원유 가격이 하락했다. 3월물 WTI 원유(심볼 CLH26)는 전일 대비 -1.19달러(-1.96%) 하락했으며, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 -0.0412달러(-2.19%) 하락했다. 이날 가격 하락은 우크라이나 대통령의 평화 협상 진전 신호와 더불어 미국의 원유 재고 급증 소식이 복합적으로 작용한 결과다.
2026년 1월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키가 미국, 러시아, 우크라이나의 3자 실무 회담(trilateral team meetings)이 향후 며칠 내 개최될 것이라고 밝히면서 전쟁 종식에 대한 기대가 시장에 반영됐다. 협상이 돌파구를 마련할 경우 러시아산 원유에 대한 제재가 해소될 수 있고, 이는 전세계 원유 공급 증가로 이어질 가능성이 있다.
시장 변동을 촉발한 또 다른 요인은 미국 에너지정보청(EIA)의 주간 재고 보고서였다. EIA는 1월 16일 기준 원유 재고가 예상을 뒤엎고 360만 배럴 증가했다고 발표했다(예상치는 -10.8만 배럴 감소). 휘발유 재고는 598만 배럴 증가해 거의 5년 만의 최고 수준으로 집계됐으며, 이는 시장 예상(+147만 배럴)을 크게 웃도는 수치였다. 이에 따라 미국의 휘발유 수요는 주간 기준 -5.7% 감소해 2년 만의 저점인 하루 783.4만 배럴로 내려앉았다. 증류유 재고도 330만 배럴 증가해 2년 만의 최고치를 경신했다.
보고서의 추가 주요 수치로는 WTI 선물 인도거점인 커싱(Cushing) 재고가 142.8만 배럴 증가해 9개월 만의 최고치를 기록했고, 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.2% 하락한 1,373.2만 배럴/일로 집계되어 11월 7일의 기록치(1,386.2만 배럴/일)에는 소폭 미치지 못했다. EIA는 또한 통계상 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -2.5% 수준이며, 휘발유는 +5.0%, 증류유는 -0.5% 수준이라고 발표했다.
이 같은 수치들은 단기적으로는 유가 하방 압력을 강화한다. 재고가 예상 외로 늘어나고, 수요지표가 약화된 상황은 정제 마진과 정유사의 가동률에 부담으로 작용할 수 있다. 특히 휘발유 재고의 급증과 수요 약화는 계절적 피크 이전에도 정유사들의 제품 출고 조정이나 재고 축적 전략을 유발할 가능성이 높다.
지정학적 리스크는 여전히 유가의 상방 요인으로 남아 있다. 이란의 대규모 실내 시위와 정부의 강경 진압으로 수천 명의 사상자가 발생했다는 보도는 중동 지역의 불안정성을 높이고 있다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 이란에 대한 “결정적(decisive)” 군사 옵션을 보좌진에 요구하고 있다는 월스트리트저널 보도와 함께, 미군이 중동에 항공타격전력(aircraft strike force)을 파견 중이라는 소식은 긴장을 고조시킨다. 로이터는 일부 미군 인원이 카타르의 알 우데이드(Al Udeid) 공군기지에서 철수 권고를 받았다고 보도했다. 이란은 OPEC 내 4위 생산국으로 하루 300만 배럴이 넘는 원유를 생산한다는 점에서 생산 차질이 발생하면 글로벌 공급에 즉시 영향을 줄 수 있다.
한편, 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 5개월 동안 러시아 내 최소 28개 정유시설을 표적화해 러시아의 원유 수출 능력을 제한해 왔다. 11월 말 이후에는 러시아 유조선을 겨냥한 공격도 증가해 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받은 것으로 알려졌다. 미국과 EU의 새로운 제재 역시 러시아의 석유회사와 인프라, 유조선 등에 부과되며 러시아산 석유의 수출을 제약하고 있다.
공급 차질 요인들로는 카자흐스탄의 텐기즈(Tengiz)와 코롤레프(Korolev) 유전의 발전기 화재로 인한 가동 중단 소식이 전해졌다. 로이터는 해당 유전들이 다음 주까지 가동 중단될 것이라고 보도했으며, 이로 인해 카스피해 파이프라인(Caspian Pipeline Consortium)을 통해 흑해 연안으로 연결되는 원유 공급 중 약 90만 배럴/일 규모가 억제된 것으로 전해졌다. 이러한 지역적 생산 차질은 단기적으로 유가를 지지하는 요인이다.
