밀 선물이 월요일 오전 거래에서 반등을 시도하고 있다. 시카고(CBOT), 캔자스시티(KCBT), 미니애폴리스(MGEX)의 3대 거래소 전 계약이 전반적으로 상승세를 보이는 가운데, 밀 콤플렉스는 지난주 금요일 낙폭을 기록하며 주간을 마감했었다. 구체적으로 CBOT 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 금요일에 8~11센트 하락했고, 12월물은 주간 기준 0.5센트 내렸다. 예비 미결제약정은 금요일 하루에만 8,529계약 감소했다. KCBT 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 장 마감 기준 10~12센트 하락했으며, 12월물은 전 주말 대비 4센트 낮아졌다. 이때 미결제약정은 1,973계약 줄었다. MGEX 봄밀(Spring Wheat) 선물은 금요일에 5~7센트 내렸지만, 12월물은 주간 기준으로 6와 3/4센트의 상승분을 지켜냈다.
2025년 11월 17일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 오전 밀 시장의 반등은 전 거래일의 약세를 일부 되돌리려는 매수세가 유입된 결과로 해석된다. 특히 주요 만기들이 일제히 플러스로 돌아서며 단기 심리가 개선되는 모습이다. 다만 주 초반의 강세가 이어지려면 근본적 수급 변수의 뒷받침이 필요하다는 경계심도 공존한다.
미국 농무부(USDA)는 2025/26년 미국 밀 기말재고를 전월 대비 5,700만 부셸(mbu) 상향한 9억 100만 부셸로 제시했다. 이는 9월 30일 발표된 소곡물 요약(Small Grains Summary)에서 확인된 바와 같이 생산량이 5,800만 부셸 증가해 19억 8,500만 부셸(bbu)로 상향된 영향이 컸다. 수요 측 가정은 변동이 없었다. 세계 기말재고는 737만 톤(MMT) 증가한 2억 7,143만 톤으로 집계됐고, 세계 생산량은 1,269만 톤 늘어난 8억 2,889만 톤으로 추정됐다. 증산은 아르헨티나(+250만 톤), 호주(+150만 톤), 캐나다(+100만 톤), 러시아(+150만 톤), 그리고 미국 등 주요 생산국에서 동시다발적으로 나타났다.
이미지: CBOT SRW 12월물 개요 페이지(참고용)
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수출 동향과 관련해, USDA는 정부 셧다운 기간 동안 누적된 백로그를 반영한 일일 수출판매 공지를 금요일 오전 일괄 공개했다. 그중 10월 2일 기준으로 백미(White Wheat) 11만 톤이 방글라데시에 판매된 것으로 보고됐다.
유럽 작황 측면에선, 프랑스 농업청 프랑스아그리메르(FranceAgriMer)가 프랑스 연질 밀 파종 진행률을 89%로 추정했으며, 작황의 양호/우수(좋음/매우 좋음) 비중은 98%로 평가했다. 듀럼 밀 파종은 44%로, 전주(23%) 대비 개선된 것으로 나타났다.
이미지: KCBT HRW 12월물 개요 페이지(참고용)
주요 만기 시세(전장 종가/현재 호가)
• Dec 25 CBOT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*1/overview] — 전장 종가 $5.27 1/4, 8 1/2센트 하락; 현재 5 1/2센트 상승 중.
• Mar 26 CBOT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*2/overview] — 전장 종가 $5.41 1/2, 10 3/4센트 하락; 현재 6 3/4센트 상승 중.
• Dec 25 KCBT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*1/overview] — 전장 종가 $5.15 1/4, 10 1/2센트 하락; 현재 5센트 상승 중.
• Mar 26 KCBT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*2/overview] — 전장 종가 $5.31, 12센트 하락; 현재 5 3/4센트 상승 중.
• Dec 25 MGEX Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview] — 전장 종가 $5.65 3/4, 5센트 하락; 현재 4 3/4센트 상승 중.
• Mar 26 MGEX Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview] — 전장 종가 $5.76 1/4, 6 3/4센트 하락; 현재 5센트 상승 중.
이미지: MGEX 봄밀 12월물 개요 페이지(참고용)
용어와 단위 해설
• CBOT/CBT: 시카고선물거래소(Chicago Board of Trade)로, 미국의 대표적인 농산물 선물 거래소다. 기사 원문에는 ‘CBT’로 표기됐으나 통상 CBOT로 불린다.
• SRW/HRW/봄밀: SRW는 연질 적색 겨울밀, HRW는 경질 적색 겨울밀을 의미하며 제분·사료·가공 용도가 다소 상이하다. 봄밀은 주로 봄에 파종해 가을에 수확하는 품종이다.
• MGEX: 미니애폴리스 곡물거래소(Minneapolis Grain Exchange). 주로 봄밀(단백질 함량이 높은 HRS 등급)의 벤치마크 역할을 한다.
• 미결제약정(Open Interest): 청산되지 않은 미결 계약 수로, 자금 유입·이탈과 포지션 변화의 단서를 제공한다.
• mbu/bbu: 각각 백만 부셸(Million Bushels), 10억 부셸(Billion Bushels)을 뜻한다.
• MMT: 백만 미터톤(Million Metric Tons).
시장 해설과 시사점
월요일 오전의 반등은 기술적 저가 매수, 일부 공매도 청산, 그리고 전장 급락에 따른 가격조정 성격이 복합적으로 작용했을 가능성이 있다. 다만 USDA의 미국·세계 재고 상향은 구조적으로 공급 여유를 키우는 변수로, 단기 랠리의 상단을 제약할 수 있다. 반대로 프랑스의 높은 작황평가(좋음/매우 좋음 98%)와 양호한 파종 진척은 유럽 공급 안정성을 뒷받침한다. 여기에 방글라데시향 백미 11만 톤 계약이 확인된 점은 수출 수요가 완전히 위축된 것은 아니라는 신호로 읽히며, 품목별·등급별 차별화가 강화될 수 있음을 시사한다.
가격 레벨 측면에서, 주요 만기들이 금요일 낙폭을 일부 만회하며 플러스권으로 전환한 점은 심리 개선에 긍정적이다. 그러나 미결제약정 감소(CBOT -8,529계약, KCBT -1,973계약)는 추세 추종 자금의 관망을 의미할 수 있어, 거래량과 OI의 재유입 여부가 추세 지속성의 관건이다. 재고 상향과 생산 증가, 그리고 각국 작황의 개선 신호가 공존하는 현재 구간에서는, 단기 변동성이 확대되는 가운데 스프레드 전략(거래소 간·만기 간)과 등급 간(연질/경질/봄밀) 상대가치 점검이 실무적으로 유효할 수 있다.
공시 및 고지
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