서부 텍사스산원유(WTI․CLG26) 2월물은 전일 대비 +1.43달러(+2.52%) 상승했고, RBOB 휘발유(RBG26) 2월물은 +0.0337달러(+1.97%) 상승했다.
2025년 12월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 주말 동안 진행된 우크라이나-러시아 전쟁 종결을 위한 협상에서 돌파구가 나오지 않으면서 이날 원유 가격이 급등했다. 또한 중국 정부가 내년 경제성장을 지원하겠다고 약속하면서 중국의 에너지 수요 회복 기대감도 유가를 끌어올렸다.
에너지 시장 동향 및 핵심 변수
에너지정보청(EIA)은 이날 주간 재고 보고서의 발표를 연기했다고 밝혔다. 당초 이날 발표될 예정이었으나 발표 시점은 미정이다. 이번에 발표가 지연된 자료는 12월 19일로 종료된 주에 대한 데이터로, 이미 크리스마스 연휴로 지연된 바 있다.
시장에서는 중국의 원유 수요 강세가 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 데이터 공급업체 Kpler에 따르면 중국의 이달 원유 수입량은 전월 대비 +10% 증가해 사상 최대인 일평균 1,220만 배럴(12.2 million bpd)에 달할 것으로 집계됐다. 이는 중국이 전략적·상업적 원유 재고를 재축적하는 과정과 맞물려 국제 유가에 상방 압력을 가하고 있다.
또한 미국이 지난주 목요일 나이지리아 내 ISIS 표적에 대해 공습을 단행한 점도 유가 상승 재료로 작용했다. 미국은 나이지리아 정부와의 안보·정보 협력을 통해 증가하는 테러 공격에 대응하고 있으며, 나이지리아는 OPEC 회원국이다. 한편, 트럼프 전 대통령은 과거 테러 집단이 기독교인 살해를 중단하지 않을 경우 나이지리아 내 ISIS를 타격하겠다고 경고한 바 있다.
미국의 베네수엘라 유조선 제재 및 봉쇄 조치도 공급 우려를 키우고 있다. 블룸버그 보도에 따르면, 제재 대상 유조선 Bella 1은 지난주 베네수엘라를 떠나 대서양으로 향하도록 강제되었고, 미 해안경비대와 미군이 해당 선박을 그림자 추적(shadowing)하고 있다. 미군은 바베이도스 인근에서 Bella 1을 나포하려 했으나 선박은 다시 대서양으로 이동한 것으로 알려졌다.
탱커 저장과 유통에 관한 데이터
해상 정체(선박 위에 머물러 있는 원유)의 증가도 단기적 공급 제약 요인으로 꼽힌다. 에너지·운송 데이터 업체 Vortexa는 12월 26일로 종료된 주에 “적어도 7일 이상 정체 상태에 있는 유조선에 실린 원유가 전주 대비 +15% 증가한 1억 2,933만 배럴(129.33 million bbl)“이라고 보고했다. 이러한 선박 기반 저장(일시적 플로팅 스토리지)은 육상 재고와 별개로 시장의 즉각적인 공급 압박을 반영한다.
우크라이나-러시아 분쟁의 공급 영향
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 4개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 원유 수출 능력을 제한했고, 이는 전 세계 공급을 줄이는 요인으로 작용했다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 러시아 유조선들에 대한 공격을 확대해왔으며, 발트해에서 드론·미사일 공격을 받은 유조선이 최소 6척에 달한다. 이와 더불어 미국과 EU의 새로운 대러시아 제재는 러시아의 원유 회사, 인프라, 유조선을 겨냥해 러시아산 원유의 수출을 억제하고 있다.
OPEC+의 정책과 글로벌 초과공급 전망
반면 공급 측면에서 상쇄 요인도 존재한다. OPEC+는 11월 30일 2026년 1분기 생산 증가를 보류하기로 했다고 밝힘으로써 단기적 공급 확대를 억제했다. 11월 2일 회의에서는 회원국들이 12월에 +137,000 배럴/일 증산하기로 했으나, 이후 1분기에는 증산을 중단해 글로벌 공급 과잉 출현에 대응하겠다고 했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 전 세계 초과공급을 하루 400만 배럴(4.0 million bpd)의 기록적 수준으로 전망한 바 있다.
OPEC은 2024년 초에 단행한 총 220만 배럴/일(2.2 million bpd)의 감산을 복원하려 하고 있으나 여전히 120만 배럴/일(1.2 million bpd)의 생산 복원이 남아 있다. OPEC의 11월 원유 생산량은 전월 대비 -10,000 배럴/일 감소해 2,909만 배럴/일(29.09 million bpd)을 기록했다.
