면화 선물 가격이 주간 첫 거래일에 뚜렷한 상승세를 보이며 54~73포인트 오르고 있다. 이는 글로벌 원유 가격이 배럴당 28센트 반등하고, 미 달러화 지수가 변동 없이 안정적인 모습을 보이는 가운데 나타난 흐름이다.
2025년 8월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이 날 오전 Intercontinental Exchange(ICE)에서 거래되는 3월물 면화 선물은 1파운드(lb)당 66.81센트로 전일 대비 0.73센트 상승했으며, 5월물은 67.93센트(0.59센트↑), 7월물은 68.85센트(0.54센트↑)로 일제히 강세를 나타냈다.
미 상품선물거래위원회(CFTC)가 매주 발표하는 Commitment of Traders 보고서에 따르면 2월 18일 기준 투기성 거래자(spec traders)는 면화 선물·옵션 순매도 포지션을 전주 대비 3,095계약 축소해 총 57,386계약 순매도에 머문 것으로 집계됐다.
이번 주 미국 농무부(USDA)가 개최하는 연례 전망 포럼(Outlook Forum)에서는 2025년산 면화 작황에 대한 첫 가늠치가 공개될 예정이다. 블룸버그가 애널리스트를 대상으로 실시한 설문에서는 올해 면화 파종 면적이 평균 1,000만 에이커로, 최저 880만 에이커에서 최고 1,080만 에이커 사이로 전망됐다. 이는 지난해 1,120만 에이커보다 감소한 수치다.
ICE 인증 재고는 지난 금요일 기준 1,732베일(bale)로 변동이 없었다. 온라인 거래 플랫폼 The Seam에서는 2월 21일 하루 동안 5,276베일이 평균 1파운드당 62.13센트에 매매됐다. 글로벌 현물 지표인 Cotlook A 지수는 목요일 25포인트 하락한 78.05센트/파운드를 기록했으며, USDA는 같은 날 조정 세계가격(Adjusted World Price·AWP)을 0.68센트 인상한 54.67센트/파운드로 고시했다.
Mar 25 Cotton 66.81¢ (+0.73¢) | May 25 Cotton 67.93¢ (+0.59¢) | Jul 25 Cotton 68.85¢ (+0.54¢)
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용어 해설 및 배경*투자자 참고
Commitment of Traders 보고서는 매주 발표돼 선물·옵션 시장 참여자별 포지션 변동을 집계한다. 순매도 규모가 축소됐다는 것은 투기 세력이 가격 하락에 베팅하는 물량을 일부 청산했음을 의미하며, 이는 단기적으로 매수 압력을 높일 가능성이 있다.
Adjusted World Price(AWP)는 USDA가 국제 면화 가격과 환율을 반영해 산출하며, 미국 농가의 마케팅 론 지불·상환 조건을 결정하는 기준 가격이다. AWP가 상승하면 농가가 정부 대출을 상환할 때 부담이 증가하므로 재배 의사나 재고 방출 시점에 영향을 줄 수 있다.
Cotlook A 지수는 주요 수출국 현물 면화 가격을 평균해 산출하는 국제 벤치마크다. 지수가 하락하고 선물 가격이 오를 경우, 선·현물 가격 간 괴리가 커져 단기 차익 거래 기회가 생길 수 있다.
전문가 시각 및 전망
단기적으로는 투기 세력의 순매도 축소, 원유 반등, 달러 강세 완화가 면화 선물 가격에 상승 모멘텀을 제공하고 있다. 다만 블룸버그 설문이 예고한 파종 면적 감소가 현실화될 경우, 향후 공급 타이트닝이 심화돼 가격 변동성이 확대될 가능성이 있다. 반대로 ICE 인증 재고가 낮은 수준에서 정체돼 있어 현물 시장의 즉각적인 공급 압박은 제한적이다.
최근 국제 면화 가격은 경기 불확실성과 화물 운임 상승으로 압박을 받아왔다. 그러나 에너지 가격 반등이 면화 원재료 운송 비용을 재차 끌어올릴 수 있다는 점은 섬유업체 마진에 부담으로 작용할 수 있다. 동시에 미국 내 소비 지표가 견조하게 유지될 경우 의류 수요는 방어적으로 유지될 가능성이 높다.
향후 주목할 변수는 USDA 전망 포럼에서 발표될 생산·수급 전망, 그리고 3월 말로 예상되는 면화 파종 의향 보고서다. 이 두 이벤트의 결과에 따라 선물시장은 파종 시즌 내내 면화 가격의 방향성을 모색할 것으로 보인다.
투자자와 산업 종사자는 이번 주 현지 시각 목요일에 예정된 포럼을 면밀히 모니터링해야 하며, 특히 면화·곡물 간 교차 가격비가 농가의 작물 선택에 영향을 미칠 수 있다는 점을 고려해야 한다.
