오늘 뉴욕 세계 설탕 #11의 7월 월물이 +0.13 (+0.82%) 상승하고 있으며, 런던 ICE 백설탕 #5의 8월 월물도 +10.50 (+2.24%) 상승하고 있다. 설탕 가격은 오늘 초기 손실에서 회복되어 상승세로 돌아섰다. 이 같은 회복은 WTI 원유가 2% 이상 급등하면서 설탕 선물의 숏커버링을 촉발했기 때문이다. 원유 가격이 상승하면 에탄올 가격도 상승하므로 세계 설탕 공장들이 사탕수수 가공을 설탕보다는 에탄올 생산으로 전환하여 설탕 공급을 억제할 가능성이 있다.
2025년 6월 25일, 바차트의 보도에 따르면 최근 3개월 동안 설탕 가격은 하락세를 보였으며, 오늘 뉴욕 설탕 가격은 4년 만에 최근 월물 저점을 기록했다. 이는 글로벌 설탕 과잉이 예상되면서 발생한 현상이다. 미국 농무부(USDA)는 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8,931만 8천 미터톤(MMT)으로 역대 최대를 기록할 것이며, 글로벌 설탕 과잉이 전년 대비 7.5% 증가한 4천 1백 1백 8십 8만 MMT에 이를 것이라고 전망했다.
인도와 태국에서의 높은 설탕 생산 전망은 가격에 불리한 요인으로 작용하고 있다. 인도는 세계적 설탕 생산국 중 두 번째로 큰 생산국이며, 2025/26년에는 겨울 강수량 증가로 인해 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3천 5백 만 MMT에 이를 것으로 예상된다.
또한 브라질의 설탕 생산은 감소세를 보이고 있으나, 인도 및 태국의 증가세에 비해 그 영향은 미미하다. 브라질 Unica에 따르면 올해 5월까지 센터-사우스 지역의 설탕 생산량은 전년 대비 11.6% 감소한 695만 4천 MMT를 기록했다. 하지만 글로벌 시장의 공급 과잉으로 가격 회복에는 한계가 있을 것이다.
마지막으로, 국제 설탕 기구(ISO)는 2024/25년 글로벌 설탕 적자를 9년 만에 최대치인 -5백 4십 7만 MMT로 상향 조정했으나, 이는 단기적으로 설탕 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.