OPEC은 또한 3분기(7~9월) 글로벌 석유시장 전망을 적자에서 흑자로 수정했다. 미국 생산이 예상보다 많아지고 OPEC도 원유 생산을 늘리면서 3분기에는 하루 50만 배럴(500,000 bpd) 공급과잉을 예상한다고 밝혀, 전월의 하루 40만 배럴 적자(−400,000 bpd) 추정에서 상향 조정했다. 미국에너지정보청(EIA)도 2025년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.53 million bpd에서 13.59 million bpd로 상향 조정했다.
미국의 재고·생산 지표
EIA가 12월 17일 발표한 보고서에 따르면, 12월 12일 기준으로 (1) 미국 원유 재고는 5년 평균의 -4.0% 수준, (2) 휘발유 재고는 5년 평균의 -0.4%, (3) 증류유(디스틸레이트) 재고는 5년 평균의 -5.7%에 머물러 수계절적 평균보다 낮은 수준을 기록했다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준으로 -0.1% 감소해 13.843 million bpd를 기록했으며, 이는 11월 7일 기록된 사상 최고치 13.862 million bpd에 근접한 수치이다.
시추(리그) 활동
베이커휴즈(Baker Hughes)는 12월 26일로 종료된 주간 기준 미국 내 가동 중인 원유 시추 장비(리그) 수가 전주 대비 +3대로 늘어 409대를 기록했다고 발표했다. 이는 전주의 406대에서 소폭 회복한 수치이며, 2년 반 동안 미국의 리그 수는 2022년 12월의 5.5년 최고치인 627대에서 크게 감소한 상황이다.
전문가 의견과 향후 전망
시장 관측은 지정학적 리스크와 중국 수요 회복, 해상 저장 증가, OPEC+의 생산정책이 복합적으로 작용해 단기적으로는 가격 상방 압력이 커질 수 있지만 중장기적으론 글로벌 공급과잉 우려가 여전히 존재한다고 본다.
단기적으로는 우크라이나-러시아 군사 충돌의 지속, 유조선에 대한 공격·봉쇄, 미국의 군사 개입 및 제재 조치 등 지정학적 요인이 즉각적으로 유가를 밀어올리는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 특히 해상에 정체된 원유와 제재 대상 유조선의 운항 차질은 계절적 수요 변화와 맞물려 즉각적인 수급 불균형을 초래할 수 있다.
반면 중기~장기적으로는 OPEC+의 생산 정책과 미국의 셰일생산 증가, 그리고 IEA·OPEC의 수급 전망(2026년 초과공급 전망 등)이 하방 압력으로 작용할 소지가 있다. 예컨대 IEA의 2026년 공급과잉 전망이나 OPEC의 3분기 잉여 전망은 유가의 지속적인 상승을 제약할 가능성이 크다. 따라서 향후 유가 흐름은 지정학적 리스크의 지속 여부와 중국의 실수요 회복 강도, 그리고 OPEC+의 정책 결정 사이에서 균형을 찾을 것으로 예상된다.
투자자 관점에서는 단기적 지정학 리스크에 대응한 방어적 포지셔닝(예: 헤지)과 동시에 중장기적 수요·공급 지표(미국 생산 전망, 중국 수입량, 해상 저장량 등)를 면밀히 관찰해 포지션을 재조정하는 전략이 권고된다. 정부 및 기업 측면에서는 공급망 다변화와 전략적 비축 정책, 유조선·정유시설의 보안 강화가 필요하다.
용어 설명
WTI(서부 텍사스산 원유): 미국 텍사스주 원유의 기준유로 쓰이는 선물 가격 표준이다. RBOB는 휘발유 교차 거래의 기준이 되는 리포맷된 휘발유 선물(라이트 휘발유)이다. 배럴/일(bpd)은 원유 생산·수송·수입량을 나타내는 단위다.
플로팅 스토리지(선박 기반 저장): 원유를 육상 탱크가 아닌 유조선에 실어 보관하는 방식으로, 단기적 공급 과잉이나 선적 지연 시 증가하는 경향이 있다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 일부 비회원 산유국을 포함한 협의체로, 공동 생산 정책을 조율한다.
EIA(미 에너지정보청)와 IEA(국제에너지기구)는 각각 미국 및 국제 에너지 통계와 전망을 제시하는 기관이며, 베이커휴즈(Baker Hughes)는 시추 장비(리그) 수에 관한 정기 보고로 석유·가스 업계의 활동 수준을 가늠하게 한다. 데이터 제공업체인 Kpler와 Vortexa는 해상 및 무역 흐름 관련 실시간 데이터를 제공한다.
기타 고지
이 기사 원문 작성자는 Rich Asplund이며, 원문 출처는 바차트(Barchart)이다. 원문에서는 저자가 본 기사에 언급된 어떤 증권에 대해서도 직접·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본문에 제시된 모든 수치와 날짜, 기관명은 원문 보도 내용을 그대로 번역·정리한 것이다.
