미국 주요 지수는 2026년 3월 5일(현지시간) 원유 가격 급등으로 인한 인플레이션 우려가 부각되며 하락했다. S&P 500 지수(SPY)는 -0.67%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -1.46%, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.36% 하락했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.70% 하락했고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.45% 하락해 선행 지표도 부진했다.
2026년 3월 5일, Barchart의 보도에 따르면, 증시는 이란 전쟁과 관련된 에너지 시장 교란으로 촉발된 원유 가격 상승에 따른 인플레이션 우려로 압박을 받았다. WTI 원유(심사표기 CLJ26)는 13.5개월 만의 최고치로 6% 이상 급등했으며, 이로 인해 채권 수익률이 상승했다. 10년물 미 국채 수익률은 이날 3주 만의 최고치인 약 4.15%까지 올랐다.
주가는 일부 긍정적 경제·기업 뉴스로 하단 지지 또한 받았다. 주간 미국 신규 실업수당 청구 건수는 예상보다 적게 증가했고, 4분기 비농업 생산성은 예상보다 크게 개선됐다. 반도체·인프라 관련 기업 중 브로드컴(AVGO)은 CEO 토니 탠(Tan)의 발언으로 인해 5% 이상 상승했다. 탠 CEO는 회사의 AI 칩 매출이 내년에 1,000억 달러를 넘을 것이라고 전망했다. 또한 소프트웨어주 강세가 전반적인 손실을 제한하는 작용을 했다.
시리아·이란을 둘러싼 군사적 긴장이 격화되며 이번 분쟁은 6일차에 접어들었다. 미국과 이스라엘의 대(對)이란 무력 충돌 속에서 이란은 보복을 확대하겠다고 공언했고, 페르시아만 지역의 여러 아랍 국가는 이란 발 미사일과 드론을 요격했다고 보고했다.
원유 시장의 직접적 충격으로 스트레이트 오브 호르무즈(호르무즈 해협)가 사실상 봉쇄되며 페르시아만에서의 대부분 에너지 선적이 중단됐다. 이란 이슬람 혁명수비대(IRGC)는 선박에 대해 “미사일이나 무주(rogue) 드론의 위험에 노출될 수 있다”고 경고했다.
“선박은 미사일이나 무주 드론의 위험에 처할 수 있다.”
호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 5분의 1(약 20%)을 통과시키는 통로로, 이 통로의 봉쇄는 수출을 크게 제약해 걸프 산유국들이 원유를 현지 저장탱크에 비축하도록 강제했다.
이라크는 저장탱크가 가득 차자 루마일리아(Rumalia) 최대 유전의 생산을 중단했다. 시장조사업체 카이로스(Kayrros)는 사우디 아라비아 라스 타누라(Ras Tanura) 정유시설의 탱크 6개 중 4개가 가득 찼고, 동부 연안의 쥬아이마(Ju’aymah) 터미널의 여유 수용능력이 빠르게 소진되고 있다고 보고했다. 골드만삭스는 호르무즈 해협에서 유조선 통행이 6주간 완전 중단될 경우의 실시간 위험 프리미엄을 배럴당 18달러로 추정했다.
추가적으로, 요격된 이란산 드론의 파편으로 아랍에미리트(UAE) 주요 원유 무역 허브인 후자이라(Fujairah)에서 화재가 발생해 저장시설에 큰 피해가 났다. 유럽 천연가스 가격은 카타르의 라스라판(Ras Laffan) 플랜트가 이란 드론 공격을 받아 가동을 중단하면서 3년 만의 최고치로 급등했다. 라스라판은 세계 액화천연가스(LNG) 수출의 약 20%를 담당하는 시설이다. 또한 중국은 국내 최대 정유사에 대해 디젤·가솔린 수출을 중단하라고 지시한 것으로 알려져, 글로벌 연료 공급 긴축과 유가 추가 상승 압력을 키우고 있다.
주요 경제지표(대부분 발표일자 포함)으로는 미국 2월 챌린저(Challenger) 해고 건수는 전년대비 -71.9% 감소한 48,307건으로 집계됐다. 주간 신규 실업수당 청구건수는 213,000건으로 전주와 동일한 수준이며, 시장 예상 215,000건보다 소폭 강한 흐름을 보였다. 4분기 비농업 생산성은 전기대비 +2.8%로 예상(+1.9%)을 상회했고, 4분기 단위노동비용(unit labor costs)은 +2.8%로 예상(+2.0%)보다 높게 나타났다.
리치몬드 연방준비은행 총재 톰 바킨(Tom Barkin)은 최근 및 예상되는 데이터가 “몇 개월 동안 비교적 높은 인플레이션“을 반영하고 있다며, “우리가 인플레이션과의 싸움을 끝냈다는 결론에 도달하는 것을 멈추게 한다(certainly puts pause to any conclusion that we’re done fighting this)”고 발언해 매파적(긴축적) 시각을 재확인했다.
