투자닷컴에 따르면, 웰스 파고는 거시경제 우려가 완화되고 기업의 기술 예산이 정상화됨에 따라 소프트웨어 주식이 올해 하반기에 반등할 것으로 기대하고 있지만, 여름 동안에는 투자자들이 신중할 것을 권장하고 있다.
2025년 6월 13일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 이 은행은 연중 업데이트에서 AI의 느린 기여에 대한 투자자들의 불만이 커지면서 2025년 상반기가 변동성으로 가득 차 있었다고 밝혔다.
웰스 파고의 조사에 따르면, IT 지출 성장률이 상반기에 전년 대비 2% 증가에 그쳤으나, 클라우드 인프라, 사이버 보안, 생성 AI 이니셔티브가 고객 서비스 분야에서 계속해서 견고하게 유지되고 있다고 강조했다. 또한, 마이크로소프트가 가장 주요한 공급 업체로 부상했으며, 응답자의 절반 이상이 지출 증가를 기대하고 있다. 이는 AI 수익화가 대부분의 소프트웨어에서 제한적이지만, 데이터 분야에서의 활동이 증가하고 있으며, 새로운 SaaS 데이터 플랫폼과 인수 활동이 활발해지고 있음을 시사한다.
웰스 파고는 마이크로소프트와 스노우플레이크의 목표가를 상향 조정했다. 이 은행은 하반기에 소형주의 계절적 수요 증가가 있을 것으로 보고 있으며, Kenvue를 Overweight로, DocuSign을 Equal Weight로 업그레이드한 반면, Dayforce와 GitLab은 다운그레이드했다.
또한, SAP와 오토데스크와 같이 비즈니스 모델 전환을 진행 중인 기업들을 선호한다고 설명했다. 웰스 파고는 Zscaler를 Overweight로 업그레이드하고 목표 가격을 385달러로 상향 조정했으며, 2027 회계 연도까지 연간 반복 수익이 50억 달러에 도달할 잠재성을 이유로 들었다. 은행은 2026 회계 연도에 청구 성장이 20% 이상 지속될 것으로 예상하며, 수익 성장과 함께 마진 확장이 계속될 것으로 보고 있다. Zscaler의 주식은 CrowdStrike와 같은 동종 기업에 비해 아직 저평가되어 있다고 전했다.
