퍼미안 리소시스(티커: PR)의 주주가 보유 주식에서 발생하는 연간 배당수익률 4.5%를 넘어 현금흐름을 추가로 확보하려면, 2026년 4월 만기의 커버드 콜을 행사가격 15달러에 매도하고 현재 매도호가(bid)인 0.80달러(80센트)의 프리미엄을 받을 수 있다. 이는 현재 주가 대비 연환산 14.1%의 추가 수익률(Stock Options Channel은 이를 YieldBoost로 칭함)을 더해, 만기까지 주식이 호출(call away)되지 않는 경우 총 연환산 18.5%의 수익률을 기대할 수 있다는 계산이다. 반대로 주가가 15달러를 넘어 해당 콜옵션이 행사될 경우 15달러 이상의 상승분(업사이드)은 포기해야 하나, 그 상황이 되려면 PR 주가는 현재 수준에서 약 12.5% 올라야 한다. 요컨대 주식이 호출되는 시나리오에서도 투자자는 현재 트레이딩 레벨 기준으로 18.5%의 수익을 확보하게 되며, 옵션이 행사되기 전까지 받은 배당은 별도로 더해진다.
2025년 11월 12일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 기업의 배당금은 이익 변동에 따라 증감하는 경향이 있어 항상 예측 가능하지는 않다. 퍼미안 리소시스(PR)의 경우, 아래의 배당 이력 차트를 통해 최근 배당이 지속될 가능성을 가늠해볼 수 있으며, 이를 토대로 연환산 4.5% 배당수익률 기대가 합리적인지에 대한 판단에 참고할 수 있다. 배당의 가시성과 옵션 프리미엄의 결합은 커버드 콜 전략의 총 기대수익률을 구성하는 핵심 축이다.
아래에는 PR의 최근 12개월(TTMTrailing Twelve Months) 주가 흐름이 제시되어 있으며, 15달러 행사가격 구간은 붉은색으로 강조돼 있다. 이 시각화는 투자자가 현재 주가와 목표 행사가 간의 가격 여유를 직관적으로 파악하는 데 유용하다.
차트 로딩 — 2025 TickerTech.com
위 차트와 과거 변동성은 기초체력(펀더멘털) 분석과 함께 고려할 때, 2026년 4월 만기 15달러 커버드 콜 매도가 위험 대비 적절한 보상을 제공하는지 판단할 수 있는 실마리를 준다.
옵션의 대부분이 무가치하게 만기되나? 이와 관련된 일곱 가지 통념에 대한 팩트체크는 여기에서 다뤘다 [https://www.stockoptionschannel.com/slideshows/seven-myths/most-options-expire-worthless/].
퍼미안 리소시스의 최근 12개월 실현 변동성은 45%로 계산되었으며(지난 250거래일 종가 및 현재가 13.36달러 고려), 다른 만기·행사가 콜옵션 아이디어는 StockOptionsChannel.com의 PR Stock Options 페이지에서 확인할 수 있다 [https://www.stockoptionschannel.com/symbol/pr/].
수요일 오후 장중 기준 S&P 500 구성 종목의 풋 거래량은 787,816계약, 콜 거래량은 1.58M(백만 단위)으로, 풋:콜 비율은 0.50을 기록했다. 장기 중앙값인 0.65와 비교할 때 이는 풋 대비 콜 거래가 상대적으로 매우 활발함을 시사한다. 다시 말해, 이날 현재 옵션 시장에서는 콜 매수 선호가 두드러졌다. 투자자 관심이 높은 상위 15개 콜·풋 옵션 목록은 다음의 참조 자료에서 확인 가능하다 [https://www.stockoptionschannel.com/slideshows/call-options-put-options/].
최근 유상증자 종목의 상위 YieldBoost 콜도 관련 아이디어로 제시된다.
또한 참조(Also See) — ABIO Split History [https://www.splithistory.com/abio/] · VHI Average Annual Return [https://www.averageannualreturn.com/vhi/] · TINT market cap history [https://www.marketcaphistory.com/tint/]
본 문서에 담긴 견해와 의견은 작성자의 것이며, 반드시 Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하지는 않는다.