향후 시장의 주요 변수로는 미-이란 전쟁 소식, 기업 실적 발표, 경제지표가 꼽힌다. 금요일 발표될 2월 비농업 고용은 +60,000명 증가가 예상되며, 2월 실업률은 4.3%로 유지될 것으로 전망된다. 2월 평균시급은 전월비 +0.3%, 전년비로는 +3.7%가 예상된다. 2월 소매판매는 전월비 -0.3%로 감소가 전망되고, 자동차 제외 소매판매는 전월비 보합으로 예상된다.
4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며 S&P500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 481개 가운데 73%가 어닝 서프라이즈를 기록했고, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 수익이 전년동기대비 +8.4% 성장할 것으로 전망해 연속 10분기 증가세가 예상된다고 밝혔다. 다만 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 대형 기술주를 제외하면 4분기 수익은 +4.6% 수준으로 둔화된다.
금리 관련 가격(금융시장 기대)은 3월 17-18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 -25bp 금리 인하 가능성을 약 4%로 반영하고 있어, 단기적으로는 완화(인하) 기대가 거의 반영되지 않은 상태다.
해외 증시와 채권 동향은 혼조를 보였다. 유로스톡스50은 -0.94% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.64% 상승, 일본 니케이225는 +1.90% 상승 마감했다.
금리 부문에서 6월물 10년물 미국 T-노트 선물(ZNM6)은 -13틱 하락했다. 10년물 미 국채 수익률은 +3.5bp 상승한 4.131%로 집계됐고, 장중 한때 3주 만의 고점 4.146%까지 상승했다. WTI 유가 랠리로 인해 인플레이션 기대치가 높아지면서 10년물 물가연동(브레이크이븐) 금리는 2.318%로 2.5주 만의 최고를 기록했다. 이날 발표된 미국 경제지표(주간 실업청구 건수, 4분기 단위노동비용 등)는 연준의 통화 긴축 기조를 정당화하는 요인으로 작용했다.
유럽 국채 수익률도 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 2.840%로 3.5주 만의 고점을 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.525%로 상승했다. 유로존 1월 소매판매는 예상을 밑돌며 전월비 -0.1% 감소해 경기 회복 기대에 부정적 영향을 줬다.
유럽중앙은행(ECB) 측 인사들도 중동 분쟁 장기화가 인플레이션 기대를 끌어올릴 위험이 있다고 지적했다. ECB 부총재 루이스 데 구인도스(Luis de Guindos)는 중동 분쟁의 장기화가 인플레이션 기대를 끌어올릴 위험이 있다고 언급했고, ECB 이사이자 분데스방크 총재 요아힘 나겔(Joachim Nagel)은 인플레이션이 경제성장보다 더 큰 우려라고 말했다. 시장 파생상품(스왑)은 다음 ECB 회의(3월 19일)에서의 -25bp 금리 조정 가능성을 약 6%로 반영하고 있다.
업종·종목별 동향으로는 반도체 및 AI 인프라 관련주가 약세를 보여 전체 시장에 부담을 줬다. ARM Holdings는 -2% 이상, Applied Materials, Lam Research, Analog Devices, KLA, NXP, Texas Instruments 등도 1% 이상 하락했다.
항공주는 제트유(Jet fuel) 가격 상승 우려로 큰 폭 하락했다. Alaska Air Group은 -7% 이상, American Airlines, United Airlines, Delta Air Lines는 -5% 이상, Southwest Airlines는 -4% 이상 하락했다.
반면 소프트웨어주는 강세를 보이며 손실을 제한했다. Atlassian과 ServiceNow는 +5% 이상, Intuit과 Thomson Reuters는 +4% 이상 상승했다. Salesforce는 다우 지수 내에서 +3% 이상으로 상승했고, Datadog과 Workday도 +3% 이상 올랐다. Adobe는 +2% 이상, Oracle과 Autodesk는 +1% 이상 상승했다.
온라인 여행·예약 플랫폼주는 일부 호재성 보도로 급등했다. Expedia는 +8% 이상, Booking Holdings는 +6% 이상, TripAdvisor는 +4% 이상, DoorDash는 +3% 이상 올랐다.
