옥수수 선물이 월요일(현지시간) 아침 장 초반 대다수 근월물에서 1~2센트 하락하며 약세로 출발했다. 앞선 금요일 장에서 근월물 전반이 소폭 하락세를 보이며 낙폭을 지키는 흐름을 이어갔다고 전했다. 특히 12월물은 지난주 4와 3/4센트 하락했고, 해당 옵션 만기는 금요일에 종료됐다. 첫 인도 통지일(First Notice Day)은 이번 주 금요일로 예정돼 있다.
2025년 11월 24일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 금요일 기준 잠정 미결제약정(Open Interest)은 총 52,985계약 감소했으며, 이 가운데 12월물에서만 87,639계약이 이탈했다. CmdtyView 기준 미국 전국 평균 옥수수 현물가는 $3.87 1/4로 1센트 하락했다.
USDA(미국 농무부)가 지연 발표한 Grain Crushing(곡물 분쇄) 보고서에 따르면, 8월 기준 에탄올 생산에 사용된 옥수수는 4억 6,344만 부셸로 집계됐다. 이는 7월 대비 1.2% 증가했으나, 전년 동월 대비로는 3.36% 감소한 수준이다.
“미국 전국 평균 현물 옥수수 가격은 $3.87 1/4로 전일 대비 1센트 하락했다.”
또한, “원유부터 커피까지” 아우르는 바차트의 상품 분석 뉴스레터 구독을 안내하는 문구가 함께 제시됐다.
CFTC(미 상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 10월 7일이 포함된 주 기준으로 매니지드 머니(managed money)의 옥수수 선물·옵션 순매도 규모는 141,966계약이었다. 이는 같은 기간 순매도 포지션이 6,656계약 늘어난 것이다.
브라질의 경우, 컨설팅업체 AgRural은 지난 목요일 기준 중남부(center-south) 지역의 첫 번째 옥수수 작기 파종 진척률을 93%로 추정했다. 이는 전년 동기 95%에 비해 여전히 더딘 속도라고 전했다.
개별 만기별 시세 동향은 다음과 같다. 2025년 12월물(Dec 25 Corn)은 $4.25 1/2에 마감해 1센트 하락했고, 현재가 기준으로는 추가로 1과 3/4센트 하락 중이다. 근월 현물(Nearby Cash)은 $3.87 1/4로 1센트 하락했다.
2026년 3월물(Mar 26 Corn)은 $4.37 1/2에 1/4센트 하락 마감했으며, 현재가는 1과 1/2센트 추가 하락한 상태다. 2026년 5월물(May 26 Corn)은 $4.44 3/4에 1/2센트 하락 마감했고, 현재가로는 1센트 더 내리고 있다.
용어와 맥락 해설
근월물(front months)이란 만기가 가까운 선물 계약을 뜻한다. 통상 현물가격과의 연동성이 높아 단기 수급 변화나 뉴스에 민감하게 반응한다. 이번 보도에서 “대다수 근월물 1~2센트 하락”이라는 표현은 단기 구간에서 매도 우위가 형성됐음을 시사한다.
미결제약정(Open Interest)은 아직 청산되지 않은 선물·옵션 계약의 총수를 말한다. 금요일에 총 52,985계약이 감소했고, 특히 12월물에서만 87,639계약이 빠져나갔다는 점은, 옵션 만기와 첫 인도 통지일을 앞두고 포지션 정리가 활발히 이뤄졌음을 보여준다. 일반적으로 미결제약정의 급감은 기존 포지션 청산 또는 만기 전 롤오버 과정이 집중될 때 나타난다.
첫 인도 통지일(First Notice Day)은 실물인수도 가능성이 발생하는 첫 날을 의미한다. 이 시점이 다가오면 실물 인수를 원치 않는 차익·차손 중심의 금융 투자자들은 포지션을 정리하거나 다음 만기로 옮기는 경향이 있다. 이번 주 금요일이 그 첫 인도 통지일이라는 점은, 근월물 유동성 및 가격 변동성이 단기적으로 확대될 수 있는 환경을 뒷받침한다.
매니지드 머니(Managed Money)는 헤지펀드·CTA 등 전문 운용 주체의 자금을 포괄하는 개념이다. CFTC 집계에서 이들의 순매도 규모가 141,966계약까지 확대되고, 주간 기준 6,656계약 늘었다는 사실은 투기적 성격의 베팅이 한층 보수적으로 이동했음을 시사한다. 다만 이 수치는 특정 주간 스냅샷이므로, 이후 데이터에서 방향성이 달라질 수 있다.
USDA의 곡물 분쇄(Grain Crushing) 보고서는 에탄올·전분 등 산업용으로 투입되는 곡물 사용량을 추적한다. 8월 옥수수 사용량 4억 6,344만 부셸은 전월 대비 1.2% 증가였지만, 전년 대비 3.36% 감소라는 점은 에너지 가격, 혼합의무, 산업 수요 등 복합 요인의 영향을 반영할 수 있다. 이러한 수치들은 수요 측면에서 옥수수 가격의 중기 펀더멘털 해석에 참고된다.
브라질 중남부 첫 작기 파종이 93%라는 AgRural의 추정치는, 전년 95%보다 더디다는 점에서 남미 작황의 초기 생육 리스크에 대한 관심을 유도한다. 브라질은 세계 옥수수 교역에서 비중이 큰 만큼, 파종 진척률·강우 패턴·생산 추정의 변동은 북반구 선물가격에도 민감한 변수가 된다.
시장 함의 요약
현재 옥수수 시장은 옵션 만기와 첫 인도 통지일을 앞둔 기술적 요인, USDA의 수요지표(에탄올용 투입), CFTC 포지셔닝, 브라질 파종 속도 등의 펀더멘털 요소가 교차하는 구간에 놓여 있다. 근월물의 1~2센트 약세는 단기 수급·포지션 정리의 성격이 강하며, 미결제약정 급감은 만기 이벤트에 따른 포지션 재편을 뒷받침한다. 전월 대비 늘고 전년 대비 줄어든 에탄올용 옥수수 사용은 수요의 혼재 신호를 제공한다. 브라질 파종률이 전년보다 뒤처진 점은 향후 기상·생육 경과에 대한 민감도를 높인다.
면책 및 고지
기사 작성일 기준으로, Austin Schroeder는 본 문서에 언급된 어떠한 유가증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적만을 위한 것이다. 보다 자세한 내용은 Barchart의 공시 정책을 참고할 수 있다.
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