핵심 개념 정리: 커버드 콜과 ‘수익률 부스트(YieldBoost)’
커버드 콜(covered call)은 보유 주식(현물)을 담보로 동일 수량의 콜옵션을 매도해 프리미엄을 수취하는 전략이다. 이 전략은 하방 방어 폭을 일부 키우는 동시에 현금흐름을 창출하지만, 행사가격 이상의 주가 상승분은 넘겨주는 대가를 치른다. 본 건에서는 PR 주식을 보유한 상태에서 2026년 4월 만기, 15달러 행사가 콜을 0.80달러에 팔아 추가 현금수입을 얻는 구조다.
YieldBoost는 옵션 프리미엄을 보유 주식 평가액으로 나누고, 만기까지 남은 기간을 고려해 연환산한 부가 수익률을 뜻한다. 기사 기준 계산으로 추가 14.1%가 산출돼, 기초 배당 4.5%와 합산 시 최대 연환산 18.5%로 제시되었다. 다만 배당금은 기업 수익성에 따라 변동하므로 실현치는 달라질 수 있다.
전문가 해설: 전략의 기회·위험과 적용 포인트
1) 기대수익의 구성 — 본 전략의 총수익은 프리미엄(0.80달러)과 배당수익(연 4.5%)이 핵심이며, 만기 시 주가가 15달러 이하면 주식은 유지되고 프리미엄은 고스란히 확정 이익이 된다. 반대로 15달러 이상이면 업사이드는 제한되나, 기사 내 가정에 따르면 현재가 대비 12.5% 상승이 필요해 콜 행사가 이뤄지는 구간은 명시적이다.
2) 변동성 45%의 함의 — 최근 12개월 변동성 45%는 프리미엄을 높이는 요인이지만, 동시에는 주가 경로의 불확실성을 확대한다. 변동성이 높을수록 프리미엄 수취액은 커지나, 콜 행사 가능성 또한 커질 수 있어 업사이드 제한 리스크를 면밀히 고려해야 한다.
3) 시장심리 지표: 풋:콜 0.50 — S&P 500 구성 종목 기준 풋:콜 비율 0.50은 장기 중앙값 0.65보다 낮아, 해당 시점에는 콜 선호가 상대적으로 강했다. 일반적으로 낮은 비율은 리스크온 심리를 시사하지만, 단일 지표로 매매를 결정하는 것은 위험하다. 개별 종목(PR)의 펀더멘털과 옵션 체결 강도를 함께 살피는 것이 합리적이다.
4) 행사가 선택의 균형 — 15달러는 현재가(13.36달러) 대비 적정한 OTM(외가격) 폭을 제공해 프리미엄과 업사이드 여지 간의 균형을 꾀한다. 보다 보수적인 투자자는 더 높은 행사가를 선택해 업사이드 제한을 완화할 수 있으나, 그만큼 프리미엄 수취액이 줄어든다.
5) 배당 변동성 유의 — 본문에서도 지적됐듯 배당은 고정이 아닌 가변일 수 있다. 배당락 시점, 배당 정책의 변화 가능성은 총수익에 직접 영향을 주므로, 배당이력을 정기적으로 점검하는 것이 바람직하다.
실무 체크리스트: 커버드 콜 운용시 확인할 항목
• 만기와 행사가: 2026년 4월/15달러로 제시. 보유 기간과 목표 수익률에 맞는지 점검할 것.
• 호가 스프레드: 매도호가(0.80달러)와 매수호가 간격을 확인해 체결 효율성을 높일 것.
• 세후 수익: 프리미엄·배당의 과세 영향을 고려해 실질 수익률을 재계산할 것.
• 조기 행사 리스크: 배당 직전 콜 보유자는 조기 행사 가능성에 유의할 것.
• 환율 노출: 달러 자산 투자자는 환율 변동에 따른 원화 기준 수익률 변화를 인지할 것.
용어 설명Brief — 커버드 콜: 보유주식 담보 콜매도 전략. 프리미엄: 옵션 매도 대가로 수취하는 금액. 업사이드: 행사가 위 주가 상승 이익. TTM: 최근 12개월 실적/가격 구간. 풋:콜 비율: 풋 거래량 대비 콜 거래량의 상대 지표.
