면화 선물 시황 — 월요일 오전 약보합
면화 선물 가격이 월요일(현지 시각) 오전 10~20포인트 하락하며 약세로 되돌아섰다. 직전 거래일인 금요일에는 전월물들이 10~13포인트 하락으로 주간을 마감했으나, 12월물은 주간 기준으로 126포인트 상승을 유지했다. 같은 시각, WTI 기준 원유 선물은 배럴당 21센트 하락했으며, 미국 달러 인덱스는 $0.236 내린 98.210을 기록했다.
2025년 11월 3일, 나스닥닷컴에 게재된 바차트(Barchart) 보도에 따르면, CFTC(미 상품선물거래위원회)의 주간 데이터는 면화 선물·옵션에서 투기적 포지션의 순매도 규모가 7,626계약 축소됐음을 보여줬다. 이에 따라 7월 15일 기준으로 투기적 순매도는 38,464계약으로 집계됐다. 포지션 축소는 매도세의 강도가 일부 완화됐음을 시사하지만, 여전히 순매도 우위가 유지된다는 점에서 상단 제약이 존재할 수 있음을 시사한다.
거시 변수 측면에서, 원유 가격의 추가 약세와 달러 약세가 동반된 점은 원자재 전반에 상반된 신호를 줄 수 있다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 상품 가격에 완만한 지지를 제공하는 경향이 있지만, 면화는 수급·기상·포지션 등 개별 요인에 의해 상쇄될 수 있다. 현재의 소폭 하락은 이러한 요인 간 상충 속에 나타난 경계적 가격 조정으로 해석된다.
포지션 동향: CFTC 데이터
CFTC가 집계한 최신 주간 자료에 따르면, 투기적 투자자들은 면화 선물·옵션에서 7,626계약의 순매도 포지션을 줄였다. 다만, 7월 15일 기준으로 순매도 38,464계약이 여전히 남아 있어, 시장은 상방 추세 전환보다는 단기 변동성 관리 국면에 더 가까운 것으로 보인다. 포지션 변화는 수급 기대와 기상 전망에 민감하게 반응하는 경향이 있다.
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기상 전망과 지역별 영향
향후 1주일 전망에서 텍사스 전역의 건조 가능성이 커지는 반면, 미 남동부 일부는 1~2인치의 강수예보가 제시됐으며, 멕시코만 인접 지역으로 갈수록 강수량이 늘어날 것으로 예상됐다. 면화 주요 산지의 강수 편차는 작황 개선·악화 가능성에 즉각적인 시그널을 제공하며, 이는 수확기 품질과 수급 전망에 직결될 수 있다.
현물·지표 동향: The Seam, Cotlook A, ICE, AWP
The Seam 거래 플랫폼에서는 목요일 기준 385베일이 평균 파운드당 68.25센트에 거래됐다. Cotlook A Index는 7월 17일 기준 79.30으로 변동 없음(unch)을 기록했다. ICE 면화 재고는 7월 17일 1,144베일의 인증해제(decertifications)가 발생했으며, 인증 재고는 총 23,481베일로 집계됐다. 미국 농무부(USDA)의 조정 세계가격(AWP)은 목요일 54.72센트/파운드로 소폭(a tick) 상승했다.
주요 선물 만기별 시세
Oct 25 Cotton [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*1/overview] 종가는 67.12로 13포인트 하락 마감했으며, 현재가는 변동 없음(unch)이다.
Dec 25 Cotton [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*2/overview] 종가는 68.68로 12포인트 하락했고, 현재가는 10포인트 하락 중이다.
Mar 26 Cotton [https://www.barchart.com/futures/quotes/CTZ24/overview] 종가는 69.98로 10포인트 하락했으며, 현재가도 10포인트 하락 중이다.
공시·면책
기사 게시일 기준, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 보다 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다 [https://www.barchart.com/terms#disclosure].
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용어 해설: 알면 보이는 면화 시장 지표
CFTC: 미국 상품선물거래위원회로, 선물·옵션 시장의 포지션을 주간으로 공표한다. 투기적 순매도(net short)는 매도 계약이 매수 계약보다 많은 상태를 뜻한다. 일반적으로 순매도 확대는 가격 하락 기대를, 축소는 하락 압력 완화를 시사한다.
The Seam: 면화 현물 거래를 중개하는 전자 플랫폼이다. 베일(bale)은 면화의 표준 단위로 통상 약 480파운드 내외를 의미한다.
Cotlook A Index: 국제 면화 현물 가격을 대표하는 지수로, 글로벌 현물 기준과의 비교 척도로 활용된다.
ICE 인증 재고와 인증해제(decertifications): ICE 선물 인도 요건을 충족해 인증된 재고 물량과, 해당 인증을 해제하는 절차를 의미한다. 인증 재고 증감은 선물 인도 가능 물량의 지표다.
USDA AWP(조정 세계가격): 미국 농무부가 공표하는 면화 기준가격으로, 대출 상환 및 보조금 관련 산정 기준으로 사용된다. AWP 상승은 생산자·수출 가격 책정에 간접적 영향을 줄 수 있다.
포인트(point): 면화 선물에서 0.01센트/파운드를 의미한다. 예컨대 10포인트 하락은 파운드당 0.10센트 하락을 뜻한다.
시장 해석과 인사이트
포지션 측면에서 순매도 축소는 매도 우위가 완만히 해소되는 흐름을 보여준다. 다만 순매도 총량이 여전히 큰 만큼, 상방 탄력은 제한될 가능성이 있다. 이는 단기적으로 반등 시 매물 부담을, 하락 시에는 숏 커버링에 따른 급등 변동성을 동시에 시사한다.
기상 변수는 산지별로 상이하다. 텍사스의 건조는 생육 스트레스와 수확기 품질 저하 우려를, 남동부의 강수는 토양 수분 회복과 병해 관리 등의 개선 가능성을 각각 내포한다. 이러한 상반된 지역 신호는 품질 스프레드와 등급 프리미엄 변화를 통해 선물·현물 가격에 점진적으로 반영될 수 있다.
거시 환경에서 달러 약세는 대체로 원자재 가격에 우호적이지만, 동시기의 원유 약세는 위험자산 선호 둔화나 수요 둔화 우려를 반영할 수 있다. 면화의 경우 수요(방직·소비)와 공급(작황·재고)이 가격을 결정하며, 두 거시 지표는 방향성보다 민감도와 타이밍이 중요하다.
곡선 구조에서 10월·12월·3월물이 모두 소폭 하락한 것은 근·원월 동조화를 시사한다. 이는 특정 만기의 이슈가 아닌, 시장 전반의 신중 모드가 반영된 결과로 해석된다. 단, 12월물의 주간 기준 126포인트 상승은 최근의 저점 대비 기술적 반등 여지가 살아 있음을 보여준다.
종합하면, 포지션 완화, 기상 이슈의 지역 차, 거시 변수의 혼조가 맞물리며 월요일 장 초반 완만한 조정이 전개되고 있다. 단기 트레이더는 포인트 단위의 미세 변동과 기상 업데이트에, 중기 투자자는 Cotlook A와 AWP 흐름, ICE 인증 재고 변화를 주시할 필요가 있다.
