원유 선물 가격이 소폭 하락했다. 3월물 WTI 원유(코드 CLH26)는 화요일 종가 기준 -0.40달러(-0.62%) 하락으로 마감했고, 3월물 RBOB 휘발유 선물(RBH26)은 -0.0263달러(-1.32%) 하락 마감했다. 전반적으로 원유와 휘발유 가격은 소비자 지출의 약세 신호로 해석되는 미국 소매판매 데이터의 부진으로 하락 압력을 받았다.
2026년 2월 10일, Barchart의 보도에 따르면, 미국의 12월 소매판매가 전월 대비 변동이 없었다는 점이 시장의 우려를 자극했다. 동시에 달러인덱스(DXY)가 1주일 저점으로 하락하면서 원유 하락폭은 제한을 받았고, 미·이란 간 긴장 고조는 원유 가격에 추가적인 리스크 프리미엄을 부여했다.
화요일 발표된 미국의 12월 소매판매는 월간변동 없는 수치로 집계되어 시장 기대치인 월간 +0.4%를 밑돌았다. 해당 데이터는 소비 심리와 소비지출의 약화를 시사하며, 이는 경제 성장과 에너지 수요에 하방 압력을 줄 수 있다. 또한 12월 소매판매의 약세는 2025년 4분기 국내총생산(GDP)에 대한 하향 수정 가능성을 높여 에너지 수요 전망을 더 약화시킬 수 있다.
지정학적 리스크는 여전히 가격을 지지하는 요인이다. 미국 교통부(US Department of Transportation)는 월요일 해상 권고문을 통해 미국 국적 선박이 호르무즈 해협 인근 이란 해역을 가능한 멀리 통항하라고 권고했다. 협상이 결렬될 경우 미국의 군사 행위 가능성이 거론되면서, 이는 주요 항로 교란과 이란의 원유 생산(약 330만 배럴/일)에 영향을 미칠 수 있다는 우려를 부각시켰다. ※호르무즈 해협은 전 세계 원유 수송의 약 20%가 통과하는 중요한 관문이다.
이란은 OPEC의 네 번째로 큰 산유국이며, 만약 군사적 충돌이 발생하면 호르무즈 해협 통항 차질과 함께 전 세계 공급에 즉각적 영향을 미칠 수 있다. 반면 공급 측면에서 베네수엘라의 원유 수출 증가가 글로벌 공급을 늘림으로써 가격 하방 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 지난 월요일 베네수엘라의 1월 원유 수출이 80만 배럴/일로, 12월의 49.8만 배럴/일에서 급증했다고 보도했다.
러시아·우크라이나 분쟁 관련해서는 크렘린이 최근 평화협상에 대한 기대를 누그러뜨리며
“영토 문제는 해결되지 않았다”
고 선언했고,
“러시아의 영토 요구가 수용될 때까지 장기적 합의를 이룰 희망이 없다”
고 밝혔다. 이러한 관점은 러시아에 대한 제재와 수출 제한을 지속시키는 요인으로 작용해 원유 공급 축소 요인으로는 가격을 지지하는 요소로 작용한다.
에너지 관련 기관의 전망 변화도 주목된다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.60백만 배럴/일로 상향 조정했으며(이전 13.59백만 배럴/일), 같은 기간 미국 에너지 소비 전망은 96.00 쿼드릴리언 Btu로 상향 조정했다(이전 95.37). 반면 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 잉여 전망을 종전의 3.815백만 배럴/일에서 3.7백만 배럴/일로 축소했다. 이러한 수치 변화는 공급·수요 균형에 대한 복합적 신호를 제공한다.
시장 데이터 제공업체 Vortexa는 2월 6일로 끝난 주간에 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -2.8% 감소해 1억 1만 5,500만 배럴(101.55 million bbl)로 집계되었다고 보고했다. 이는 해상 재고가 일부 축소되었음을 시사한다.
OPEC+는 2월 1일 성명에서 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수한다고 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000 배럴/일을 증산하되, 2026년 1분기에는 증산을 일시 중단하기로 한 바 있다. OPEC+는 2024년 초 시행했던 총 220만 배럴/일 규모의 감산을 모두 복원하려 노력하고 있으나 현재까지 복원되지 않은 물량은 120만 배럴/일이다. OPEC의 1월 산유량은 -23만 배럴/일 하락해 28.83백만 배럴/일로 5개월 저점을 기록했다.
우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 6개월 동안 최소 28개의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아 원유 수출 능력을 제약했다. 또한 11월 말 이후 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일 공격을 받은 것으로 보고되었고, 미국과 유럽연합의 대(對)러시아 신규 제재는 러시아의 원유 수출을 더 억제하는 요인이다.
