월요일 옥수수 선물 하락…휴일 이후 거래 재개 속 2~3센트 내려

옥수수 선물 가격이 월요일 대부분의 만기에서 2~3센트 하락하며 되밀렸다. 금요일 밤 기준 12월물(December) 옥수수에 대해 64건의 인도 통지(delivery notice)가 발행됐으며, CmdtyView가 집계한 미 국내 평균 현물 옥수수 가격은 이날 $3.99 1/4로 다시 내려왔다.

2025년 12월 1일, Barchart 보도에 따르면, 휴일 이후 시장으로 복귀한 트레이더들이 관망 기조를 보이는 가운데 선물 가격은 약세 흐름을 보였다. 거래 현황과 현물·수출 지표는 단기 수급의 뚜렷한 변동성 요인을 제공하고 있으나, 전년 대비 강한 누적 수출 흐름과 남미 작황 업데이트가 혼재된 신호를 내고 있다.

미국 시각으로 이날 아침 발표된 Export Inspections(수출 선적 검사) 보고서에 따르면, 11월 27일 주간 옥수수 선적은 총 1.421 MMT(백만 톤, 메트릭톤 기준, 55.95 mbu·백만 부셸)로 집계됐다. 이는 전년 동주 대비 49.79% 증가했지만, 전주 대비 16.18% 감소한 수치다. 일본이 431,700톤으로 최대 수입국이었고, 멕시코로 330,150톤, 콜롬비아로 187,948톤이 선적됐다. 마케팅 이어 기준 누적 선적은 현재 18.97 MMT(746.7 mbu)로, 전년도 같은 기간 대비 70.69% 증가했다.

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같은 날 공개된 USDA 수출 판매(Export Sales)는 10월 23일로 끝난 주간 기준 1.8 MMT를 기록해, 시장 예상 범위(1.1~2.5 MMT)의 중간 수준이었다. 이는 전주 대비 36% 감소한 결과다. 또한 2026/27 마케팅 이어분으로 160,058톤의 추가 판매가 보고됐다. 누적 판매(선적·미선적 포함)는 35.37 MMT로, 전년 대비 37% 증가했다.

브라질의 파종·생산 동향도 제시됐다. AgRural은 브라질 1기 옥수수 파종률이 99%에 이르러, 전년도 동기 97%보다 앞서 있다고 추정했다. 한편 StoneX는 브라질 옥수수 생산량을 134.4 MMT로 제시해, 이전 추정치 대비 0.6% 하향했다.

시세 스냅샷

2025년 12월물(Dec 25) 옥수수 선물: $4.33, -2 1/2센트

주목

근월 현물(Nearby Cash): $3.99 1/4, -11 3/4센트

2026년 3월물(Mar 26) 옥수수 선물: $4.45, -2 3/4센트

2026년 5월물(May 26) 옥수수 선물: $4.53 3/4, -2센트

맥락과 해석

이번 주 가격 하락은 휴일 이후 거래 재개로 유동성이 정상화되는 과정에서 나타난 포지션 정리와 단기 매도 우위를 반영한 것으로 보인다. 수출 선적은 전년 대비 크게 증가했으나 직전 주 대비 둔화했고, USDA 수출 판매는 예측 범위 중단이지만 전주 대비 감소했다. 이는 절대 수준으로는 견조하나, 모멘텀이 둔화되는 신호로 해석할 수 있다. 여기에 브라질 1기 파종률이 평년을 웃도는 99%까지 진행된 점과, StoneX의 생산 전망이 소폭 하향(-0.6%)되었지만 여전히 134.4 MMT로 높은 절대 수준인 점이 글로벌 공급 확대 기대와 위험 프리미엄 축소에 영향을 주고 있다.

반면, 마케팅 이어 누적 선적과 누적 판매가 각각 전년 대비 +70.69%, +37%로 뚜렷하게 상회한다는 사실은, 미국산 옥수수에 대한 국제 수요가 구조적으로 회복되었음을 시사한다. 단기 가격은 선적·판매의 주간 변동에 민감하지만, 누적 흐름은 수요 저변이 견고하다는 점을 나타낸다. 따라서 가격의 추가 방향성은 주간 수출 흐름과 남미 작황·수확 진척의 상호작용, 그리고 환율과 해상 운임 같은 외생 변수에 의해 좌우될 가능성이 크다.

용어 풀이 및 실전 포인트

딜리버리(Delivery): 선물 만기 시 실물 인도 절차로, 인도 통지건수 증가는 만기 근접 계약의 현·선물 간 차익거래, 현물 수급, 보유 비용 변화 등을 반영한다. 금요일 밤 보고된 64건은 12월물의 만기 관련 흐름과 연동된 신호다.

MMT/mbu: MMT는 백만 메트릭톤, mbu는 백만 부셸을 뜻한다. 옥수수는 글로벌 거래에서 톤과 부셸 단위가 혼용되므로, 투자자는 두 단위 간 환산에 유의할 필요가 있다.

Export Inspections(수출 선적 검사): 실제 선적 물량을 집계하는 주간 지표로, 단기 물동량과 항만·물류 흐름을 보여준다. Export Sales(수출 판매)는 선적 전 계약 기준 흐름을 보여주며, 선적(실물)과 판매(계약) 지표를 함께 봐야 수요 강도를 정확히 판단할 수 있다.

마케팅 이어(Marketing Year): 농산물의 수확·유통 사이클을 반영한 회계 기준 연도다. 누적 지표는 계절성을 보정해 연간 수급을 비교하는 데 유용하다.

현물 vs 선물: 현물 가격은 즉시 인도 가능한 실물의 거래 가격이고, 선물 가격은 미래 인도 약정을 반영한다. 근월물 현물이 $3.99 1/4로 크게 밀린 반면, 원월물 선물은 2~3센트 내외 하락에 그친 점은, 기대 수급과 보유 비용, 기초자산 변동성이 만기 구조에 다르게 반영되고 있음을 보여준다.

시장 시사점

현재 데이터는 전년 대비 수요는 강한데 단기 탄력은 둔화하는 국면을 가리킨다. 가격 하락에도 불구하고 누적 수출·판매의 우위가 유지되는 한, 급격한 추세 붕괴보다는 범위(bound) 내 변동성이 나타날 수 있다. 다만 브라질 파종·생산 관련 업데이트가 이어지고, 미 항만 선적과 물류·운임이 변동할 경우, 주간 지표는 재차 가격 방향성을 강화할 수 있다. 투자자와 수급 당사자는 Export Inspections, Export Sales, 남미 작황 리포트를 병행 점검하는 전략이 유효하다.

참고 및 고지

기사 게재일 기준으로, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 종목에도 직·간접 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다. 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.