5월물 아라비카 선물(KCK26)은 월요일 종가가 +3.85포인트(+1.37%) 상승했다. 같은 기간 5월 ICE 로부스타(RMK26)는 +148포인트(+4.08%)의 강한 오름세로 마감했다.
커피 가격이 3월 첫 거래일에 급등했다. 공급 측 우려와 해상 운송비 급증이 가격을 밀어올린 것으로 분석된다. 특히 이란과 관련된 지정학적 긴장으로 호르무즈 해협(Hormuz Strait)을 통과하는 선박 통행이 사실상 중단되면서 글로벌 해상 운임, 보험료, 연료비가 상승해 커피 수입업자와 로스터의 조달비용이 증가할 전망이다.
2026년 3월 3일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면, 이번 가격 상승은 물류 비용 상승이 단기적인 공급비용 압박으로 작용한 영향이 컸다. 아울러 아라비카와 로부스타의 시장 움직임은 품종별 생산 전망과 재고 변화에 따라 상반된 흐름을 보였다고 보도했다.
다만 아라비카의 상승폭은 제한되었다. 브라질에서의 이로운 강수로 작황 전망이 개선된 점이 상승을 제약했다. 기상 분석업체 Somar Meteorologia는 2월 20일로 끝나는 주간에 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 78mm의 강우가 내려 역사적 평균의 131% 수준을 기록했다고 보고했다.
최근 5주 동안 커피 가격은 큰 폭으로 조정받았다. 아라비카는 지난주 화요일에 15개월 저점을 기록했고, 로부스타는 지난주 월요일에 약 6.75개월 저점까지 하락한 바 있다. 이러한 하락은 브라질의 풍작 신호가 글로벌 공급 전망을 개선한 데 따른 것이었다. 브라질 농산물예측기관 Conab는 2월 5일 보도에서 2026년 브라질 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6620만 배럴(66.2 million bags)의 기록적 생산을 예상했으며, 그 중 아라비카는 +23.2% 증가한 4410만 배럴, 로부스타는 +6.3% 증가한 2210만 배럴로 전망했다.
글로벌 생산 전망도 상향됐다. 라보뱅크(Rabobank)는 지난 수요일에 2026/27 시즌 전 세계 커피 생산이 전년보다 약 800만 배럴 증가한 기록적 1억 8천만 배럴(180 million bags)에 달할 것으로 예상했다.
베트남의 수출 확대는 로부스타 가격에 부담을 주고 있다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국으로, 베트남 통계청(National Statistics Office)은 2월 6일 발표에서 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000미터톤(MT)을 기록했다고 밝혔다. 또한 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(1.58 백만 MT)였으며, 2025/26 생산은 전년 대비 +6.0% 증가한 1.76MMT(29.4 million bags)로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망됐다.
한편, ICE(Intercontinental Exchange) 재고 회복은 가격 하방 요인으로 작용하고 있다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일에 396,513배럴로 1.75년 최저를 기록했으나 월요일에는 510,151배럴로 4.75개월 최고로 회복됐다. 로부스타 재고도 12월 10일 4,012랏으로 14개월 최저를 기록한 뒤 1월 26일 4,662랏으로 2.75개월 최고로 회복되는 등 재고가 쌓이는 흐름이 관측된다.
수출·생산의 지역별 차별화도 주목할 만하다. 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000MT이라고 보고했다. 반면 콜롬비아의 생산은 감소해 공급 우려 요인을 제공했다. 콜롬비아 커피생산자연맹(National Federation of Coffee Growers)는 1월 생산이 전년 동월 대비 -34% 감소한 893,000배럴이라고 밝혔다.
다수의 권위 있는 기관이 제시한 통계도 제시된다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일에 현재 마케팅 연도(10월-9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138,658만 배럴이라고 보고했다. 또한 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)의 12월 18일 반기 보고서는 2025/26 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 배럴로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515백만 배럴로 예상한 반면, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 배럴로 전망했다. 브라질은 -3.1% 감소한 63백만 배럴, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 배럴로 전망됐고, 2025/26 연말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 배럴로 예상됐다.
원문 기사 저자 Rich Asplund는 이 기사에서 언급된 증권에 대하여 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다.
용어 설명(비전문가를 위한 부연)
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 두 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 섬세하고 고급 커피로 평가되며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 강한 쓴맛과 높은 생산성을 특징으로 산업용 및 블렌딩용으로 널리 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 주요 농산물 선물과 관련한 재고·거래를 모니터링하는 거래소 네트워크다. Conab는 브라질의 농산물 수급·생산 예측 기관이며, Rabobank, ICO, USDA FAS 등은 각각 글로벌 생산·무역·재고에 관한 전망과 통계를 제공하는 주요 출처다.
향후 전망과 영향 분석
단기적으로는 해상 운송 차질과 운임·보험·연료비 상승이 커피의 수입단가를 끌어올려 수입업자와 로스터사의 원가 부담을 늘릴 가능성이 있다. 이러한 비용 상승은 업체의 마진 축소로 이어지거나 최종 소비자 가격 인상으로 전이될 수 있다. 특히 로부스타는 베트남의 수출 확대가 가격 하방 압력으로 작용하고 있으나, 운송비 상승은 로부스타의 추가 상승을 촉발할 잠재적 요인으로 작용할 수 있어 단기 변동성이 커질 전망이다.
중기적으로는 브라질과 베트남의 생산 증가 전망이 가격을 억제하는 요인으로 작용할 가능성이 크다. Conab와 Rabobank, USDA FAS 등 주요 기관의 생산 전망치는 전반적으로 공급 확대를 시사하므로, 만약 기상이 악화되지 않는다면 올해 하반기에는 재고 회복과 함께 가격 안정화 압력이 커질 수 있다.
거시경제적 관점에서는 커피 가격 상승이 인플레이션(특히 식음료 분야)과 소비자물가에 미치는 영향이 일부 관찰될 수 있다. 소매가격 전가가 얼마나 이루어질지는 로스터와 유통사의 가격전략, 소비자 수요 탄력성, 그리고 대체 제품의 사용 가능성에 달려 있다. 장기적으로는 기상 리스크, 병해충, 지정학적 리스크(해상 통행 차질 등)가 결합될 경우 공급 리스크가 재부각되며, 이는 가격 상승을 재촉할 수 있다.
투자자·업계 실무자를 위한 시사점
원자재 딜러와 로스터는 운송비용과 보험료, 선적 일정의 불확실성을 점검해 물류·헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 특히 장기 계약을 맺는 과정에서 운임과 보험료 변동에 대한 조항을 명확히 해 리스크를 분산해야 한다. 또한 수확기(수확 시즌)의 기상 변동과 생산지별 수확 스케줄을 면밀히 추적해 조달 계획을 유연하게 운영하는 것이 필요하다.
결론적으로, 단기적으로는 해상 운송비 급등에 따른 가격 상승 압력이 존재하나, 중장기적으로는 브라질과 베트남의 생산 확대로 인해 가격 상승 폭이 제한될 가능성이 크다. 다만 지정학적 불확실성과 기상 리스크가 결합될 경우 변동성이 확대될 수 있어 시장 참가자는 리스크 관리에 주의를 기울여야 한다.