시장의 컨센서스에 따르면 차주 수요일 발표될 주간 EIA 원유재고는 -24,000 배럴 감소, 휘발유 재고는 +840,000 배럴 증가로 예상된다. 이전 주 수요일의 EIA 보고서는 (1) 1월 30일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -4.2%로 낮고, (2) 휘발유 재고는 +3.8%로 높으며, (3) 중질유(디스틸레이트) 재고는 -2.2%로 평균보다 낮다고 밝혔다. 같은 보고서에서 1월 30일로 끝난 주의 미국 원유 생산량은 전주 대비 -3.5% 하락해 13.215백만 배럴/일로 14개월 저점을 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 기록치 13.862백만 배럴/일보다 낮은 수치다.
석유 서비스업체 베이커휴즈(Baker Hughes)의 집계에 따르면 2월 6일로 끝난 주의 미국 가동 중인 유정 수는 전주 대비 +1대 증가한 412대로 집계되어 12월 19일 기록한 4.25년 저점 406대를 간신히 상회했다. 지난 2.5년 동안 유정 수는 2022년 12월의 최고치인 627대에서 급락했다.
용어와 기관 설명
WTI(웨스트 텍사스 인터미디어트)는 미국 서부산 원유의 대표적 선물 가격이며, RBOB는 휘발유(레귤러 블렌드 가솔린)의 선물 단위를 가리킨다. bpd는 “배럴/일(barrels per day)”의 약자다. DXY는 달러 인덱스로 주요 통화 대비 달러 가치를 나타낸다. EIA는 미국 에너지정보청, IEA는 국제에너지기구, OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 주요 산유국의 연합체를 뜻한다. Vortexa는 해상 저장 및 유통 데이터 제공업체이며, Baker Hughes는 유정 및 에너지 장비 가동 통계를 제공하는 기업이다.
시장 영향 및 전망(분석)
단기적으로 원유 가격은 상반되는 요인에 의해 등락이 예상된다. 수요 측면에서는 미국의 12월 소매판매 부진과 그에 따른 GDP 하향 가능성이 가격에 하방 압력을 가한다. 반면 단기적으로는 달러 약세와 중동 지역의 지정학적 리스크, 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화로 인한 러시아산 공급 제약이 리스크 프리미엄을 부여해 하락 폭을 제한하거나 가격을 지지할 수 있다.
공급 측면에서는 베네수엘라의 수출 회복이 글로벌 공급을 늘려 가격 하락 요인으로 작용하지만, OPEC+의 증산 중단 정책과 OPEC의 산유량 감소(1월 -23만 bpd)는 공급 조절 의지를 보여준다. IEA의 글로벌 잉여 축소 수정과 Vortexa의 해상 저장 감소는 시장의 재고 압박이 완화되고 있음을 시사하며, 이는 중립 또는 약간의 상승 압력으로 해석될 수 있다.
종합하면 단기적으로는 수요 우려로 약간의 하방 압력이 존재하나, 지정학적 리스크와 재고·생산 관련 지표의 혼재로 인해 가격 변동성이 커질 가능성이 높다. 만약 중동에서의 긴장이 실제로 군사 충돌로 확대되어 이란의 생산(약 330만 bpd) 차질 또는 호르무즈 해협의 통항 제한이 발생하면 이는 즉각적이고 강한 상승 압력으로 작동할 수 있다. 반대로 베네수엘라와 같은 비(非) OPEC 공급 회복이 지속되고 EIA·IEA의 공급 잉여 전망이 현실화되면 하방 압력이 더 커질 것이다.
주요 관전 포인트로는 (1) 다음 주 발표될 주간 EIA 재고 통계와 월간 소매판매·GDP 데이터, (2) 미·이란 관계의 전개 및 미 해상 권고문에 따른 항로 리스크, (3) 베네수엘라 등 비전통 공급 증가 추이, (4) OPEC+의 향후 정책 변화, (5) 러시아·우크라이나 전쟁 관련 추가 공격 및 제재 움직임, (6) 해상 저장량 변화 및 베이커휴즈의 유정 가동 통계 등이 있다. 이들 지표는 향후 수주에서 수개월간 원유 가격 방향성 판단에 결정적 역할을 할 것이다.
마지막으로 시장 참여자들은 단기적 뉴스(소매판매, 주간 재고, 지정학적 긴장)에 과도하게 반응할 수 있으므로, 다수의 지표를 종합해 리스크 관리와 포지션 조정을 하는 것이 필요하다.
