면화(Cotton) 선물 가격이 한 주를 상승세로 출발했다. 19일(현지시간) 시카고상품거래소(CBOT)에서 주력 계약은 오전장에 54~73포인트 오르며 거래가 형성되고 있다. 같은 시각 서부텍사스산 중질유(WTI) 4월물은 배럴당 0.28달러 상승했고, 미 달러화지수는 보합세를 유지했다.
2025년 8월 19일, 나스닥닷컴이 인용한 Barchart 보도에 따르면, 투기적 성격의 선물·옵션 거래자(net speculators)는 2월 18일 기준 코튼 선물·옵션 순매도 포지션을 3,095계약 축소해 전체 57,386계약 순매도로 집계됐다. 해당 수치는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 주간 ‘Commitment of Traders(투자자 포지션 보고서)’를 기반으로 한다.
USDA 전망·재고 동향
미 농무부(USDA)는 이번 주 하반기 워싱턴 D.C.에서 열리는 ‘2025년 전망 포럼(Outlook Forum)’에서 첫 면화 재배면적 추정치를 발표할 예정이다. 블룸버그가 실시한 애널리스트 설문에 따르면, 올해 미국 면화 재배 예상면적은 평균 1,000만 에이커(약 404만 헥타르)로 제시됐다. 최저 880만 에이커에서 최고 1,080만 에이커 범위이며, 전년 확정치 1,120만 에이커 대비 감소한 수준이다.
한편 ICE 선물거래소 인증 재고는 2월 21일 기준 1,732베일(bale, 1베일≈218kg)로 변동이 없었다. 온라인 현물 플랫폼인 The Seam에서는 같은 날 5,276베일이 평균 62.13센트/파운드에 거래됐다. 국제 현물지수인 Cotlook A Index는 78.05센트/파운드로 전일 대비 25포인트 하락했다. USDA는 조정 세계 가격(Adjusted World Price·AWP)을 지난주 68포인트 올려 54.67센트/파운드로 고시했다.
선물 가격 현황19일 08:00 UTC 기준
· 2025년 3월물(CTH25): 66.81센트/파운드, +73포인트
· 2025년 5월물(CTK25): 67.93센트/파운드, +59포인트
· 2025년 7월물(CTN25): 68.85센트/파운드, +54포인트
전문가 코멘트·투자자 유의사항
Barchart 소속 애널리스트 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 “본 기사의 발간 시점 기준, 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접 혹은 간접적으로 투자 포지션이 없다”고 밝혔다. 그는 “본 자료는 정보 제공 목적일 뿐”이라며, Barchart 디스클로저 정책 링크를 통해 세부 안내를 제공했다.
“면화 시장은 투기적 매도세가 일부 해소되는 양상이지만, 단기적인 가격 변동성은 여전히 높다.” – 오스틴 슈뢰더
주요 용어 해설
CFTC & Commitment of Traders(코트 보고서): 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 매주 금요일(한국시간 토요일 새벽) 발표하는 보고서로, 선물·옵션 시장에서 상업적 헤지업자·비상업적 투기세력·소규모 투자자 등 참가자별 순포지션을 공시한다. 투기적 순매도 규모가 과도할 경우, 쇼트 커버링(매수 환원)과 같은 급격한 가격 반등이 발생할 수 있다.
AWP(Adjusted World Price): USDA가 매주 발표하는 세계 면화 참조가격으로, 미국 정부의 마케팅론 이자율·보조금 산정 기준이 된다. AWP가 시장가격 대비 낮으면 생산자는 보조금을 받을 수 있어, 재배 의사와 현물 유통량에 영향을 미친다.
Cotlook A Index: 런던 소재 Cotlook Ltd.가 산출·발표하는 국제 면화 스폿가격 지표이다. 중국·파키스탄·방글라데시 등 대규모 수입국의 수요 지표로 활용된다.
시장 전망 및 분석
전문가들은 이번 주 열리는 USDA 포럼에서 재배면적 전망치가 시장 심리에 핵심 변수가 될 것으로 본다. 전망치가 1,000만 에이커 이하로 나오면, 공급 감소 기대가 선행해 가격에 추가 상승 압력이 가해질 수 있다. 반면 파종 이후 기상 리스크(가뭄·고온)에 따라 생산 변수도 크게 작용할 전망이다.
또한 원유 가격 반등과 달러 인덱스 안정은 원면·폴리에스터 등 섬유 대체재 가격 구조에 영향을 미칠 수 있다. 원유가 오르면 화학섬유 원료(PTA·MEG) 가격이 상승해, 상대적으로 천연섬유인 면화 수요가 조정받을 수 있다는 분석이다.
거래 전략·리스크 관리
단기 트레이더들은 CFTC 데이터가 보여주는 쇼트 포지션 축소 흐름에 주목하며, 기술적 저항선인 69~70센트 돌파 여부를 모니터링하고 있다. 상단을 돌파할 경우, 다음 목표가는 72센트가 될 수 있다는 시각이다. 그러나 국제 경기 둔화, 중국·인도 수입 변동, 미 달러 강세 가능성 등 거시 변수에 따른 돌발 하락 리스크도 상존한다.
기관 투자자들은 헤지 목적의 옵션 스프레드 전략을 통해 손익구조를 다변화하고 있으며, 현물업체는 AWP 변동을 고려한 롱-숏 헤지 비중을 조정하고 있다.
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