5월 인도분 뉴욕상업거래소(Nymex) 천연가스 선물(NGK26)이 금요일 종가 기준 -0.022달러(-0.82%) 하락 마감하며, 근월물 기준으로 최신 7.5개월 최저치를 기록했다. 시장에서는 미국의 온화한 봄 날씨 전망이 난방 수요를 낮출 가능성이 있어 가격에 부담을 준 것으로 분석된다. 특히 기상 전망기관인 Commodity Weather Group은 4월 19일까지 미국 동부 지역을 포함한 동부 절반에서 평년을 웃도는 기온이 예상된다고 발표했다.
2026년 4월 10일, Barchart의 보도에 따르면 이번 하락에는 공급 측 요인도 영향을 미치고 있다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 드라이(건천연가스) 생산량 전망을 3월 추정치인 109.49 bcf/day(십억 입방피트/일)에서 109.59 bcf/day로 상향 조정했다. 현재 미국의 천연가스 생산은 사상에 근접한 수준이며, 활동 중인 천연가스 시추 랙(rig) 수는 2월 말에 2.5년 만의 최고치에 도달한 바 있다.
시장조사기관 BNEF(BloombergNEF)의 집계에 따르면, 지난 금요일 기준으로 미국(하위 48개 주) 드라이 가스 생산은 111.3 bcf/day로 전년 동기 대비 +3.9% 증가했다. 같은 날 하위 48개 주 가스 수요(주내 총소비)는 68.3 bcf/day로 전년 동기 대비 -9.7% 감소했다. 또한 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널의 순유입(추정)은 19.8 bcf/day로 주간 기준 -0.2% 하락했다.
한편, 천연가스 가격에는 글로벌 LNG 공급 차질에 따른 중기적 상승 요인도 존재한다. 카타르는 3월 19일 세계 최대 규모의 천연가스 수출 시설이 위치한 라스라판(Ras Laffan) 산업단지에서 “extensive damage“(광범위한 피해)가 발생했다고 발표했다. 카타르는 이번 공격으로 라스라판 LNG 수출 능력의 약 17%가 손상됐으며, 복구에는 3~5년이 소요될 것으로 밝혔다. 라스라판 단지는 전 세계 액화천연가스 공급의 약 20%를 차지하는 시설로, 이 일시적 감산은 장기적으로는 미국산 천연가스의 수출 증가 가능성을 높일 수 있다. 또한 이란과의 분쟁으로 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄될 경우 유럽과 아시아로의 천연가스 공급이 급감할 수 있다.
Edison Electric Institute(EEI)는 4월 4일로 끝난 주간에 미국(하위 48개 주)의 전력 생산량이 전년 동기 대비 +2.3% 증가하여 76,196 GWh(기가와트시)에 달했다고 보고했다. 또한 최근 52주(4월 4일 기준)의 누적 전력 생산량은 전년 동기 대비 +1.88% 증가한 4,323,222 GWh를 기록했다. 전력 수요 증가는 단기적으로 천연가스 수요를 지지하는 요인으로 작용할 수 있다.
그러나 EIA가 발표한 주간 재고 보고서는 단기적으로 천연가스 가격에 약세 신호를 보냈다. 4월 3일로 끝난 주간의 천연가스 재고 증감은 +50 bcf로, 시장 예상치인 +48 bcf를 상회했고, 5년 주간 평균인 +13 bcf를 크게 웃돌았다. 4월 3일 기준으로 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +4.4% 증가했고, 5년 계절 평균 대비 +4.8% 높은 수준이었다. 한편, 4월 8일 기준 유럽의 가스 저장고는 약 29%의 채움률을 보였는데, 이는 이 시기 5년 계절 평균인 42%에 비해 상당히 낮은 수준이다.
시추 활동 측면에서 Baker Hughes는 4월 10일로 끝난 주간의 미국 천연가스 시추 랙 수가 127대로, 전주 대비 -3대 감소했다고 보고했다. 이는 2월 27일의 134대라는 2.5년 최고치보다는 다소 낮은 수준이다. 지난 17개월 동안 시추 랙 수는 2024년 9월 기록된 4.75년 최저치 94대에서 상승해 왔다.
