[뉴욕 외환시장] 달러 약세 지속 — 19일(현지시간) 달러 인덱스(DXY00)가 -0.24% 하락하며 약세를 기록했다. 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 연방준비제도(연준·Fed) 이사의 금리 인하 지지 발언과 미국 소비자 인플레이션 기대 둔화가 주된 배경으로 지목된다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 월러 이사는 전날 저녁 연설에서 “인플레이션이 목표치에 근접했고 상방 위험이 제한된 만큼, 노동시장이 악화되길 기다리기보다 지금이 기준금리를 25bp 인하할 적기”라고 발언했다. 그는 7월 29~30일 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 이를 제안하겠다는 입장을 분명히 밝혀 달러 매도세를 촉발했다.
같은 날 발표된 미시간대(University of Michigan) 7월 소비자 인플레이션 기대치가 1년 기준 4.4%(전월 5.0%)로 5개월 최저치를 기록했고, 5~10년 기대치는 3.6%(전월 3.9%)로 내려가 연준의 완화적 정책 기대를 더욱 부추겼다.
주택 지표는 견조했다. 미국 6월 주택착공 건수는 132만 1,000호(전월 대비 +4.6%)로 시장 예상(130만 호)을 상회했다. 향후 건설 활동을 가늠하는 건축허가도 139만 7,000호로 전월 대비 +0.2% 증가해 예상치(-0.5%)를 뒤엎었다. 같은 기간 미시간대 소비자심리지수는 61.8로 5개월 최고치에 올라 달러 강세 요인으로 작용, 낙폭을 제한했다.
“인플레이션이 목표에 근접한 현 시점에서, 노동시장이 둔화될 때까지 기다리지 말고 25bp 인하를 단행하는 것이 합리적이다.” — 크리스토퍼 월러 연준 이사
연준 금리 선물 시장에서는 7월 FOMC의 25bp 인하 가능성을 5%, 9월 회의(16~17일)에는 58%로 반영하고 있다. ※ 연방기금선물은 시장이 예상하는 정책금리 경로를 나타내는 파생상품이다.
유로화·엔화 동향과 무역 변수
유로/달러(EUR/USD)는 달러 약세를 배경으로 +0.20% 올라 1.09달러 선을 회복했다. 다만, 유로존 5월 건설생산이 2년 6개월 만의 최대 폭(-1.7% m/m)으로 감소하고, 독일 6월 PPI가 전년 대비 -1.3%로 9개월 내 가장 큰 낙폭을 보이면서 유럽중앙은행(ECB)의 비둘기파적 시각이 강화돼 상승폭은 제한됐다.
Financial Times는 도널드 트럼프 전 대통령이 EU와의 협상에서 15~20% 최저 관세를 고수하고 있으며, EU 집행위원회 무역 담당 세프코비치 부위원장이 “협상 전망이 밝지 않다”고 EU 대사들에게 전달했다고 보도했다. 스와프 시장은 ECB가 7월 24일 회의에서 25bp 인하할 확률을 1%로 보고 있다.
달러/엔(USD/JPY)은 +0.11% 올라 164엔대에 마감했다. 21일 예정된 일본 참의원(상원) 선거에서 기시다 후미오 총리의 자민당(LDP) 과반 유지가 불투명하다는 정치 불확실성과, 여야가 경쟁적으로 내놓은 현금 지급·감세 공약에 따른 재정 건전성 훼손 우려가 엔화에 부담으로 작용했다.
한편, 일본 6월 전국 CPI(생략 변동성 높인 신선식품·에너지 제외)는 +3.4% y/y로 17개월 만의 최고치에 도달해 일본은행(BOJ)의 통화정책 정상화 기대를 키웠다. 그러나 미 국채 수익률 하락과 달러 약세가 맞물리며 엔화 하락폭은 제한적이었다.
귀금속·상품시장 영향
뉴욕상품거래소(COMEX)에서 8월물 금(GC) 가격은 +0.39%(+13달러) 상승한 온스당 1,962달러 선에서 장을 마쳤다. 9월물 은(SI)은 +0.42% 상승했다. 달러 약세와 미 국채 금리 하락, 그리고 월러 이사의 비둘기적 발언이 인플레이션 헤지 수요를 부추긴 결과다.
다만, 호조를 보인 주택지표·소비자심리지수는 연준이 성장 감속보다 물가 목표 근접을 중시할 수 있음을 시사, 금 가격의 추가 상승을 제한했다. 최근 글로벌 무역 불확실성(트럼프 전 대통령의 ‘150개국 대상 10~15% 관세’ 경고) 역시 안전자산 수요를 지지하고 있다.
주요 용어 풀이
DXY — 미국 달러를 6개 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다달러, 스웨덴크로나, 스위스프랑) 대비 가중 평균한 지수로, 달러의 전반적 강·약세를 보여준다.
FOMC — 연준의 통화정책 결정기구로, 기준금리(연방기금금리) 목표 범위를 결정한다. basis point(bp)는 1bp=0.01%p를 의미한다.
미시간대 소비자심리지수·인플레이션 기대 — 미시간대 조사연구소가 매월 발표하는 지수로, 미국 소비자의 경제 전망·물가 전망을 파악하는 선행 지표다.
기자 시각
월러 이사의 공개 지지 발언은 사실상 연준 내부에서 선제적 완화를 원하는 기류가 확산되고 있음을 시사한다. 그러나 주택·소비 지표가 예상보다 견조하다는 점은 물가가 목표 수준에 가까워질 경우에도 연준이 긴축을 과감히 해제하기엔 부담이 남아 있음을 보여준다. 7월 FOMC에서 실제 인하가 이뤄지지 않더라도, 9월 회의로 시장의 기대가 이월될 가능성이 크다.
또한, 트럼프 전 대통령의 전방위적 관세 인상 시도는 유럽·아시아 통화뿐 아니라 신흥국 통화에도 광범위한 변동성을 야기할 수 있다. 따라서 투자자들은 정책 불확실성과 무역 리스크를 감안해 달러·귀금속·채권 간 자산배분 전략을 재점검할 필요가 있다.
자료: Barchart, University of Michigan, 미국 상무부, 일본 총무성, Financial Times, 나스닥닷컴.
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