WTI 4월물(CLJ26)이 금요일 종가 기준 배럴당 2.98달러(▲3.11%) 상승했고, 4월물 RBOB 가솔린(RBJ26)은 0.0768달러(▲2.59%) 상승하며 에너지 가격이 급등했다. 시장에서는 뉴스 헤드라인에 따라 가격이 급등락하는 모습을 보였으며, 금요일 장에서는 이른 시간의 하락을 만회한 뒤 급반등하는 흐름을 기록했다.
2026년 3월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 미국이 이란의 호르무즈 해협 공격이 잦아지자 해병 원정단(Marine expeditionary unit)을 중동 지역으로 이동시키고 있다는 보도가 나오면서 유가가 급등했다. 미 관료들은 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하기 시작했다고 밝히며, 이는 해당 수역을 통한 선박 재가동을 더욱 어렵게 할 수 있다고 경고했다.
다만 금요일 장중 일시적 하락 요인도 존재했다. 미 재무부가 목요일 이전에 하역된 러시아산 원유를 한 달 동안 수입 허용하는 한시적 면제를 부여해 약 30척의 유조선에 실린 최소 1,900만 배럴의 러시아 원유 및 연료 수입을 인정한 보도가 나오자 하방 압력이 가해졌다. 또한 프랑스와 이탈리아가 이란과 협상에 들어가 자국 선박의 안전한 통항을 보장하는 방안을 논의 중이라는 보도도 가격을 압박했다. 금요일에는 달러 지수($DXY)가 3.5개월 만의 고점으로 급등하며 원유에 대해 추가적으로 약세 요인으로 작용했다.
최근 시황과 공급 차질
월요일(기사 본문 기준)에는 이스라엘이 토요일에 이란의 30개 유류 저장소를 폭격했다는 소식에 원유가 배럴당 119.48달러로 3.75년 만의 고점을 기록했으나 이후 가격은 다시 하락해 현재는 배럴당 90~100달러 사이에서 거래되고 있다. 호르무즈 해협은 사실상 통항이 중단된 상태이며, 페르시아만 산유국들은 지역 저장시설의 수용 한계 도달로 인해 생산을 약 6%가량 감산할 수밖에 없었다.
이라크는 목요일 이란의 두 척의 유조선 공격 이후 유조선 터미널 가동을 중단했고, 오만은 주요 수출 거점인 미나 알 파할(Mina Al Fahal)에서 일시적으로 철수 조치를 취했다. 도널드 트럼프 전 대통령(본문에서는 ‘President Trump’로 표기)은 미군이 호르무즈 해협을 통과하는 선박을 호위할 계획이 있다고 밝혔으나, 미국 에너지 장관 라이트(Wright)는 목요일 호위 작전이 이번 달 말까지는 개시되기 어려울 것이라고 말했다. 참고로 호르무즈 해협은 전 세계 원유의 약 5분의 1(20%)을 처리하는 전략적 해상로다.
시장·정책 변수
골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유량이 3월까지 계속 억제될 경우 유가는 2008년 기록(약 150달러/배럴) 수준을 넘어설 수 있다일일 206,000배럴 증산하겠다고 밝혔으나, 중동 지역의 전쟁으로 산유국들이 사실상 생산을 줄이고 있어 이 약속이 현실화될 가능성은 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 배럴/일의 감산분을 복구하려 하고 있으며 아직 약 100만 배럴/일가량 복구가 남아 있다.
OPEC 통계에 따르면 2월 원유 생산은 일일 64만 배럴 증가해 29.52백만 배럴/일로 3.25년 만의 최고치에 도달했다. 반면, 해상에 떠 있는 저장분이 증가하는 현상은 유가에 대한 하방 압력으로 작용한다. Vortexa의 데이터에 따르면 현재 러시아와 이란산 원유 약 2.9억 배럴이 유조선에 떠 있는 상태로, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치이며 제재와 봉쇄 조치의 결과다. 다만 Vortexa는 3월 6일로 끝난 주간 기준으로 7일 이상 정체된 유조선 상의 원유가 주간 기준 -21%로 감소해 88.80백만 배럴로 줄었다고 보고했다.
수요·재고·생산 지표
미국 에너지정보청(EIA)은 2월 10일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 예상치를 기존 13.59백만 배럴/일에서 13.60백만 배럴/일로 소폭 상향했으며, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.37수치에서 96.00(쿼드릴리언 BTU)로 상향 조정했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 잉여 전망을 전월의 3.815백만 배럴/일에서 3.7백만 배럴/일로 축소했다.