저자 고지: 이 기사 게재 시점에 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 어떠한 증권에도(직접적이든 간접적이든) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 여기에 표현된 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 대변하지는 않는다.
용어 설명(독자를 위한 보충)
bcf/day는 “billion cubic feet per day”의 약어로 하루 기준 십억 입방피트 단위의 가스량을 의미한다. 예를 들어 111.3 bcf/day는 하루에 111.3십억 입방피트의 천연가스가 생산·처리된다는 뜻이다. 드라이(dry) 천연가스는 수분과 액체 탄화수소가 제거된 가스를 의미하며, LNG(액화천연가스)는 가스를 냉각해 액체 상태로 만든 것으로 해상 운송에 주로 사용된다. “근월물(nearest-futures)”은 가장 만기가 가까운 선물계약을 의미해, 단기 현물 및 수요·공급 변화에 민감하다. GWh(기가와트시)는 전력 사용량 단위로 1 GWh는 1,000 MWh(메가와트시)에 해당한다.
시장 영향 분석 및 전망
단기적으로는 미국의 온화한 봄 기온 전망과 예상보다 높은 생산 전망이 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 기상 예보에 따른 난방 수요 감소는 이미 시장에 반영되어 있으며, EIA의 2026년 생산량 상향 조정과 BNEF의 생산·수요 통계는 공급 여건이 탄탄함을 시사한다. 또한 주간 재고가 5년 평균을 크게 웃도는 수준으로 증가한 점은 즉각적인 가격 상승을 제한하는 요소다.
반면 중기적 관점에서는 글로벌 공급 리스크가 가격을 지지할 수 있다. 라스라판 가스단지의 피해로 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지하는 설비 일부가 손상된 사실은, 복구 기간(3~5년)을 고려할 때 장기적으로 공급 긴축 우려를 낳는다. 호르무즈 해협의 폐쇄 등 지정학적 리스크가 지속될 경우 유럽·아시아의 공급 차질이 심화돼 미국산 LNG에 대한 수요가 추가로 늘어날 가능성이 있다.
따라서 향후 가격 흐름은 기상 패턴, 미국 내 생산·시추 동향, 주간 재고 변화, 그리고 글로벌 지정학적 변수의 상호작용에 따라 결정될 것이다. 구체적으로는 다음과 같은 시나리오를 고려할 수 있다:
약세 시나리오 — 예년보다 온화한 날씨가 장기간 유지되고 생산 증가세가 지속되면 재고가 비축되어 가격은 추가 하락 압력을 받는다.
변동성·상승 시나리오 — 라스라판의 복구 지연, 호르무즈 해협의 장기적 봉쇄, 혹은 큰 폭의 겨울철 냉해(혹은 여름 냉방 수요 급증) 발생 시 글로벌 공급 우려가 재부각되며 미국 내 가격은 중기적으로 상승 또는 큰 변동성을 보일 수 있다.
시장 참여자는 주간 EIA 재고 보고서, BNEF 및 Baker Hughes의 시추·생산 지표, 기상기관의 장단기 기온 전망, 그리고 중동의 지정학적 사안(특히 라스라판 복구 진척 상황과 호르무즈 해협 관련 뉴스)을 면밀히 모니터링해야 한다. 단기적으론 가격이 약세를 보일 가능성이 크지만, 중기적으로는 글로벌 공급 충격 시 급등 위험이 상존하므로 포지션 관리는 신중해야 한다.
결론
요약하면, 2026년 4월 10일 발표된 자료들을 종합할 때 온화한 미국 봄 날씨와 높은 생산 전망이 당장의 천연가스 가격에 하락 압력을 가하고 있다. 그러나 라스라판에서의 피해와 중동 지정학적 리스크는 중장기적으로 가격의 상방 요인으로 작용할 수 있어, 시장은 단기 약세 속에서도 향후 공급 충격 가능성에 대비한 높은 변동성을 보일 전망이다.
