3월물 WTI 원유(티커: CLH26)는 화요일 종가 기준으로 -0.40달러(-0.62%) 하락했고, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 -0.0263달러(-1.32%) 하락했다.
2026년 2월 10일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국의 12월 소매판매가 예상과 달리 전월 대비 변화가 없었다는 발표가 나오면서 원유와 휘발유 가격은 약세로 마감했다. 이는 소비자 지출의 약화를 시사해 경제 성장과 에너지 수요에 대해 하방 신호로 작용했다. 다만 달러 지수($DXY)가 일주일 저점으로 하락하면서 원유의 손실은 일부 제한됐다. 또한 미·이란 간 긴장이 원유 가격에 리스크 프리미엄을 추가해 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다.
미 교통부의 해상 안전 권고: 미국 교통부는 월요일 성명을 통해 미국 국적 선박은 호르무즈 해협 항해 시 가능한 한 이란 해역에서 멀리 떨어져 항해할 것을 권고했다.
미국의 12월 소매판매가 전월 대비 0.0%를 기록해 시장이 전망한 +0.4%를 하회한 점은 소비 둔화를 의미한다. 이러한 약세는 4분기 국내총생산(GDP)의 하향 수정 가능성을 높여 에너지 수요 및 원유 가격에 추가 압박을 가할 수 있다.
지정학적 리스크는 원유 시장의 또 다른 주요 변수다. 미·이란 협상이 이란의 핵물질 농축 중단 합의로 결실을 보지 못할 경우 미국이 군사적 대응을 진행할 수 있다는 우려가 있다. 이러한 사태는 주요 항로 교란뿐 아니라 이란의 원유 일일 생산량 330만 배럴(bpd)의 차질로 이어질 수 있다. 이란은 OPEC 내에서 네 번째로 큰 생산국이며, 전 세계 원유 물동량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협이 차단될 가능성은 공급 충격을 유발할 수 있다.
공급 측면에서는 베네수엘라의 원유 수출 증가가 글로벌 공급을 늘려 가격에는 하방 압력으로 작용하고 있다. 로이터는 베네수엘라의 1월 원유 수출이 80만 배럴/일로, 12월의 49.8만 배럴/일에서 증가했다고 보도했다.
한편 러시아-우크라이나 전쟁과 관련해 크렘린은 영토 문제가 해결되지 않았다며 평화 협상에서의 큰 진전 기대를 낮추었다. 러시아의 영토 요구가 수용될 때까지 장기적 종결 가능성이 희박하다는 발언은 러시아산 원유에 대한 제재와 수출 제한을 지속시킬 가능성이 있어 원유 가격에는 상방 요인이 된다.
주요 국제기관 및 시장 데이터
미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 추정치를 지난달의 13.59백만 bpd에서 13.60백만 bpd로 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 추정치는 95.37 쿼드릴리언(BTU)에서 96.00 쿼드릴리언(BTU)으로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 전세계 원유 공급과잉 전망을 381만5,000 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다.
에너지 데이터 제공업체인 Vortexa는 2월 6일로 끝난 주간 기준, 최소 7일 이상 정박 중인 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -2.8% 감소해 1억1만5,500만 배럴(101.55 million bbl)로 집계되었다고 보고했다.
OPEC+는 2월 1일 발표에서 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 유지하겠다고 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 회원국들이 일일 137,000 bpd를 증산한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 했으며, 이는 새로 대두한 글로벌 공급 과잉에 따른 조치다. OPEC은 2024년 초 도입한 일일 220만 bpd 감산을 단계적으로 원상회복하려 했으나 아직 120만 bpd의 회복 여지가 남아 있다. OPEC의 1월 원유 생산량은 -23만 bpd 감소해 28.83백만 bpd로 5개월 만에 최저 수준을 기록했다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28곳의 러시아 정유시설을 표적화해 러시아의 정유·수출 역량을 제한해왔다. 또한 11월 말 이후 우크라이나가 발트해에서 러시아 유조선에 대한 공격을 강화해 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일 공격을 받았다. 여기에 미국·EU의 러시아 관련 신규 제재가 더해지며 러시아산 원유 수출은 제약을 받고 있다.
