뉴욕 증시가 21일(현지시간) 초반부터 약세를 보이며 S&P500 지수는 전장 대비 -0.40%, 다우존스 산업평균지수는 -0.64%, 나스닥100 지수는 -0.39% 떨어졌다.
2025년 8월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 9월물 E-mini S&P 선물은 -0.43%, 9월물 E-mini Nasdaq 선물은 -0.48%로 동반 하락했다. E-mini 선물은 정규 계약 규모의 5분의 1 수준으로, 개인투자자와 헤지펀드가 방향성을 가늠할 때 주로 활용하는 지수선물이다.※
이날 투심을 짓누른 핵심 재료는 월마트(Walmart)의 2분기 실적 쇼크였다. 세계 최대 유통사는 조정 주당순이익(EPS)이 0.68달러로 시장 전망치(0.74달러)를 밑돌았고, 주가는 -4% 이상 급락하며 S&P500과 다우 지수 낙폭을 키웠다.
1. 금리 충격: 10년물 4.32%
채권 시장에서도 매도세가 뚜렷했다. 10년 만기 미 재무부 채권(T-note) 수익률은 +3bp 뛴 4.32%를 기록했다.
“인플레이션 리스크가 고용시장 리스크보다 약간 더 크다. 완만하게나마 제약적인 통화정책을 유지해야 한다.” — 제프리 슈미트 캔자스시티 연방준비은행 총재
그의 매파적 발언이 금리 상승과 주식 매도를 부추겼다.
제조업 경기 회복도 조기 금리인하 기대를 낮췄다. 8월 S&P 글로벌 제조업 PMI 예비치는 53.3으로, 3년 만에 가장 빠른 확장세를 기록하며 시장 예상치(49.7)를 크게 상회했다.
2. 경기지표: 긍정·부정 혼재
다만 노동시장 지표는 둔화 조짐을 보였다. 주간 실업수당 신규 청구 건수는 23만5천 건으로 2개월래 최고치, 계속 청구 건수는 197만2천 건으로 3년 9개월래 최고치를 기록했다. 필라델피아 연은 제조업 지수도 -0.3으로 전월 대비 16.2포인트 급락했다.
시장 전체로 보면 경기 확장(제조업 PMI)과 둔화(실업지표)가 엇갈리며 ‘스태그플레이션식 혼조’가 나타났다. 연방기금(FF) 선물시장은 9월 FOMC 금리 인하(-25bp) 가능성을 79%로 반영했는데, 이는 일주일 전 93%에서 크게 낮아진 수치다.FOMC는 Fed의 정책결정 회의이며 1년에 8회 열린다.
3. 지정학·통상 리스크
지정학적으로는 미 행정부가 우크라이나 휴전 협상을 중재하며, 푸틴·젤렌스키 회담 성사 여부가 관전 포인트다. 협상 결과는 유럽 안보·원유 가격·관세정책에 즉각적인 파급효과를 낳을 수 있다.
통상 측면에서 트럼프 대통령은 철강·알루미늄을 포함한 400여 개 소비재에 관세 적용범위를 확대했고, 반도체에는 최대 100% 관세 부과를 시사했다. 블룸버그 이코노믹스는 이로 인해 미국 평균 관세율이 15.2%까지 치솟을 것으로 추정했다.
4. 개별 종목 동향
반도체주 약세가 지수 하락에 기여했다. 인텔·NXP가 2% 넘게, ON세미·ASML·AMD·퀄컴 등이 1% 이상 밀렸다.
◇ 월마트 – EPS 쇼크로 -4%대
◇ 카트(Maplebear) – 웨드부시 투자의견 ‘언더퍼폼’ 강등, -3%
◇ 샤크닌자 – 회장 지분 매각 소식, -3%
◇ 길리어드 사이언스 – CVS가 HIV 예방 주사제 처방목록 제외, -2%
반면 노드슨은 3분기 매출 7억4,150만 달러로 컨센서스(7억2,230만 달러)를 상회하며 +7% 급등했다. PDD홀딩스는 상하이종합지수 10년 만의 최고치에 힘입어 +2% 상승했다.
추가로 HP엔터프라이즈는 모건스탠리의 ‘비중확대(Overweight)’로 +2%, 다비타는 20억 달러 자사주 매입 확대 소식으로 +1% 올랐다. 데이포스는 사모펀드 토마 브라보가 123억 달러 인수를 발표하면서 +1% 정도 상승했다.
5. 해외 시장·채권·외환
유럽 Euro Stoxx 50 지수는 -0.45% 하락, 일본 닛케이지수는 1주일 만의 최저치로 -0.65% 마감했다. 반면 중국 상하이종합지수는 10년래 최고치를 경신하며 +0.13% 올랐다.
독일 10년물 국채금리는 +2.5bp 상승한 2.742%, 영국 10년물 길트는 +3bp 오른 4.702%를 기록했다. 유로존 제조업 PMI(8월)는 50.5로 예상(49.5)을 웃돌며 3년 만에 최고치, 합성 PMI도 51.1로 15개월 최고치다.
6. 용어 해설
PMI(구매관리자지수)는 50을 기준으로 경기 확장·수축을 판단한다. T-note는 미국 재무부가 발행하는 만기 2~10년 중기 국채, bp(basis point)는 0.01%포인트를 뜻한다. E-mini는 표준 선물 대비 계약 단위가 작아 유동성이 풍부하고 변동성 파악에 용이하다.
7. 전망 및 기자 의견
연준 주요 인사들의 매파 발언과 제조업 회복세가 이어지는 한 9월 금리 인하 기대는 추가로 후퇴할 가능성이 있다. 동시에 노동시장 약화가 심화될 경우 장·단기 금리차가 재확대될 수 있어, 채권 변동성이 주식시장 변동성으로 전이될 개연성이 높다. 투자자들은 잭슨홀 심포지엄에서 파월 의장의 발언과 추가 관세 발표를 주시해야 한다. 특히 반도체·소비재·유통 업종은 관세·실적 리스크에 민감하므로 방어적 접근이 요구된다.
결론적으로, 인플레이션·고금리·관세라는 3중 부담이 뉴욕증시의 단기 상단을 제한하고 있으며, 경기 지표 엇갈림에 따른 변동성 장세가 당분간 지속될 전망이다.