개별 이슈로는 American Eagle Outfitters가 최고재무책임자(CFO) 말티아스(Mathias)의 발언 이후 -12% 이상 폭락했다. Stubhub는 4분기 주당손실이 -$1.56로 컨센서스 -$0.03를 크게 밑돌아 -11% 이상 하락했고, 2026년 총거래액(gross merchandise sales) 전망치인 99억~101억 달러는 컨센서스 123억 달러를 크게 하회했다. IREN Ltd는 최대 60억 달러 규모의 주식 공모 가능성을 신청했다는 소식에 -7% 이상 하락했다. McKesson은 재무책임자 비탈론(Vitalone)이 5월 29일 은퇴를 발표하며 -4% 이상 하락했다. Walmart는 Erste Group의 투자의견 하향 조정으로 -3% 이상 하락했다. BJ’s Wholesale Club은 2027년 조정 주당순이익 예상치(4.40~4.60달러)가 컨센서스 4.66달러를 밑돌며 -2% 이상 하락했다.
긍정적 모멘텀을 보인 종목으로는 Trade Desk가 OpenAI의 광고 판매 지원 관련 회담 보도에 힘입어 +19% 이상 급등했고, Astera Labs는 Loop Capital이 매수 커버리지를 개시하며 +6% 이상 올랐다. Broadcom은 CEO 탠의 AI 칩 매출 전망으로 +5% 이상 상승했다. Burlington Stores는 4분기 조정 EPS가 4.89달러로 컨센서스 4.72달러를 상회했고 2027년 조정 EPS 가이던스(10.95~11.45달러) 중간값이 컨센서스 11.11달러를 상회해 +3% 이상 올랐다. Veeva Systems는 4분기 매출 8억 3,600만 달러로 컨센서스(8억 1,040만 달러)를 웃돌며 +2% 이상 상승했고, Fastenal은 2월 일일 매출 증가율이 13%로 Barclays 추정(7.2%)을 크게 상회하며 +1% 이상 상승했다.
향후 전망(전문가적 해석): 단기적으로 원유 공급 차질 우려가 지속되는 한 유가의 추가 상승 압력과 함께 인플레이션 기대가 재차 부각될 가능성이 크다. 골드만삭스의 배럴당 18달러 위험프리미엄 추정치는 스트레이트 오브 호르무즈 통행이 장기간 차단될 경우 실물시장과 선물시장의 가격 재평가를 촉발할 수 있음을 시사한다. 이는 채권 금리를 상방 압력에 놓이게 하여 채권 가격 하락(수익률 상승)을 유발하고, 통화정책 측면에서는 연준의 긴축 필요성을 강화해 기준금리 유지(또는 추가 인상) 기대를 높일 수 있다. 항공업계는 제트유 비용 상승으로 수익성 압박이 심화될 전망이며, 항공주 주가는 단기적으로 높은 변동성을 보일 가능성이 크다. 반면 AI·소프트웨어 업종은 기업 실적과 구조적 수요(클라우드·AI 투자)에 기반한 저항력을 보이며 방어적 역할을 할 것으로 보인다.
중기적 관점에서 보면, 유가 상승이 실물 소비자물가에 본격적으로 반영될 경우 임금·물가의 상호작용으로 인플레이션이 장기화될 위험이 있다. 이는 가계의 실질구매력 저하와 일부 소비재 수요 둔화를 초래해 경기 성장엔진을 약화시킬 수 있다. 정책 당국은 이러한 인플레이션 신호를 주의 깊게 관찰할 것이며, 기업들은 비용구조 조정과 가격전가 전략을 재점검할 필요가 있다.
용어 설명(일반 독자를 위한 부연): E-미니 선물은 S&P500·나스닥 등 주요 지수를 추종하는 표준화된 선물계약의 소형판으로, 전 세계 투자자들이 지수 방향성에 베팅하거나 헤지 수단으로 활용한다. 10년물 T-노트 수익률은 장기 금리의 벤치마크로 통화정책 기대와 인플레이션 전망에 민감하게 반응한다. 브레이크이븐(breakeven) 인플레이션율은 명목채와 물가연동채의 수익률 차이로 시장이 기대하는 평균 인플레이션 수준을 나타낸다. 단위노동비용(unit labor costs)은 노동 단위당 비용 변화를 의미하며 임금과 생산성의 역학을 반영해 인플레이션 압력을 평가하는 지표다. Challenger job cuts는 기업의 감원 계획을 집계한 지표로, 고용시장 둔화를 미리 보여주는 선행 지표 중 하나다.
마감 발언: 전반적으로 이번 원유 공급 리스크의 증가는 금융시장에 물가상승 재가열·금리상승·주가 변동성 확대이라는 삼중고(三重苦)를 초래하고 있다. 투자자들은 지정학적 위험의 진전상황과 주요 경제지표, 기업 실적을 면밀히 관찰하면서 포트폴리오 방어와 리스크 관리에 주력할 필요가 있다.
발행일자: 2026-03-05 21:27:39 (UTC). 기사 작성: Rich Asplund, Barchart. 게재 시점 저자는 해당 기사에 언급된 어떤 종목에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다.
