금일 7월 뉴욕 세계 설탕 #11 계약은 0.13 상승(+0.82%)했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 계약은 10.50 상승(+2.24%)했다.
금일 설탕 가격은 초기 손실에서 회복하여 상승세로 전환했다. 서부 텍사스 중질유(WTI) 원유 가격이 +2% 반등하며 설탕 선물에서 일부 숏커버링을 유발했기 때문이다. 원유 가격 상승은 에탄올 가격에 긍정적 영향을 미치며, 세계 설탕 제조사들이 설탕 대신 에탄올 생산으로 전환하여 설탕 공급을 억제할 수 있다.
2025년 6월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 3개월간 설탕 가격은 하락했으며, 이는 글로벌 설탕 공급 과잉에 대한 예상 때문이다. 미국 농무부(USDA)는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전세계 설탕 생산량이 전년도 대비 4.7% 증가한 1억 8,931만 8천 톤에 이를 것으로 예상했다. 2025/26년 전세계 설탕 잉여는 전년 대비 7.5% 증가한 4,118만 8천 톤에 이를 것으로 보인다.
세계 2위 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산량 증가 전망은 가격에 부정적 요인이다. 6월 2일, 인도 협동조합 설탕 공장 연맹은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것이라고 전망했다. 이는 인도의 경작지 면적 증가 및 풍부한 강우량 덕분이다. 인도의 기상부는 올해 몬순이 정상보다 많을 것으로 예상하며, 강수량이 장기 평균의 105%에 이를 것이라고 4월 15일에 발표했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 지속된다.
브라질 및 태국의 설탕 생산 증가 신호는 가격에 부정적이다. 미국 농무부의 외국 농업 서비스(FAS)는 5월 22일 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가한 4,470만 톤에 이를 것으로 예측했다. 태국의 2025/26년 설탕 생산량도 전년 대비 2% 증가한 1,030만 톤으로 예상된다.
인도 정부는 올해 설탕 수출을 100만 톤으로 허용할 것이라고 1월 20일 발표하여 2023년의 수출 제한을 완화했다. 이는 국내 공급을 유지하기 위한 제한이었다. 그러나 인도 설탕 제조업체 협회(ISMA)는 인도의 2024/25년 설탕 생산량이 전년 대비 17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2,620만 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한 5월 1일, 인도 식품부 장관 초프라는 인도의 2024/25년 설탕 수출량이 예상보다 낮은 800,000 톤에 그칠 것으로 발표했다.
태국의 설탕 생산량 증가 전망은 설탕 가격에 부정적 영향을 미친다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 설탕 위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가한 1,000만 톤으로 보고했다. 태국은 세계 3대 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격을 지지하는 긍정적 요인은 파키스탄의 설탕 수입 증가 예정이다. 지난 금요일 파키스탄 정부는 저조한 설탕 수수 수확으로 250,000 톤의 원당을 수입할 계획이라고 발표했다.
브라질의 설탕 생산 감소에서 설탕 가격이 일부 지지를 받고 있다. Unica에 따르면, 5월 말까지 브라질 중남부의 2025/26 누적 설탕 생산량은 전년 대비 11.6% 감소하여 6,954만 미터 톤에 그쳤다. Conab, 브라질 정부 농작물 예측 기관은 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 3.4% 감소한 4,411만 8천 톤에 그쳤으며, 이는 가뭄과 과도한 열기로 인한 사탕수수 수확량 감소 때문이라고 보고했다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 전세계 설탕 적자 예측치를 9년 만에 최대 수준인 -547만 미터 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 글로벌 설탕 잉여 131만 미터 톤에 따른 시장의 긴축을 의미한다. ISO는 또한 2024/25년 전세계 설탕 생산 예측치를 1748만 미터 톤으로 낮췄다.
미국 농무부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전세계 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8,931만 8천 톤, 전세계 인간 설탕 소비가 1.4% 증가한 1억 7,792만 1천 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한 2025/26년 전세계 설탕 패말 재고가 7.5% 증가한 4,118만 8천 톤에 이를 것으로 전망했다.