이번 주 공개된 미국 EIA의 주간 재고 보고서는 원유 재고가 +3.824백만 배럴 증가해 시장 예상(+2.5백만 배럴 증가)을 상회하며 단기적으로는 유가에 하방 압력으로 작용했다. EIA는 3월 6일 기준으로 (1) 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -2.7% 수준, (2) 휘발유 재고는 +5.4%로 평균을 상회, (3) 경유 등 중간유 재고는 -1.6%로 평균 이하라고 집계했다. 같은 기간 미국 원유 생산은 13.678백만 배럴/일(주간 기준)로 전주 대비 -0.1% 감소했으며 이는 11월 7일 주에 기록한 최고치 13.862백만 배럴/일보다는 낮은 수준이다.
산업 생산 설비·인프라에 대한 공격과 제재
러시아·우크라이나 전쟁의 장기화 가능성은 러시아 원유 제약을 지속시키는 요인으로 작용하고 있다. 최근 제네바에서 열린 미중 재중재·중재가 포함된 회의(미국 중재 하에 열린 회의로 표기됨)는 조기 종료됐다. 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 장기화하고 있다고 비난했으며, 러시아는 우크라이나에 대한 영토 문제(territorial issue)가 해결되지 않는 한 장기적 합의는 어렵다는 입장을 밝혔다. 본문에 인용된 러시아의 입장 가운데
“영토 문제는 아직 해결되지 않았다”
는 점은 향후 전쟁 지속 가능성을 시사한다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 7개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 목표로 삼아 러시아의 정제·수출 역량을 제한했고, 지난 11월 말 이후에는 최소 6척의 유조선이 발틱해에서 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 새로운 대러시아 석유 관련 제재는 러시아산 원유의 수출을 억제하는 추가 요인이다.
채굴·시추 활동 현황
Baker Hughes의 주간 집계에 따르면 3월 13일로 끝난 주에 미국의 가동 중인 원유 시추기 수는 +1대 증가해 412대로 집계됐다. 이는 12월 19일 주에 기록된 4.25년 만의 저점인 406대보다 소폭 높은 수치이나, 2022년 12월의 5.5년 만의 고점인 627대와 비교하면 지난 2.5년 동안 크게 줄어든 상태다.
시장 전망 및 분석
종합하면 단기적으로는 호르무즈 해협을 둘러싼 군사적 긴장과 이란의 기뢰·공격 활동, 이스라엘과 이란 간 군사 충돌, 유조선과 터미널에 대한 직접적 공격 사례가 이어지면서 공급 우려가 유가를 상방으로 견인하고 있다. 반면 러시아·이란산의 해상 저장 증가, 유럽의 외교적 협상 시도, 달러 강세, 그리고 EIA의 주간 재고 증가 등은 단기적으로 유가 상승을 제한하는 요인이다.
중기적 관점에서는 세 가지 핵심 변수에 주목해야 한다. 첫째, 호르무즈 해협의 통항 정상화 시점이다. 이 해협의 복구 지연은 세계 원유 물동량의 약 20%가 위협받는다는 점에서 가격에 큰 영향을 줄 수 있다. 둘째, OPEC+의 증산 계획 이행 여부다. 발표된 증산량(4월 일일 206,000배럴)과 실제 생산 회복 속도 간의 괴리는 유가 변동성을 확대시킬 수 있다. 셋째, 러시아·이란산의 제재와 봉쇄로 인한 해상 저장물량 변화다. 현재 약 2.9억 배럴의 부유 저장이 있다는 점은 일시적 과잉공급을 만들어낼 수 있으나, 이들 물량의 시장 유입이 원활하지 않으면 오히려 향후 공급 공백으로 작용할 수 있다.
금융시장과 실물시장의 연동을 고려하면, 달러 강세와 글로벌 경기 둔화 시나리오는 유가 하락 압력으로 작동할 가능성이 크다. 반대로 군사적 긴장 심화와 주요 해상로의 장기 봉쇄 시나리오는 유가를 큰 폭으로 끌어올릴 수 있어, 시장 참여자들은 리스크 프리미엄(정치·군사 리스크 반영 비용)을 더욱 민감하게 가격에 반영할 것으로 보인다.
투자자·실물 산업에 대한 시사점
정유사·운송사·산업용 연료 수요가 높은 기업들은 단기적으로 공급 불안에 따른 비용 상승과 운송 차질에 대비한 비상계획을 점검해야 한다. 트레이더와 헤지 담당자들은 호르무즈 관련 뉴스 플로우에 민감한 포지셔닝(예: 선물·옵션 포지션 조정)을 고려할 필요가 있다. 정책당국·해운업계는 해협의 안전 확보와 대체 루트 확보를 위한 외교·군사적 협력을 강화해야 한다.
참고: 본 기사에 언급된 수치와 보고서는 Barchart의 2026년 3월 16일 보도와 EIA, IEA, OPEC, Vortexa, Baker Hughes, 골드만삭스의 공개된 지표 및 보도 내용을 기반으로 정리했다. 기사 작성일 기준으로 Rich Asplund는 본문에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다.