재고 및 설비 지표
시장 컨센서스는 수요일 EIA 주간 원유재고가 -24,000 배럴 감소하고, 휘발유 재고는 +840,000 배럴 증가했을 것으로 보고 있다. 앞선 수요일 EIA 보고서(1월 30일 기준)는 (1) 미국 원유재고가 5년 평균의 -4.2% 수준, (2) 휘발유 재고는 5년 평균의 +3.8% 수준, (3) 증류유 재고는 5년 평균의 -2.2% 수준임을 보여주었다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -3.5% 하락해 13.215백만 bpd로 14개월 만의 최저를 기록했으며 이는 11월 7일 주의 최고치인 13.862백만 bpd에는 다소 못 미친 수준이다.
Baker Hughes는 2월 6일로 끝난 주간 미국 활동 중인 유정 수가 +1대 증가해 412대를 기록했다고 보고했다. 이는 12월 19일 기록한 406대의 4.25년 최저치 바로 위 수준이다. 지난 2.5년간 미국의 유정 수는 2022년 12월의 최고치 627대에서 크게 감소했다.
용어 설명
원문에 등장하는 주요 용어의 이해를 돕기 위해 간단히 설명하면, WTI(West Texas Intermediate)는 미국 서부텍사스산 중질유의 벤치마크 원유를 의미하고, RBOB(Retail Blended Ordinary Gasoline)는 휘발유 선물의 한 종류로 주로 미국 내 운송용 휘발유 가격의 기준으로 쓰인다. 달러 지수(DXY)는 주요 통화 대비 미국 달러의 가치를 나타내는 지수이며, bpd는 하루당 배럴(barrel per day)을 뜻한다. EIA는 미국 에너지정보청(U.S. Energy Information Administration), IEA는 국제에너지기구(International Energy Agency), OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 주요 산유국의 연합체를 의미한다. Vortexa와 Baker Hughes는 각각 에너지 물류·재고 데이터 및 유전·장비 서비스 관련 통계를 제공하는 민간 데이터·서비스 업체이다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로 원유 가격은 수요 측면(미국 소매판매 둔화로 인한 성장·수요 우려)과 공급 측면(베네수엘라 수출 증가, OPEC+ 증산 중단 기조, 러시아 제재와 생산 차질) 사이에서 상충하는 요인의 영향을 받는다. 달러화 약세는 통상 달러 표시 자산인 원유 가격에 상승 압력을 주지만, 소비자 지출 둔화와 글로벌 재고 증가 우려가 결합되면 상승 폭은 제한된다.
향후 변동성의 관건은 세 가지다. 첫째, 미국 및 글로벌 경제지표(소매판매, 소비자신뢰지수, GDP 성장률 등)가 수요 회복을 보여주는지 여부다. 둘째, 지정학적 리스크(미·이란 긴장 심화, 호르무즈 해협 교란 가능성 등)가 실질적 공급 차질로 이어지는지 여부다. 셋째, OPEC+의 정책 변화 및 러시아·베네수엘라 등 주요 산유국의 생산·수출 동향이다. 이 세 요소 중 하나라도 급변할 경우 단기 원유 시세는 뚜렷한 추세를 형성할 수 있다.
중기적으로는 재고 지표와 유정(리그) 가동률이 가격 방향을 결정하는 핵심이다. 재고가 지속적으로 5년 평균 대비 과잉 상태를 보이면 가격은 하향 압력을 받을 수 있고, 반대로 재고가 감소하고 러시아 공급 제약이 장기화되면 가격은 상승 압력을 받을 가능성이 크다. 또한 EIA와 IEA의 수급 전망 변경은 시장 심리에 즉각적인 영향을 준다.
참고 및 공시
원문 기사 작성자 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 기사 내용은 정보 제공 목적이며, 기사에 포함된 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
요약하면, 2월 10일 거래에서 원유와 휘발유 가격은 미국의 소비 둔화 신호로 약세를 보였으나, 달러 약세와 지정학적 리스크, 주요 산유국의 정책이 복합적으로 작용하면서 향후 방향성은 불확실하다.
