, Astera Labs(ALAB)는 Loop Capital의 커버리지 개시에 +7% 이상 상승했다.
실적 시즌 및 전망
4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며 S&P 500 구성 종목의 90% 이상이 실적을 발표했다. 현재까지 481개 기업 중 73%가 컨센서스를 상회했다. Bloomberg Intelligence는 S&P의 4분기 이익 성장률을 +8.4%로 전망하고 있으며, 이로써 연간 기준으로 10분기 연속 전년 동기 대비 성장세를 보일 것으로 예상했다. 다만 Magnificent Seven이라 불리는 거대 기술주를 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가한 것으로 추정된다.
이번 주 시장의 초점은 미국-이란 전쟁 뉴스, 기업 실적 발표, 그리고 경제 지표에 집중될 전망이다. 특히 금요일 발표 예정인 2월 고용보고서에 대해서는 비농업 일자리가 +60,000 증가할 것으로 예상되며, 실업률은 4.3%로 유지될 것으로 보인다. 2월 평균 시급은 전월 대비 +0.3%, 전년 동기 대비 +3.7% 상승할 것으로 전망되며, 2월 소매판매는 전월 대비 -0.3% 감소, 자동차 제외 소매판매는 전월 대비 변동이 없을 것으로 예상된다.
전문적 통찰과 향후 영향 분석
요점 정리: 지정학적 리스크가 에너지 공급을 제약하면 유가와 연료비가 추가 상승할 가능성이 크고, 이는 소비자 물가 지표와 기업 비용 구조에 부정적 영향을 미쳐 채권 금리를 상승시키며 주식시장 바닥을 약화시킬 수 있다. 특히 항공업종과 에너지가 비용 상승에 민감한 소비재·운송업종은 수익성 악화 리스크가 높아진다. 반면 소프트웨어 및 일부 서비스업은 성장 기대와 비용 구조상 상대적 방어력을 보일 수 있다.
금리 측면에서 보면, 유가 급등 및 노동단가 상승이 지속될 경우 연준은 통화완화(금리 인하) 판단 시점을 늦출 가능성이 있다. 시장이 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 3월 17–18일)에서의 -25bp 금리 인하 가능성을 매우 낮게(약 4%) 반영하고 있는 것도 이러한 배경과 무관치 않다. 채권 수익률의 추가 상승은 성장성주(성장주)와 고평가된 기술주에 추가 부담을 줄 수 있으며, 배당·가치주로의 자금 이동을 촉발할 수 있다.
유가의 추가 상승은 인플레이션 기대를 자극해 중기적으로 소비자 심리를 악화시킬 수 있고, 이는 소매판매·서비스업 지표의 둔화로 이어질 가능성이 있다. 기업 실적 측면에서는 원가 압박을 완화하거나 가격 전가가 가능한 기업(가격전달력이 큰 브랜드나 필수재 기업)이 상대적으로 방어적 성과를 낼 것으로 예상된다. 투자자들은 지정학적 전개 상황, 원유 운송 흐름의 재개 여부, 그리고 향후 경제지표(특히 고용 및 인플레이션 관련 지표)를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
핵심 인용: 이란 혁명수비대는 호르무즈 해협을 통과하는 선박들에 대해 ‘미사일 또는 무인기 위험에 노출될 수 있다’고 경고했다.
용어 설명(신속 참고)
E-미니 선물: S&P 500 또는 나스닥 등 주요 지수의 소형화된 선물계약으로, 시가총액이 작은 투자자도 지수변동에 참여할 수 있게 설계된 파생상품이다.
T-note(미 10년물 국채): 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채로, 금리(수익률)는 글로벌 자금 흐름과 인플레이션 기대를 반영하는 핵심 지표다.
단위 노동비용(Unit labor costs): 노동비용을 산출물 단위로 나눈 것으로, 단위당 비용이 상승하면 기업의 생산비 증가로 이어져 인플레이션 압력으로 작용할 수 있다.
실시간 리스크 프리미엄: 특정 사건(예: 호르무즈 통행 차단)으로 인해 시장에서 즉각적으로 반영되는 가격 프리미엄으로, 골드만삭스는 이를 배럴당 $18로 추정했다.
발표 일자: 2026년 3월 5일
