◆ 뉴욕증시 주요 지수 약세
미국 현지 시각 21일 정오 기준, S&P 500 지수는 전장 대비 -0.40% 하락하고, 다우존스 산업평균지수는 -0.64%, 나스닥 100 지수는 -0.39% 밀렸다. 선물 시장에서도 9월물 E-mini S&P는 -0.43%, 9월물 E-mini Nasdaq은 -0.48% 각각 내림세다.
2025년 8월 21일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 투자자들은 월마트의 2분기 주당순이익(EPS) 부진과 국채 금리 상승이라는 이중 악재에 주목하며 위험 자산 비중을 축소하고 있다. 다우 지수는 1주일 만에 최저치를 기록했다.
시장 참가자들은 컨슈머 스테이플 대장주 월마트가 예상치(0.74달러)를 밑도는 0.68달러의 조정 EPS를 보고하자 소비 둔화 우려를 재차 떠올렸다. 여기에 10년 만기 미 국채 수익률이 +3bp 오른 4.32%까지 상승, 밸류에이션 할인 압력이 증폭됐다. 제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재가 “노동시장보다 인플레이션 위험이 다소 크다”며 현 통화정책이 “완만하게 긴축적”이라는 견해를 밝힌 점도 금리 오름세에 기름을 부었다.
◆ 고용·제조업 지표 혼조… 연준 정책 경로 난해
미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 직전 주보다 1만1,000건 늘어난 23만5,000건(2개월 최고)으로 시장 예상치 22만5,000건을 상회했다. 계속 실업수당 청구는 3만 건 증가한 197만2,000건으로 3년 9개월 만에 가장 높은 수준을 기록, 직업 재취업 난이도가 높아지고 있음을 시사했다.
반면 8월 S&P 글로벌 제조업 구매관리자지수(PMI)는 4.5포인트 급등한 53.3을 나타내며 3년 만의 최고치를 경신, 디컨센서스(49.7) 대비 깜짝 호조를 보였다. 이는 연준이 조기 금리 인하를 단행하기 어렵게 만드는 요인으로 작용할 수 있다.
PMI(구매관리자지수)는 제조·서비스 기업 구매담당자들을 대상으로 신규 주문, 고용, 재고 등 경기를 종합적으로 묻는 지표다. 50을 넘으면 경기 확장, 50 미만이면 위축 국면을 뜻한다.
◆ 지정학·통상 변수 산적… 트럼프 행정부 ‘관세 폭탄’ 경고
미국 외교당국은 러시아-우크라이나 전쟁 종식을 위한 협상에서 우크라이나 안보보장·영토 문제를 중점 논의 중이라고 밝혔다. 회담이 성사돼 푸틴·젤렌스키 정상 회동이 잘 진행될 경우, 도널드 트럼프 대통령이 3자 정상회담을 추진할 가능성도 언급됐다.
무역 측면에서는 트럼프 행정부가 400여 개 소비재에 철강·알루미늄 관세를 확대 적용했고, 반도체·칩에 대해서는 최대 300% 관세를 검토 중이다. 또한 중국과의 관세 휴전은 11월까지 90일 재연장됐으며, 인도산 수입품에는 50% 관세, 제약 제품에도 새로운 관세를 예고했다. 블룸버그 이코노믹스는 이로 인해 미국 평균 관세율이 15.2%까지 상승할 것으로 전망했다.
◆ 연준 금리 인하 기대치 후퇴
연방기금(FF) 선물 시장은 오는 9월 16~17일 FOMC에서 -25bp 인하 가능성을 79%로 반영, 지난주 93%에서 하락했다. 10월 28~29일 추가 인하 가능성도 51%로 내려갔다.
한편 2분기 S&P 500 기업 실적은 전년 동기 대비 +9.1% 증가해 시즌 전 예상치(+2.8%)를 크게 상회, 4년 만에 최대 폭 성장세를 시현했다. 93% 이상의 기업이 실적을 발표했으며, 이 중 약 83%가 시장 추정치를 웃돌았다.
◆ 해외 증시·채권 동향
유럽 Euro Stoxx 50 지수는 -0.45%, 일본 닛케이225는 -0.65%로 마감했지만, 중국 상하이종합지수는 10년 만의 최고치를 갱신하며 +0.13% 상승했다.
채권 시장에서는 9월물 미 10년물 국채선물이 5틱 하락, 수익률은 4.324%로 3.3bp 올랐다. 유로존 10년물 독일 분트 금리는 +2.5bp(2.742%), 영국 10년물 길트 금리는 +3bp(4.702%)로 동반 상승했다. 유로존 8월 제조업 PMI도 50.5로 3년 만의 최고치를 기록하며 금리 상승 압력을 거들었다.
스와프 시장은 9월 11일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 2%만 반영, 사실상 동결을 예상하고 있다.
◆ 종목별 움직임
◆ 반도체 약세 – 인텔, NXP, ON세미, ASML, 마이크로칩, AMD, 퀄컴, 글로벌파운드리 등 일제히 -1% 이상 하락, 일부 종목은 -2% 넘게 밀렸다.
◆ 월마트 – -4% 급락하며 S&P 500·다우 지수 내 최대 낙폭. 2분기 조정 EPS 0.68달러(콘센서스 0.74달러) 발표.
◆ 기타 하락주 – Instacart 운영사 Maplebear(CART) -3%(웨드부시 투자의견 하향), SharkNinja(SN) -3%(대주주 블록딜), Gilead Sciences -2%(CVS 보험 제외), Kilroy Realty -1%(골드만 ‘매도’).
◆ 상승주 – Nordson +7%(3분기 매출 서프라이즈), PDD 홀딩스 +2%(중국 증시 강세), HPE +2%(모건스탠리 ‘비중 확대’), DaVita +1%(20억 달러 자사주 매입 확대), Dayforce +1%(토마 브라보 123억 달러 인수합의), Boeing +0.41%(중국發 500대 항공기 수주 임박).
◆ 실적·이벤트 캘린더
22일 예정된 7월 기존주택판매는 전월 대비 -0.3%(392만 채) 감소가 예상된다. 23일~24일 와이오밍 잭슨홀에서 열리는 연례 경제 심포지엄에서 제롬 파월 의장이 경제 전망을 설명할 예정이다.
21일 이후 실적 발표 예정 기업은 Intuit, Louisiana-Pacific, Ross Stores, Walmart, Workday, Zoom 등이다.
◆ 용어 해설
• E-mini 선물 – 시카고상업거래소(CME)에서 거래되는 소형 지수선물로, 정규 S&P 500 선물 대비 계약 단위가 1/5 수준이라 개인 투자자도 활용할 수 있다.
• FF(연방기금) 금리 – 미국 은행 간 초단기(하루) 자금 거래 금리로, 연준의 기준금리 목표 범위를 의미한다.
• 티크(bp) – 금리·스프레드 변화를 표시하는 최소 호가 단위. 1bp(basis point)는 0.01%포인트.
본 기사에서 언급된 개별 종목 및 자산에 대해 필자(Rich Asplund)는 직접적·간접적 보유 이해관계가 없다고 밝혔다. 본 기사는 정보 제공 목적이며, 투자자문이 아니다.
