미국 증시 선물이 전장 월가 하락 이후 보합 내지 강보합으로 출발했다. 투자자들은 연방준비제도(연준·Fed)의 향후 통화정책 경로를 가늠할 추가 지표를 대기하며 관망 기조를 보이고 있다.
2025년 12월 2일, 로이터 보도에 따르면, 전일(월요일) 뉴욕증시가 미 국채금리 상승과 암호화폐 관련주 급락에 압박받으며 3대 지수가 1주일 넘게 이어진 상승 랠리를 멈춘 뒤, 이날 프리마켓에서 선물지수는 낙폭을 일부 되돌리며 안정세를 보이고 있다.
지정학적 변수도 주목된다. 특별대표 스티브 위트코프(Steve Witkoff)와 자레드 쿠슈너(Jared Kushner) 미 대통령 도널드 트럼프의 사위가 러시아의 블라디미르 푸틴 대통령과 회동해 우크라이나 전쟁 종식을 위한 가능 경로를 논의할 것으로 알려졌다.
미국 증시는 12월을 우울한 분위기로 시작했다. 월요일 3대 지수는 모두 하락 마감했으며, 배경에는 미 국채 수익률의 소폭 상승과 크립토 관련주의 매도가 있었다.
시장의 시선은 이제 금요일 발표 예정인 개인소비지출(PCE) 물가지수로 향한다. 이는 미 상무부 산하 경제분석국(BEA)이 집계하는 물가 지표로, 연준이 가장 선호하는 인플레이션 척도로 알려져 있다.
최근 지표들은 미 경기의 점진적 냉각을 시사해 왔으며, 이와 맞물려 연준이 다음 주 회의에서 기준금리를 인하할 가능성에 대한 기대가 굳어지고 있다. 통화정책과 관련해 위원들 사이 이견은 존재하지만, 최근 몇몇 의결권 보유 위원의 비둘기파적 신호가 이어지면서, CME 페드워치(FedWatch) 툴 기준으로 다음 주 25bp(0.25%p) 인하 가능성은 87.2%까지 높아졌다. 이는 지난달 약 절반 수준이었던 확률에서 크게 올라선 수치다.
페드워치 12월 2일 오전 기준: “다음 주 25bp 인하 가능성 87.2%.”
투자자들은 또한 제롬 파월 연준 의장의 임기가 내년 종료됨에 따라, 누가 후임이 될지에 촉각을 곤두세우고 있다. 백악관 경제 고문 케빈 해싯(Kevin Hassett)이 유력 주자로 거론되고 있다는 보도도 나왔다.
선물시장 호가에 따르면, 동부시간 05시 41분 기준 다우 E-미니는 63포인트(0.13%) 상승, S&P 500 E-미니는 13.25포인트(0.19%) 상승, 나스닥 100 E-미니는 74.5포인트(0.29%) 상승을 각각 기록했다.
05:41 a.m. ET 선물 현황: 다우 +63(+0.13%), S&P500 +13.25(+0.19%), 나스닥100 +74.5(+0.29%).
해외 변수로는 일본이 있다. 현지 중앙은행이 금리 인상 가능성을 시사한 이후, 월요일 글로벌 채권 전반에서 매도가 확대됐고, 미 국채도 동반 약세를 보였다. 이러한 매파적(긴축적) 시그널은 저금리 엔화를 차입해 고수익 자산에 투자하는 엔 캐리 트레이드의 청산을 촉발할 수 있다. [JP/] [US/]
개별 종목 중에서는 워너 브라더스 디스커버리(O:WBD)가 프리마켓에서 2.2% 상승했다. 넷플릭스(O:NFLX)를 포함한 2차 입찰 제안이 접수됐다는 보도가 재료로 작용했다.
암호화폐 관련주에서는 Strategy*와 코인베이스가 소폭 상승했다. 비트코인 가격이 전 세션에서 2021년 5월 이후 달러 기준 최대 하락을 기록한 뒤 안정 조짐을 보인 영향이다.
한편, 미국 소비자들은 연휴 쇼핑 기간 동안 $236억을 온라인에서 지출한 것으로 집계됐다. 어도비 애널리틱스에 따르면 이는 애널리스트 예상치를 상회하는 규모다.
