7월 뉴욕 세계 설탕 #11 선물(SBN25)은 오늘 +0.18 (+1.09%) 상승했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)도 +6.10 (+1.31%) 상승했다.
설탕 가격은 오늘 원유와 브라질 헤알 강세로 상승세를 보였다. 작년 금요일의 다년 최저치 이후 설탕 선물에 대한 공매도 회복이 발생했다. WTI 원유 (CLN25)은 오늘 2-1/4개월 만에 최고치로 상승했다. 이는 에탄올 가격에 도움이 되며 전 세계 설탕 공장에서 설탕보다는 에탄올 생산으로 사탕수수 분쇄를 더 많이 전환하도록 할 수 있다. 또한, 오늘 브라질 헤알의 상승은 브라질 설탕 생산업체들이 수출 판매를 줄이는 요인으로 작용한다.
2025년 6월 10일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 설탕 가격은 두 달간의 하락세를 따라 4년 만에 가장 낮은 뉴욕 설탕 선물 가격 기록을 세웠고, 런던 설탕도 3-3/4년만에 최저치를 기록했다. 글로벌 설탕 과잉 공급이 가격을 누르고 있는 가운데, 5월 22일 미국 농무부(USDA)는 세계 2025/26 설탕 생산이 전년대비 +4.7% 증가한 연간 récord 1억 8,931.8만 톤으로 증가할 것으로 예상했으며, 세계 설탕의 과잉 공급이 4,118.8만 톤으로 전년대비 7.5% 증가할 것으로 전망했다.
인도의 설탕 생산량 상승 전망은 가격 하락 요인이다. 인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국이며, 지난 월요일 인도의 국가 협동조합 설탕 공장 연합은 2025/26년 설탕 생산이 배경 면적 확대로 인해 전년대비 +19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것으로 예상했다. 인도에서는 풍부한 강우량으로 인해 설탕 작물이 풍성해질 가능성이 있어 가격 하락 요인이다. 4월 15일, 인도의 지구 과학부는 올해 몬순 시즌 동안 장기 평균의 105%의 강수량 예측을 발표했으며, 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 이어진다.
글로벌 설탕 생산량 증가의 징후는 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 22일, 미국 농무부의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년대비 +2.3% 증가하여 4,470만 톤에 이를 것으로 예상했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 유리한 장마 비와 설탕 재배 면적 증가로 인해 전년대비 +25% 증가하여 3,530만 톤에 이를 것으로 예상하고 있다. 추가로, 태국의 2025/26년 설탕 생산은 년대비 +2% 증가하여 1,030만 톤에 이를 것으로 기대된다.
인도 정부는 2023년 설탕 수출 제한을 완화했다. 이는 현재 시즌에 인도의 설탕 공장에서 100만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용한 조치로 나타났다. 인도는 2023년 10월 이후 충분한 국내 공급을 위해 설탕 수출을 제한했으며, 2022/23 시즌 동안 611만 톤만을 수출하도록 허용했다. 그러나 ISMA는 2024/25년 인도의 설탕 생산은 전년대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2,620만 톤에 이를 것으로 예상했다. ISMA는 지난 월요일 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산이 작년 같은 기간에 비해 -17% 감소하여 2,574만 톤에 도달했다고 보고했다. 추가로, 인도의 식품 국무장관 초프라는 5월 1일 인도의 2024/25년 설탕 수출이 예상치보다 낮은 80만 톤에 그칠 것이라고 말했다.
태국의 설탕 생산 상승 전망은 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 및 설탕위원회 사무소는 태국의 2024/25년 설탕 생산이 전년대비 +14% 증가하여 1,000만 톤이 됐다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격을 지지하는 요소는 브라질의 설탕 생산량 감소이다. 5월 29일, Unica는 브라질의 2025/26년 5월 상반기 센터사우스 설탕 생산이 전년대비 -6.8% 감소하여 2,408만 톤이 되었고, 5월 중순까지의 누적 설탕 생산량은 -22.7% 감소하여 3,989만 톤이 되었다고 보고했다.
한편, 국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년도 세계 설탕 공급 부족 예상치를 9년 만에 최고인 -547만 톤으로 상향 조정했으며, 이는 2023/24년도의 세계 설탕 잉여 1.31 MMT에서 시장이 타이트해질 것을 보여준다. ISO는 또한 2024/25년도 세계 설탕 생산 예상치를 이전의 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 하향 조정했다.
작년에 브라질에서는 가뭄과 과도한 열기로 인해 상파울루 주에서 설탕 작물이 피해를 입었다. Green Pool Commodity Specialists는 최대 500만 톤의 사탕수수가 화재로 인해 손실되었을 수 있다고 보고했다. 지난 달, 브라질의 정부 작물 예측 기관 Conab는 2024/25년도 브라질의 설탕 생산이 전년대비 -3.4% 감소하여 4,411.8만 톤이 될 것으로 예상했다. 이는 가뭄과 과도한 열기로 인한 사탕수수 수율 감소를 배경으로 한다.
미국 농무부는 5월 22일 발표된 반기 보고서에서 2025/26년도 세계 설탕 생산량이 전년대비 +4.7% 증가하여 1억 8931.8 만 톤에 이를 것으로 전망했으며, 세계 2025/26년도 인간 설탕 소비량은 전년대비 +1.4% 증가하여 연간 최고치인 1억 7792.1만 톤에 이를 것이라고 예측했다. 또한 미국 농무부는 2025/26년도 세계 설탕 기말 재고가 전년대비 +7.5% 증가하여 4,118.8만 톤에 이를 것이라고 전망했다.
