달러지수 0.24% 하락…연준 통화정책 전망 변화
2025년 7월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미국 달러지수(DXY)는 전 거래일 대비 -0.24% 하락하며 약세를 보였다. 연방준비제도(연준·Fed) 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)가 7월 29~30일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp(0.25%p) 금리 인하를 지지한다고 공개적으로 밝힌 점이 가장 큰 영향을 미쳤다.
투자심리에 추가로 작용한 요소는 미시간대학교 7월 인플레이션 기대치가 완화된 결과다. 1년 기대 인플레이션은 전월의 5.0%에서 4.4%로 낮아졌고, 5~10년 기대 인플레이션도 3.9%에서 3.6%로 떨어져 연준의 완화적 스탠스를 정당화했다.
미국 경제 지표가 달러 낙폭 제한
달러 약세 흐름은 주택 지표의 깜짝 호조 덕분에 일부 상쇄됐다. 6월 신규주택 착공 건수는 전월 대비 4.6% 증가한 132만 1,000호로 집계돼 시장 예상치(130만 호)를 웃돌았다. 건축 허가 역시 -0.5% 감소 전망과 달리 0.2% 증가하며 139만 7,000호를 기록했다.
같은 날 발표된 미시간대학교 7월 소비자심리지수는 5개월 만의 최고치인 61.8로 상승했다(예상 61.5). 이는 달러 강세 요인으로 작용하며 낙폭을 제한했으나, 금리 인하 기대를 완전히 뒤집기엔 역부족이었다.
월러 이사 발언 세부 내용
“인플레이션이 목표 수준(2%)에 근접하고 상방 위험이 제한된 상황에서 노동시장 악화까지 기다릴 필요는 없다. 2주 후 회의에서 정책금리를 25bp 인하하는 것이 합리적이라고 본다.”
위 발언은 통화 긴축 사이클의 종료 가능성을 시사하며 채권금리와 달러를 끌어내렸다. *FOMC는 미국의 기준금리(연방기금금리)를 결정하는 기구다.
연방기금 선물 시장에서는 7월 회의에서 25bp 인하 확률을 5%, 9월 회의에서는 58%로 반영하고 있다.
유럽·일본 통화 및 상품시장 반응
유로/달러(EUR/USD) 환율은 달러 약세에 힘입어 0.20% 상승했다. 다만 유로존 5월 건설생산 -1.7% 감소(2년 6개월 만의 최대폭) 및 독일 6월 생산자물가(PPI) -1.3% 감소(9개월 만의 최저) 등 부진한 지표가 상승 폭을 제한했다.
금요일 파이낸셜타임스(FT)는 도널드 트럼프 전 대통령이 EU산 제품에 최소 15~20% 보복관세를 요구 중이라고 전했다. 해당 보도는 유로 강세를 제어하는 요인으로 작용했다.
엔화(USD/JPY)는 0.11% 하락(달러 대비 약세)했다. 21일 치러질 일본 참의원 선거에서 자민당(LDP) 의석 감소 우려가 고조된 가운데, 각 당의 현금 지원·감세 공약이 재정건전성 악화 가능성을 키웠다. 반면 6월 일본 소비자물가지수(CPI) 가운데 근원 CPI(식료품·에너지 제외)가 3.4%로 17개월 만의 최고를 기록해 엔화의 낙폭을 제한했다.
금·은 가격 상승…안전자산 수요 확대
8월물 금 선물은 0.39%(13달러) 오른 1,*** 달러에, 9월물 은 선물은 0.42%(0.161달러) 상승 마감했다. 이는 달러 약세와 미 재무부채권(T-note) 금리 하락 영향으로 풀이된다.
또한 트럼프 전 대통령이 150개 이상 국가에 10% 또는 15% 관세를 예고한 점은 글로벌 교역 불안을 자극해 안전자산으로서의 금·은 수요를 강화했다.
용어 해설
달러지수(DXY)는 주요 6개 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다달러, 스웨덴크로나, 스위스프랑) 대비 달러 가치를 가중 평균한 지수다.
FOMC는 Federal Open Market Committee의 약자로, 미국 기준금리와 자산 매입 등 통화정책을 결정한다.
연방기금 선물은 시장이 향후 정책금리를 예상해 거래하는 파생상품으로, 인하·인상 가능성을 수치화한다.
bp(basis point)는 금리 변동폭을 나타내는 단위로, 1bp는 0.01%p를 뜻한다.
T-note는 만기가 2~10년인 미국 국채를 지칭하며, 수익률은 글로벌 금융시장의 벤치마크로 활용된다.
투자자 유의사항
본 기사는 정보를 제공하기 위한 목적으로 작성되었으며, 특정 자산 매수·매도를 권유하지 않는다. 투자 결정과 책임은 전적으로 투자자에게 귀속된다.자료 출처: Barchart·University of Michigan·U.S. Census·Financial Times 등
