웰스 파고의 애널리스트들은 목요일에 발표된 메모에서 S&P 500 지수가 최근 반등했음에도 불구하고 좁은 랠리 폭이 잠재적인 위험 요소가 될 수 있다고 강조했다.
2025년 6월 12일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면 S&P 500 지수는 ‘관리국이 90일간의 상호 관세 중단을 발표하면서 4월 9일부터 상승세로 전환되었다’고 한다. 하지만 웰스 파고는 ‘해당 랠리의 폭이 200일 이동 평균을 상회하는 주식이 지수 내 50% 미만이라 일부 의문이 남는다’고 밝혔다.
보다 단기적으로는, 20일 이동 평균을 상회하는 주식이 56%에 불과하다는 점도 지적했다. 이러한 지표들은 ‘랠리에 참여하는 기업의 수가 강하지 않다’는 것을 시사한다고 설명했다.
웰스 파고는 주식 시장에 대한 전체적인 접근이 인내와 함께 장기적으로 유망한 섹터에 대한 노출도를 증가시키기 위해 조정을 허용하는 것임을 밝혔다. 웰스 파고는 일정 금액 투자 방식을 선호하며, S&P 500이 연말 2025 목표치와 같거나 약간 상회하고 있기 때문에 투자자들은 에너지, 정보 기술, 커뮤니케이션 서비스, 금융, 유틸리티 분야의 유리한 비율로 섹터 노출을 재조정할 것을 권장한다.
애널리스트들은 이러한 섹터들이 ‘품질과 성장 지향적인 속성’을 가지고 있으며, ‘견고한 재무 구조, 튼튼한 현금 흐름, 신뢰할 수 있는 수익 흐름’을 포함한다고 강조한다.
이러한 섹터들은 또한 ‘올해 말과 2026년에 시작될 것으로 믿는 경제의 소폭 상승에 대한 민감도를 제공’한다고 설명했다. 웰스 파고는 S&P 500이 ‘2026년 말까지 6,400에서 6,600 수준으로 거래될 것’이라고 전망한다.
웰스 파고는 ‘주식 랠리의 의미있는 기저 요인으로 거래 협정의 신속한 완료에 대한 예상과 관세 긴장의 완화’를 꼽을 수 있다고 믿는다. 그러나 중국이나 유럽 연합과의 빠른 합의는 ‘너무 낙관적’으로 보며 ‘더 많은 무역 불확실성과 가격 하락 변동성이 가까운 시기에 주식 노출을 증가시킬 기회를 제공할 것’이라고 덧붙였다.
