밀 선물이 12월 첫 거래주를 약세로 시작하고 있다. 복수의 만기에서 일제히 하락 압력이 확인되는 가운데, 전 거래일(금요일) 단축장에서는 종목별로 혼조세가 나타났다. 시카고 상품거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 근월물이 보합권에서 등락을 보였고, 주간 기준으로는 12월물 가격이 4센트 상승했다.
2025년 12월 1일 15시 35분 14초(UTC), Barchart의 보도에 따르면, 캔자스시티 하드 적색 겨울밀(HRW)은 혼조세를 보이며 12월물이 0.5센트 상승, 3월물은 2.5센트 하락했다. 전주 주간 성과로는 12월물이 6.75센트 올랐다. 미니애폴리스(MGEX)의 춘파 밀(Spring Wheat)은 12월물이 2.75센트 상승하며 주간 기준 14.25센트 급등했으나, 그 밖의 원월물은 소폭 하락으로 마감했다.
현물인도 관련해 금요일 야간 기준으로 12월물 CBT(시카고) 밀에 대한 인도 통지(delivery notice)는 발행되지 않았고, 12월물 KC(캔자스시티) 밀에 대해서는 추가로 2건이 발행됐다. 이는 실물 인수도 의향과 가용 물량, 그리고 현·선물 스프레드 구조를 점검하는 지표로 해석된다.
수출 동향에서는 지연 공개된 미국 수출판매(Export Sales) 통계가 지난 금요일 발표됐다. 10월 16일 주간 밀 수출 판매는 총 341,306톤(MT)으로 집계되었으며, 이는 3주래 최저치다. 수요 모멘텀이 최근 약화되었음을 시사하는 수치로, 가격 반등의 지속 가능성에 부담 요인으로 작용하고 있다.
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이날 오전에는 지연분 통계의 추가 보정이 이어질 예정이다. 미국 농무부(USDA)가 10월 23일 주간 밀 수출 판매를 35만~65만 톤 범위로 발표할 것으로 시장은 예상하고 있다. 결과가 범위 상단에 근접할 경우 단기 반등의 명분이 될 수 있으나, 하단에 그칠 경우 수급 개선 기대는 더 약화될 수 있다.
글로벌 생산 전망에서는 공급 변수의 변화가 확인됐다. Argus는 2025/26연도 러시아 밀 생산을 8,650만 톤(MMT)으로 추정하며, 이전 전망치 대비 190만 톤 하향 조정했다. 반면, ABARES는 2025/26연도 호주 밀 생산을 3,560만 톤으로 제시해 2024/25 대비 4% 증가를 전망했다. 러시아의 하향과 호주의 상향이 맞물리며, 글로벌 공급 그림은 지역별 상쇄 구도가 형성되고 있다.
시세 동향 요약(전일 마감가 vs. 현재가)
CBOT(시카고) 밀
– 2025년 12월물: 전일 $5.31로 2센트 상승 마감, 현재 4센트 상승
– 2026년 3월물: 전일 $5.38 1/2로 2센트 하락 마감, 현재 4 1/4센트 하락
KCBT(캔자스시티) 밀
– 2025년 12월물: 전일 $5.17 3/4로 0.5센트 상승 마감, 현재 0.25센트 상승
– 2026년 3월물: 전일 $5.27 1/2로 2 1/2센트 하락 마감, 현재 3 3/4센트 하락
MGEX(미니애폴리스) 봄밀
– 2025년 12월물: 전일 $5.79 1/4로 2 3/4센트 상승 마감, 현재 보합
– 2026년 3월물: 전일 $5.78로 0.5센트 하락 마감, 현재 0.25센트 상승
용어 설명과 시장 맥락
– SRW(연질 적색 겨울밀) vs. HRW(경질 적색 겨울밀): 제분 및 제빵 특성이 달라 수요처가 구분되며, 시카고(CBOT)는 주로 SRW, 캔자스시티(KCBT)는 HRW 벤치마크로 거래된다. 봄밀(Spring Wheat)은 단백질 함량이 높아 품질 프리미엄을 형성하는 경향이 있으며, 미니애폴리스(MGEX)에서 표준화되어 거래된다.
