우버(Uber) 주식이 자율주행차의 확산으로 인한 불확실성이 증가하면서 캐너코드 제뉴어티(Canaccord Genuity)에 의해 ‘매수’에서 ‘보유’로 하향 조정되었고, 가격 목표도 90달러에서 84달러로 낮아졌다.
2025년 6월 27일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 이 증권사는 자율주행차와 관련한 신규 진입자로 인한 리스크 증가를 이유로 우버의 2027년 비-GAAP 예상 수익을 4.64달러로 설정하며 약 18배의 가치로 평가했다. 이는 경쟁업체 평균보다 낮은 비율이다.
현재 차량 호출 서비스는 소비자에게 마일 당 약 3.40달러의 비용이 들지만, 테슬라(Tesla)의 로보택시 서비스는 이를 크게 낮출 수 있다. 모델 Y 기반 로보택시의 비용은 마일 당 1.09달러로 예상되며, 테슬라의 새로운 사이버캡(Cybercab)은 이를 0.97달러로 줄일 수 있을 것으로 전망된다.
모빌아이 드라이브(Mobileye Drive)를 이용한 로보택시는 더욱 많은 센서를 사용하여 마일 당 1.70달러로 추정된다.
우버는 전통적인 차량 호출 서비스와 자율주행 파트너십을 결합하는 하이브리드 전략으로 대응하고 있다. 우버는 오로라(Aurora)와의 투자와 웨이모(Waymo)와의 협력, 우버 이츠(Uber Eats)를 통한 자율주행 배달을 탐색하고 있다.
다라 코스로샤히(Dara Khosrowshahi) CEO는 자율주행차의 확장을 위해서는 규제의 수용성, 우수한 안전성, 비용 효율성, 현지화된 운영, 높은 활용률 플랫폼이 필요하다고 강조했다.
우버는 수요 집계 및 물류 인프라를 이용하여 마지막 두 가지 조건에서 선두를 달리고 있다. 그러나 잠재적 위험은 자율주행 기술 공급자들의 집약화에 있다. 테슬라나 웨이모가 생태계를 지배하는 경우 우버는 자율주행 가치 사슬에서 의미 있는 가치를 포착할 수 없는 하위 역할로 전락할 수 있다.
캐너코드는 모빌아이와 같은 다각화된 AV 공급자의 중요성을 강조했다. 이는 다수 자동차 제조사로부터의 차량들을 지원할 수 있고, 운영적 통합을 통해 우버의 관련성을 유지할 수 있을 것이다.
자율주행차의 효율성 향상은 우버의 혼란을 가속화할 수 있다. 로보택시는 일반 차량 운전자보다 하루에 약 24차례 운행할 것으로 예상된다. 이론적으로 411,000대의 로보택시만으로 미국 내 120만 명의 차량 호출 운전자를 대체할 수 있다.
테슬라는 이미 북미에서 약 280만 대의 풀 셀프 드라이빙(FSD) 가능 차량을 판매했으며, 그중 15%만 도입되어도 우버의 핵심 시장에 도전할 수 있다.
하이브리드 모델 하에서 우버는 여전히 상당한 수익을 생성할 수 있다. 로보택시 마일당 비용이 1.25달러일 때, 해당 시장의 50% 참여로 우버의 기회는 약 159억 마일이 되고, 이는 40억 달러의 수익과 12억 달러의 총 이익을 가져올 것이다.
그러나 로보택시 비용이 마일당 0.25달러로 떨어지고 우버가 큰 시장 점유율을 유지하면, 수익은 660억 달러에 도달하고 총 이익은 약 200억 달러에 이를 수 있다.
우버는 이츠 및 화물과 같은 다각화된 운영을 통해 단기 압박을 견딜 수 있는 글로벌 규모를 가지고 있지만, 장기적인 포지셔닝은 자율주행 생태계가 어떻게 통합되는지에 달려 있다. 현재 캐너코드는 위험과 보상 사이의 균형을 보기 때문에 중립적 입장을 유지하고 있다.
