미국 옥수수 선물이 화요일 전 구간에서 보합에서 소폭 상승으로 마감했다. 선물 전월물 기준으로는 페니 단위의 오름세가 관측됐다. 현물 지표를 나타내는 CmdtyView의 국가 평균 현물 옥수수 가격은 $3.95 1/4로 보합이었다. 또한 12월물의 2월 평균 종가가 $4.58로 집계되었으며, 이는 봄철 농작물보험의 기준가격(base spring price) 산정 과정에서 기초값으로 활용되고 있다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면 이번 시장 움직임은 미국 농무부(USDA)가 발표한 월간 WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망) 업데이트의 영향이 컸다. 발표에서 미국의 기말 재고(ending stocks)는 100 million bushels(약 100 mbu) 감축되어 2.117 billion bushels(약 2.117 bbu)로 전망되었다. 이번 조정 중 주요 변화로는 수출 전망이 100 mbu 상향된 점이 있다.
WASDE 업데이트 핵심
미국 기말재고: 2.117 bbu(하향 100 mbu)
수출 전망: +100 mbu
세계 수급 전망도 함께 수정되었다. 브라질 및 아르헨티나의 옥수수 생산량은 변경되지 않았으며, 세계 기말재고는 288.98 MMT(메트릭톤)로 집계되어 전월 대비 1.93 MMT 감소하였다. 또한 브라질의 2월 수출량은 ANEC(브라질 수출업자 협회) 집계 기준으로 953,217 MT로 추정되었으며, 이는 이전 수치보다 159,953 MT 증가한 수치이다.
선물 종가(미국 시간 기준)은 다음과 같다.
2026년 3월물(계약 코드 Mar 26)은 $4.28 3/4로 보합(unch) 마감했다. 근월물 캔서스 현물(Nearby Cash)은 앞서 언급한 대로 $3.95 1/4로 전일 대비 변화가 없었다. 5월물(May 26)은 $4.37 1/4로 1/4 센트 상승했고, 7월물(Jul 26)은 $4.44 3/4로 1 센트 상승 마감했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없음을 공개했다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, Barchart의 공개정책과 해당 저자의 코멘트는 별도로 명시되어 있다. 또한 기사에 포함된 견해는 저자의 개인적 견해이며 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반드시 반영하지 않을 수 있다.
용어 해설
WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망)는 미국 농무부(USDA)가 매월 발표하는 보고서로, 전 세계 주요 곡물과 오일시드의 생산량·소비량·재고·무역 전망을 제공한다. 이 보고서는 시장 참여자들이 공급·수요 균형을 평가하고 가격을 예측하는 데 핵심적인 참고 자료다. 본문에서 사용된 mbu는 million bushels(백만 부셸)을 뜻하고, bbu는 billion bushels(십억 부셸)을 뜻한다. 현물(Cash) 가격은 즉시 인도되는 물량의 시장 가격을 의미하며, 선물 가격과는 시차와 전달 기능에서 차이가 있다.
시장 영향 분석
이번 WASDE에서 미국 기말재고가 소폭 하향 조정되고 수출 전망이 상향 조정된 점은 기본적으로 공급 여건이 다소 타이트해졌음을 시사한다. 재고가 줄어드는 구조에서는 수급 불안 요소 발생 시 가격 반등 압력이 커질 수 있다. 특히 세계 기말재고가 전월 대비 약 1.93 MMT 감소한 점과 브라질의 2월 수출이 전달 대비 크게 늘어난 점은 글로벌 공급 측면에서 단기적 긴축 요인으로 작용할 가능성이 있다.
다만 가격의 추가 상승 여부는 하방 이벤트(예: 남미의 생산 호전, 수요 둔화, 달러 강세에 따른 수출 경쟁력 약화 등)와 상방 이벤트(예: 미국의 가뭄, 주요 수출국의 물류 차질, 글로벌 수요 회복) 사이의 균형에 달려 있다. 특히 곡물시장은 기상 변수와 지정학적 리스크에 민감하므로, 봄철 파종기(planting)와 성장기(weather during growing season) 동안의 기상 상황이 향후 가격 흐름을 결정짓는 주요 변수가 될 전망이다.
농업·보험·무역 측면 고려사항
이번 보고서에서 12월물의 2월 평균 종가가 $4.58로 집계된 점은 농가의 보험 보상기준(base price)과 연계되므로, 농가 소득과 보험 지급 규모에 실질적 영향을 미칠 수 있다. 보험 기준가격이 상대적으로 높게 형성되면 농가의 최소 보장수준이 높아지는 반면, 보험료 및 정책적 부담이 커질 수 있다. 수출 측면에서는 수출 전망 상향이 시카고선물거래소(CME) 가격에 지지 요인으로 작용할 수 있으며, 단기적으로는 선물-현물 스프레드 및 선도 계약(매도·매수) 전략에 영향을 미칠 가능성이 높다.
시장 참여자들을 위한 실용적 시사점
농가: 보험 기준가격과 현물·선물 가격의 갭을 면밀히 관찰해 헷지(hedge) 전략을 재검토할 필요가 있다.
트레이더: WASDE 발표 이후의 변동성 증가에 대비해 포지션 사이징과 리스크 관리 규정을 강화하는 것이 바람직하다.
무역업자: 브라질의 수출 증가와 글로벌 기말재고 변화를 감안해 장단기 계약 포지션을 조정해야 한다. 특히 해상 운송 및 선적 일정에 따른 물류 리스크 관리가 중요하다.
결론
요약하면, 2026년 2월 11일 발표된 WASDE는 미국과 세계의 옥수수 기말재고를 소폭 하향 조정하면서 수출 전망을 상향시켰다. 이는 시장에 단기적인 가격 지지 요인으로 작용할 가능성이 크나, 향후 가격 방향성은 주요 생산국의 기상·생산 상황과 글로벌 수요·물류 여건에 의해 좌우될 것이다. 따라서 시장 참여자들은 보고서의 핵심 수치와 함께 기상 리스크, 수출 물량 흐름, 현물·선물 스프레드 등을 종합적으로 고려해 전략을 수립해야 한다.