경제협력개발기구(OECD)는 미국 경제의 2025년 및 2026년 성장률 전망을 상향 조정했다. 그 배경으로 인공지능(AI) 투자, 재정 부양, 그리고 잠재적인 연준 금리 인하를 제시했다.
당일 늦은 시각에는 미셸 보우먼 연준 부의장(감독 담당)이 하원 금융서비스위원회의 금융 규제 기관 감독(Oversight of Financial Regulators) 관련 청문회에서 증언할 예정이다.
핵심 용어 해설과 맥락
PCE 물가지수: 미국 가계의 실제 지출을 기반으로 한 물가 지표로, 품목 가중치가 소비 행태 변화를 반영한다. 연준은 소비자물가지수(CPI)보다 PCE를 선호하는데, 이는 더 넓은 범위의 지출을 포착하고 가중치 업데이트가 빈번해 경기·물가의 미세한 변화를 더 잘 반영한다고 보기 때문이다.
CME 페드워치 툴: 시카고상품거래소(CME)의 연방기금금리 선물 가격을 바탕으로 시장이 예상하는 연준 금리 결정 결과를 확률로 환산한 도구다. 기사에서 언급된 87.2%는 현 시점 선물가격이 내재한 다음 회의 25bp 인하 시나리오의 시장 베팅 규모를 의미한다.
E-미니 선물: CME가 상장한 주가지수 선물의 축소판으로, 개인·기관이 폭넓게 유동성을 제공한다. 다우, S&P 500, 나스닥 100 E-미니는 현물 개장 전 시장 심리를 가늠하는 지표로 자주 활용된다.
엔 캐리 트레이드: 낮은 금리의 엔화를 차입해 수익률이 더 높은 자산에 투자하는 전략이다. 일본은행이 금리 인상으로 방향을 틀 조짐을 보이면, 차입 비용 상승과 환율 변동성 확대 우려로 포지션 청산이 유발될 수 있다. 이는 미 국채를 포함한 글로벌 채권과 위험자산 전반에 파급을 줄 수 있다.
프리마켓: 뉴욕증시 정규장(동부시간 09:30~16:00) 이전의 시간외 거래 구간으로, 기업 뉴스나 거시 변수에 대한 선반영을 포착하는 데 유용하다. 다만 유동성이 얕아 가격 변동이 과장될 수 있다.
시장 함의와 전망
현재 선물시장의 완만한 반등은, 전일 급락의 연쇄 충격을 정도 이상으로 확대 재생산하지 않겠다는 투자자들의 신중한 태도를 반영한다. PCE가 연준의 목표(2%)에 더 근접하는 둔화를 재확인한다면, 다음 주 25bp 인하에 대한 시장의 가격 반영 강화와 함께 금리 민감 섹터(빅테크·주택·신용소비 등)가 상대적 강세를 보일 여지가 있다.
반대로, 기대보다 높은 PCE가 나오거나 일본은행이 예상보다 매파적으로 가이던스를 조정할 경우, 글로벌 채권금리 재상승과 함께 성장주 밸류에이션에 재차 압박이 가해질 수 있다. 특히 엔 캐리 트레이드의 급격한 축소는 달러 유동성에 영향을 주어, 미 증시 변동성을 키울 수 있다.
지정학 측면에서, 푸틴-쿠슈너 회동 관측은 우크라이나 전쟁의 외교적 출구 모색이라는 상징성을 갖지만, 구체적 합의 또는 휴전 로드맵이 도출되기 전까지 리스크 프리미엄의 구조적 해소를 단정하기는 어렵다. 시장은 제재 체계, 에너지 공급, 유럽 안보 구도에 미칠 정책 신호에 더욱 민감하게 반응할 것이다.
마지막으로, 소비 측 동학에서 $236억의 온라인 지출은 미 가계의 체력이 여전히 견조함을 시사한다. 다만, 실질소득, 저축률, 카드 연체율 등 펀더멘털과의 정합성은 향후 소매 판매 및 카드사 실적에 의해 재검증될 필요가 있다. OECD의 성장률 상향은 중기적으로 AI 투자 사이클과 완화적 통화정책이 결합할 때의 레버리지 효과를 시사하지만, 정책 타이밍과 글로벌 금리 경로의 불확실성은 여전히 변수로 남아 있다.
주: Strategy* 표기는 원문 기사에 기반한 것으로, 특정 개별 종목을 지칭하나 기사 내 추가 식별 정보가 제공되지 않았다.
