원유 가격 하락의 영향을 받는 설탕 가격
오늘 뉴욕 원유 설탕 #11(SBN25)은 -0.26(-1.62%) 하락했으며, 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 -0.80(-0.174%) 하락했습니다. 이로 인해 설탕 가격은 압박을 받고 있으며, 오늘 원유 가격이 -5% 하락하면서 설탕 가격에 영향을 미치고 있습니다. 원유 가격 하락은 에탄올 가격을 감소시키며, 세계 설탕 공장들이 사탕수수 분쇄를 에탄올보다는 설탕 생산 쪽으로 전환할 가능성을 높여 설탕 공급을 증가시킬 수 있습니다.
2025년 6월 25일, 바차트에 따르면 지난 3개월 동안 설탕 가격은 세계 설탕 초과 공급 기대에 따라 하락해왔습니다. 5월 22일, USDA는 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 8,931만 8,000 톤에 달할 것으로 예상했습니다. 또한 글로벌 설탕 초과 공급은 전년 대비 7.5% 증가한 4,118.8만 톤에 달할 것으로 전망하고 있습니다.
인도는 전 세계 두 번째로 큰 설탕 생산국입니다. 6월 2일, 인도 국가 협동 설탕 공장은 인도의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +19% 증가해 3,500만 톤에 이를 것으로 예상했습니다. 이는 인도에서 대규모로 심어진 사탕수수 면적을 반영한 것입니다. 또한, 인도의 강우량이 풍부할 것으로 예상됨으로써 풍작 가능성이 높아져 설탕 가격 하락 요인으로 작용할 것입니다. 2023년 인도 기상청에 따르면, 올해 몬순 강수량은 평균보다 105%가 될 것으로 예상하며 6월부터 9월까지 몬순이 지속될 것입니다.
세계 설탕 생산 증가는 설탕 가격 하락 요인입니다. 미국 농무부는 5월 22일 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 +2.3% 증가한 4,470만 톤에 이를 것으로 예상했습니다. 인도의 설탕 생산은 +25% 증가해 3,530만 톤에 이를 것으로 전망하고 있으며, 태국의 2025/26년 설탕 생산은 +2% 증가해 1,030만 톤에 이를 것으로 예상됩니다.
인도 정부는 1월 20일 설탕 수출 제한을 완화하겠다고 발표하였습니다. 이는 2023년 내내 유지해왔던 설탕 수출 제한을 해제하는 것입니다. 인도 설탕 제조업체 연합(ISMA)는 2024/25년 인도 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소한 26.2만 톤에 이를 것으로 예상했습니다. 또 ISMA에 따르면 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산량은 -17% 감소한 25.74만 톤을 기록했습니다. 또한, 인도 식품부 장관 초프라는 5월 1일 인도의 2024/25 설탕 수출량이 80만 톤에 그칠 것이라고 밝혔다.
태국의 설탕 생산이 늘어날 경우 설탕 가격에는 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국입니다. 5월 2일, 태국 사탕수수 및 설탕 위원회는 2024/25년 태국 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가해 1,000만 톤에 이르렀다고 발표했습니다. 이는 경작지 증가로 인한 결과입니다.
파키스탄은 설탕 수입 증가가 예상되면서 설탕 가격에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 파키스탄 정부는 지난 금요일 실망스러운 사탕수수 수확으로 인해 25만 톤의 원당 수입 계획을 발표했습니다.
브라질의 설탕 생산 감소 또한 설탕 가격을 지지하고 있습니다. 유니카에 따르면 2025/26년 브라질 센터-사우스 설탕 생산량은 -11.6% 감소하여 695만 4,000 톤에 그쳤습니다. 지난달 브라질 정부 작물 예측 기관 코납은 2024/25년 브라질 설탕 생산이 -3.4% 감소한 4,411만 8,000 톤에 그친 것으로 보고했습니다.
국제 설탕기구(ISO)는 2024/25년 세계 설탕 적자를 9년 만에 최고치인 -547만 톤으로 상향 조정했습니다. 이는 최근 글로벌 설탕 초과 공급에서 1.31 MMT의 2023/24년 세계 설탕 잉여를 뒤따른 것입니다. 또한 ISO는 2024/25년 세계 설탕 생산 예측을 1억 7,480만 톤으로 감소시켰습니다.
USDA는 5월 22일 발표된 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 8,931만 8,000 톤에 달할 것으로 추정했습니다. 또한 2025/26년 전 세계 인간의 설탕 소비는 전년 대비 +1.4% 증가한 1억 7,792만 1,000 톤에 달할 것으로 전망하고 있습니다. USDA도 2025/26년 세계 설탕의 기말 재고가 전년 대비 +7.5% 증가한 4,118.8만 톤에 달할 것이라고 예측했습니다.