– 인도 통지(Deliveries Issued): 선물 만기가 가까워질 때 실제 현물 인수·인도를 위한 통지 물량을 의미한다. 통지 건수가 적다는 것은 롤오버 또는 현금결제를 선호하거나, 인수도 가능한 물량이 제한적임을 시사할 수 있다.
– 표기 관행: 기사에 등장하는 센트는 부셸당 달러 가격에서의 증감 단위를 뜻한다. MT는 미터톤(metric ton)이다. Dec 25, Mar 26 등은 각각 2025년 12월물, 2026년 3월물을 의미한다.
전문가 시각: 수급 균형과 가격 경로
단기적으로, 10월 16일 주간 수출판매가 3주래 최저치였다는 점은 미 선물시장에 수요 둔화 시그널을 제공한다. 같은 맥락에서 10월 23일 주간 수출판매가 35만~65만 톤 범위로 예상되는 가운데, 범위 하단에 고착될 경우 수출 수요 회복이 지연되어 근월물 중심의 약세 압력이 지속될 수 있다. 반대로, 상단 또는 상단 상회 결과가 나올 경우 단기 숏커버가 유입되며 기술적 반등으로 이어질 여지가 있다.
중기적으로, 러시아 2025/26 생산 전망 하향(8,650만 톤)은 흑해 수출 가용량 축소 가능성을 내포하나, 동시에 호주 2025/26 생산 상향(3,560만 톤, 전년 대비 +4%)이 일부 상쇄한다. 결과적으로 지역별 상쇄 구도 속에서 국제가격의 방향성은 북반구 작황·물류 리스크(특히 흑해 항로) 및 환율, 원자재 전반의 위험선호에 좌우될 전망이다. 현재의 혼조세는 이러한 상쇄적 펀더멘털과 부진한 수출 모멘텀이 교차한 결과로 보인다.
스프레드 관점에서 근월물이 상대적으로 부진하고 원월물과의 가격차가 벌어질 경우, 캐리 구조가 강화되어 보유·저장 인센티브가 커질 수 있다. 반대로 수출 수요 회복과 함께 기상 변수(겨울 피해·파종 상황 등)가 부각되면 근월 강세(백워데이션) 재형성이 가능하다. 따라서 헤저(농가·유통)는 수출통계 발표와 월말·분기말 포지션 조정 시기를 고려한 옵션 기반의 방어적 헤지 또는 스프레드 거래로 리스크를 분산할 필요가 있다.
세부 호가(인용)
Dec 25 CBOT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*1/overview] closed at $5.31, up 2 cents, currently up 4 cents
Mar 26 CBOT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*2/overview] closed at $5.38 1/2, down 2 cents, currently down 4 1/4 cents
Dec 25 KCBT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*1/overview] closed at $5.17 3/4, up 1/2 cent, currently up 1/4 cents
Mar 26 KCBT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*2/overview] closed at $5.27 1/2, down 2 1/2 cents, currently down 3 3/4 cents
Dec 25 MGEX Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview] closed at $5.79 1/4, up 2 3/4 cents, currently unch
Mar 26 MGEX Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview] closed at $5.78, down 1/2 cent, currently up 1/4 cents
필자·공시
게재일 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문에 해당하지 않는다. 보다 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조하라는 안내가 포함되어 있다 [https://www.barchart.com/terms#disclosure].
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– Can Wheat Prices Recover? [https://www.barchart.com/story/news/36358723/can-wheat-prices-recover]
– Cotton Is Under Serious Pressure and Corn Prices Just Hit a 4-Week Low. Grain Bulls Need to Step It Up. [https://www.barchart.com/story/news/36308153/cotton-is-under-serious-pressure-and-corn-prices-just-hit-a-4-week-low-grain-bulls-need-to-step-it-up]
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