[시장 동향] 달러 인덱스(DXY00)는 18일(현지 시각) 전일 대비 -0.24% 하락하며 약세를 보였다. 이날 달러 매도세는 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 연방준비제도이사회(Fed) 이사가 전날 저녁 “7월 29~30일 FOMC에서 기준금리를 25bp 인하하는 방안을 지지한다”고 공개적으로 밝힌 데서 비롯됐다. 여기에 같은 날 발표된 미시간대 7월 인플레이션 기대치가 예상보다 크게 둔화되면서 연준(Fed)의 통화정책에 대한 비둘기파(완화적) 해석이 확산, 달러를 추가로 압박했다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 달러 약세는 강한 미국 경제지표에 의해 부분적으로 제한됐다. 6월 주택 착공·건축허가 실적이 시장 예상치보다 양호하게 나오고, 미시간대 7월 소비자심리지수가 5개월 만의 최고치를 기록하면서 달러 하락 폭을 다소 되돌렸다.
[미국 주택·소비 지표]
6월 주택 착공은 전월 대비 +4.6% 증가한 132만 1천 채(예상 130만 채)를 기록했다. 앞으로의 건설 전망을 가늠하는 6월 건축허가는 전월 대비 +0.2% 증가한 139만 7천 건으로, -0.5% 감소를 예상했던 시장 전망을 뒤집었다. 같은 날 발표된 미시간대 7월 소비자심리지수는 61.8로 전월보다 1.1포인트 상승해 5개월 만에 최고치를 찍었다.
[인플레이션 기대치 둔화]
미시간대 1년 기대 인플레이션은 4.4%로 5개월 최저치를 기록(예상 5.0%), 5~10년 기대 인플레이션도 3.6%로 내려앉으며 시장의 매파적 우려를 진정시켰다.
[월러 이사 발언]
“물가가 목표(2%)에 근접한 상황에서, 노동시장 악화가 가시화되기를 기다릴 이유가 없다. 2주 뒤 열리는 회의에서 25bp 인하가 타당하다.” – 크리스토퍼 월러 연준 이사
월러 이사는 인플레이션 상방 리스크가 제한적이라는 판단을 강조하며 사전적 완화를 주장했다.
[무역 변수]
도널드 트럼프 전 대통령은 16일 밤 150여 개국에 8월 1일부터 10~15%의 관세를 적용할 수 있다는 통보 서한을 보낼 계획이라고 언급했다. 이는 글로벌 무역 긴장을 재점화해 안전자산 선호를 부각시켰으며, 금·은 가격 상승 요인으로 작용했다.
[연방기금선물 시장]
연방기금선물 가격은 7월 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 5%로, 9월 16~17일 회의에서의 인하 가능성을 58%로 반영하고 있다.
[유로화 동향]
EUR/USD는 +0.20% 상승했다. 달러 약세가 유로화 강세로 이어졌으나, 유로존 실물지표 부진이 상승 폭을 제한했다. 5월 유로존 건설 생산은 전월 대비 -1.7%로 2년 반 만에 최대 낙폭을 기록했고, 독일 6월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -1.3% 하락, 9개월 만의 가장 큰 하락세를 보였다.
한편 파이낸셜타임스는 트럼프 전 대통령이 EU와의 협상에서 자동차 관세 인하 제안을 거부하고, 최소 15~20%의 관세 부과를 밀어붙이고 있다고 보도했다. EU 무역담당 집행위원 마로셰프초비치가 워싱턴 협상에 대해 비관적 평가를 내놓았다는 소식도 전해졌다.
[엔화 동향]
USD/JPY는 +0.11% 상승(엔화 약세)했다. 21일 예정된 일본 참의원(상원) 선거를 앞두고 자민당(LDP)의 과반 상실 우려가 정치적 불확실성을 높였다. 집권당의 현금 지급 공약과 야당의 감세 공약이 재정 건전성 악화로 이어질 것이라는 전망도 엔화에 부정적으로 작용했다.
다만 일본 6월 소비자물가지수(CPI)에서 식료품·에너지를 제외한 근원지표가 전년 대비 +3.4%로 17개월 만의 최대 폭을 기록하자 일시적으로 엔화가 강세를 보이기도 했다.
[귀금속]
8월물 금 선물(GCQ2)은 +0.39%, 9월물 은 선물(SIU2)은 +0.42% 상승 마감했다. 달러 약세와 미 국채 수익률 하락이 금·은 가격을 지지했다. 월러 이사의 비둘기파적 발언, 트럼프 전 대통령의 관세 경고 등 지정학적·통상 리스크가 안전자산 매력을 부각시켰다.
[전문가 관점]
기자는 달러 인덱스가 향후 몇 주간 100선을 하향 돌파할 가능성에 주목한다. 연준이 실제로 7월 금리 인하에 나설 경우, 단기 채권 수익률이 추가 하락하며 달러 약세가 심화될 수 있다. 다만 6월 주택·소비 지표가 견조하고, 고용시장이 버티고 있어 인하 폭과 속도에 대한 내부 논의가 격화될 가능성도 배제할 수 없다. 시장은 7월 25일 발표 예정인 PCE 물가와 2분기 GDP 속보치에서 결정적 단서를 찾을 것으로 보인다.
[용어 해설]
달러 인덱스(DXY)는 주요 6개 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑) 대비 달러 가치를 가중평균한 지표다.
FOMC(Federal Open Market Committee)는 미국 기준금리를 결정하는 연방공개시장위원회로, 연 8회 정례회의를 연다.
PPI(Producer Price Index)는 생산자물가를 뜻하며, CPI(소비자물가)보다 선행성을 가진다.
스왑 시장 확률은 금리스왑을 이용해 시장 참여자들이 예상하는 중앙은행의 정책금리 변화를 % 확률로 환산한 것이다.
Rich Asplund 기자는 해당 기사 작성 시 본문에 언급된 증권에 직접·간접적으로 투자하고 있지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 정보는 정보 전달 목적이며, 투자 자문에 해당하지 않는다. ⓒ 2025 Barchart. 무단 전재·재배포 금지.
본 기사에 표명된 견해와 의견은 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq Inc.)의 공식 견해를 반영하지 않는다.
