옥수수 가격은 화요일 아침 소폭 혼조를 보이며 대체로 보합권에서 거래를 시작했다. 선물은 월요일 대부분의 계약에서 보합에서 소폭 상승으로 마감했으며, CmdtyView 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 $3.94 1/2로 변동이 거의 없었다.
2026년 2월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 월요일(미국 현지 시간) 잠정 미결제약정(open interest)은 39,395 계약 감소했으며, 그중 3월물에서 주로 빠져나가 67,295 계약 감소를 기록했다. 반면 5월물은 20,505 계약 증가했다. USDA(미국 농무부)는 월요일 아침 콜롬비아로의 옥수수 125,000 미터톤(MT)의 민간 수출계약을 보고했다.
월요일 오전 발표된 수출검사(Export Inspections) 보고서는 2.05 MMT(메가미터톤, 79.94 mbu{million bushels})의 옥수수가 2월 19일 주간에 선적되었다고 집계했다. 이는 마케팅 연도 기준으로 두 번째로 큰 주간 실적으로, 전주 대비 33.26% 증가했으며 전년 동기 대비 71.91% 증가한 수치다. 국가별로는 일본이 445,467 MT으로 최대 수하국이었고, 이어 멕시코 416,671 MT, 대한민국(한국)으로의 선적이 404,881 MT이었다. 마케팅 연도(9월 1일 이후) 누계 선적량은 현재 37.745 MMT(1.486 bbu)로 전년 동기 대비 45.64% 증가한 수준이다.
시세(종가 기준)를 보면, 2026년 3월 만기 옥수수 선물(Mar 26 Corn)은 $4.27 1/2로 보합(unch) 마감했으며 보도 시점에는 소폭 +0.5¢ 상승한 상태다. 근월물 현물(Nearby Cash)은 $3.94 1/2로 변동이 없었고, 5월 만기(May 26 Corn)는 종가 $4.40 1/4로 소폭 상승(+0.5¢)했으나 보도 시점에는 -0.5¢ 하락했다. 7월 만기(Jul 26 Corn)는 종가 $4.48 3/4로 소폭 상승(+0.5¢)했으며, 보도 시점에는 +0.75¢를 기록했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 단위와 용어를 정리하면 다음과 같다. MMT는 메가미터톤(Million Metric Tons)의 약자로 전 세계 곡물 수출입 통계에서 자주 사용되는 무게 단위이다. mbu는 백만 부셸(million bushels)을 의미하며, 옥수수 같은 곡물은 미국 내에서 부셸(bushel) 단위로 거래되므로 이를 함께 표기한다. Open interest(미결제약정)는 특정 선물 계약에 대해 아직 청산되지 않은 총 계약 수를 뜻하며, 시장 참여자의 포지션 규모와 관심도를 파악하는 지표로 활용된다. 현물(Cash) 옥수수는 즉시 인도 가능한 물량의 현물 가격을 뜻하며, 선물 가격과의 스프레드가 수급과 운송 비용, 보관 비용 등을 반영한다.
시장 의미와 향후 전망
이번 보고서의 핵심 포인트는 두 가지다. 첫째, 수출 검사 보고서에서 집계된 주간 선적량이 2.05 MMT(79.94 mbu)로 마케팅 연도 기준 두 번째로 큰 규모를 기록한 점이다. 이는 해외 수요, 특히 일본(445,467 MT), 멕시코(416,671 MT), 한국(404,881 MT) 등 주요 수입국으로의 견조한 선적이 이루어지고 있음을 보여준다. 둘째, 미결제약정이 총체적으로 감소했지만 5월물은 증가했다는 점은 일부 투자자와 트레이더들이 근월물에서 차익실현이나 포지션 조정을 진행하면서, 중기물로 포지션을 이전했을 가능성을 시사한다.
경제적·가격적 함의는 다음과 같다. 풍부한 수출 물량과 누적 선적 증가(마케팅 연도 누계 37.745 MMT)는 수급 긴축 우려를 일정 부분 상쇄할 수 있지만, 국제 수요가 지속적으로 강세를 보일 경우 근원적 상승 압력이 재차 가해질 수 있다. 특히 아시아·중남미로의 수출이 활발할 경우(보고서에 나타난 상위 수입국들처럼) 선적 물량 감소 또는 항만·운송 병목이 발생하면 현물 및 근월물 가격이 더 민감하게 반응할 수 있다.
거시변수 관점에서 보면, 환율 변동성, 주요 곡물의 대체수요(예: 옥수수와 콩, 밀 간의 대체효과), 연료 및 비료 가격 변화, 그리고 주요 수출국의 작황 전망(예: 남미의 기상조건) 등이 옥수수 가격에 향후 중요한 영향을 줄 것이다. 미결제약정의 이동은 단기 트레이딩 수요가 둔화된 가운데 중기 포지셔닝이 확대되는 신호로도 해석된다. 이는 곧 시장 변동성이 낮아지는 국면에서 어느 시점에 이르러 외부 충격(예: 기상 악화, 정책 발표)이 발생하면 변동성이 급격히 확대될 수 있음을 의미한다.
추가 분석(전망 가능한 시나리오)
첫째 시나리오(상승 압력 강화): 국제 수요가 계속 증가하고 주요 수입국의 구매가 지속되면 현물과 근월물의 스프레드가 축소되며 가격은 점진적으로 상승할 여지가 있다. 둘째 시나리오(보합 내지 하방 압력): 미결제약정 감소와 함께 시장에 유통 가능한 물량이 충분하고 계절적 수확이 원활하면 단기적으로 보합 내지 약세 흐름이 이어질 수 있다. 셋째 시나리오(급등락): 기상 이변, 병해충, 물류 병목, 지정학적 리스크 등 예상치 못한 외부 변수는 단기간에 가격을 급변시키는 촉매가 될 수 있다.
실무적 관점에서는 수출검사 데이터, USDA의 추가 수출보고, 주요 수입국의 구매 동향, 그리고 선물시장에서의 미결제약정 변화를 주기적으로 모니터링하는 것이 중요하다. 또한 번들거래(barge)·선박 운임 및 저장비용과 같은 공급 체인 변수도 현물 가격 형성에 즉각적인 영향을 미친다. 중장기적으로는 작황 전망과 글로벌 수요(에탄올 수요 포함)의 변동성이 가격을 좌우할 가능성이 크다.
기타 참고사항
기사 작성 시점에 본 기사를 작성한 저자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니다.