국제 기구의 전망 변화도 유가에 영향을 미치고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 전세계 원유 잉여분 전망을 지난달의 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일로 하향 조정했다. 미국 EIA는 2026년 미국 원유생산 전망을 1359만 배럴/일로 상향 조정(지난달 1353만 배럴/일)하면서도, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.37 쿼드릴리언 Btu로 하향 조정(지난달 95.68)했다.
해상 저장과 중국 수요도 주목할 만한 지표다. 에너지 데이터 업체 보텍사(Vortexa)는 1월 16일 종료 주간 기준으로 7일 이상 정박 중인 원유 탱커에 저장된 원유량이 주간 기준 -8.6% 하락해 1억 1,518만 배럴로 줄어들었다고 보고했다. 반면 중국의 원유 수입은 회복세를 보이며 12월 수입이 전월 대비 10% 증가한 하루 1,220만 배럴로 사상 최고치를 기록, 재고 축적을 통한 수요 회복이 진행되고 있다.
OPEC+의 정책도 시장 균형에 중요한 변수다. OPEC+는 1월 3일 분기별로 2026년 1분기에 증산 계획을 일시 중단하기로 결정했으며, 이는 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000 배럴/일 증산을 실행한 이후의 조치다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 배럴/일 규모의 감축을 점차 복원하려 했지만, 아직 120만 배럴/일의 복원 여력이 남아 있다. OPEC의 12월 원유생산은 +40,000 배럴/일 증가해 2,903만 배럴/일가 됐다.
단기적·중기적 전망(분석): 당일 EIA의 재고 증가와 수요 약화 지표는 단기적으로 유가를 추가 하락시킬 수 있는 재료다. 특히 휘발유 재고의 대규모 증가는 정유사 제품 마진 약화로 이어질 수 있다. 반면 지정학적 리스크(이란 내 혼란, 우크라이나 전쟁 관련 돌발 변수)와 지역별 생산 차질(카자흐스탄 유전 등), 그리고 중국의 수입 증가 및 해상 저장량 감소는 유가의 상방요인으로 작용한다. OPEC+의 증산 일시 중단은 향후 글로벌 잉여 물량 완화에 기여할 수 있어 중기적으로는 가격 하단을 지지할 가능성이 있다.
종합하면, 단기적으로는 재고 증가와 수요 부진이 가격을 더 압박할 가능성이 높으나, 지정학적 불안정과 일부 공급 차질, OPEC+의 정책적 제한은 유가의 급격한 추가 하락을 제약할 수 있다. 향후 며칠간의 지정학적 진전(예: 우크라이나-러시아 협상 결과), 중동 정세 변화, 그리고 다음 주 발표될 추가 수급 지표들이 가격 추이의 핵심 변수로 작용할 전망이다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 부가 설명)
WTI(웨스트 텍사스 중질유)는 미국 내에서 거래되는 대표적 원유 기준가격이며, RBOB는 휘발유 선물의 표준 코드다. 커싱(Cushing)은 미국 오클라호마주에 위치한 원유 저장 및 인도 거점으로 WTI 선물의 인도지점이다. EIA는 미국 에너지정보청(U.S. Energy Information Administration), IEA는 국제에너지기구(International Energy Agency), OPEC+는 OPEC 회원국과 일부 비회원 산유국들의 연합을 뜻한다.
중요 키포인트: 재고와 수요 데이터는 즉각적인 가격 신호를 제공하며, 지정학적 리스크와 생산 차질은 예측 불가능한 가격 상방 요인으로 남아 있다.
기타: 베이커 휴즈(Baker Hughes)의 주간 리그(시추장비) 집계에 따르면 1월 16일로 끝나는 주의 미국 가동 원유 리그 수는 410기로 전주 대비 +1기 증가했고, 이는 최근 4.25년 저점(406기, 12월 19일)에서 소폭 회복한 수치다. 지난 2년 반 동안 미국의 시추 리그 수는 2022년 12월의 627기 최고치에서 크게 축소됐다.
저널리스트 주: 본문에 제시된 모든 수치와 사실은 Barchart, EIA, IEA, 로이터, 월스트리트저널, Vortexa, Kpler, OPEC+ 관련 보도와 통계에 근거해 정리한 것이다.
