옥수수 선물이 금요일 거래에서 소폭의 상승으로 마감했다. 3월물 선물은 주중을 1½센트 상승으로 마무리했으며, 전국 평균 현물 가격(Cash Corn)은 전일 대비 3/4센트 오른 $3.98 1/4을 기록했다. 시장은 월요일 대통령의 날(President’s Day)로 휴장한다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면 대형 관리형 자금(large managed money speculators)은 2월 10일 기준으로 순공매도 위치를 20,576계약 줄였으며, 이에 따라 화요일 기준 순공매도 잔고는 48,210계약이었다.
수출 약정(Export Sales) 자료는 목요일 공개분을 기준으로 선적·미선적을 합한 옥수수 약정 물량이 60.805 MMT(백만미터톤)으로 집계되어 전년 동기 대비 31% 증가했다. 이는 미 농무부(USDA)의 연간 수출 전망치의 73%에 해당하며, 평균적 진행 속도와 일치한다.
선물별 종가(미국 달러 기준)는 다음과 같다.
2026년 3월물(마르치 26) 종가는 $4.31 3/4로 0.5센트 상승했다. 인근물(Nearby Cash)은 앞서 언급한 대로 $3.98 1/4로 0.75센트 상승했다. 5월물(May 26)은 $4.42로 0.25센트 상승, 7월물(Jul 26)은 $4.50로 0.25센트 상승했다.
용어 설명
이 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다.
관리형 자금(Managed Money)은 헤지펀드나 투자풀 등 큰 자금을 운용하며 선물시장에서 포지션을 취하는 투자주체를 의미한다. 이들은 통상 시장 방향성에 민감하게 반응하여 가격 변동성에 기여한다.
순공매도(Net Short)는 해당 그룹이 보유한 매도 포지션이 매수 포지션보다 큰 상태를 말하며, 예시의 숫자는 선물계약 단위로 집계된다.
MMT는 메트릭톤(metric ton)의 백만 단위 표기로, 옥수수와 같은 곡물 수출·수입 통계에서 흔히 사용하는 단위다.
시장 배경 및 분석
이번 소폭 상승은 단기적인 포지션 조정과 수출 약정의 강한 흐름이 맞물린 결과로 풀이된다. 수출 약정이 연간 관측치의 73% 수준에 도달했다는 점은 실제 수요가 예상치보다 견조함을 시사한다. 이러한 수요 측 신호는 공급 측의 계절적 요인이나 작황 전망과 결합될 경우 가격 상방 리스크를 증가시킬 수 있다.
반면 관리형 자금의 순공매도 축소(20,576계약 축소)는 투기적 매도 포지션 일부가 청산되거나 축소되었음을 의미한다. 이는 단기적 수급 균형을 둔화시키고, 기술적 반등의 요인으로 작용할 수 있다. 다만 순공매도 잔고가 여전히 48,210계약에 달한다는 점은 시장의 상승 여력이 제한적일 수 있음을 동시에 시사한다.
거시적 요인과 향후 전망
옥수수 가격은 수출 수요, 미국 내 및 남미·유럽 등 주요 생산지의 기상 조건, 에탄올 수요 및 글로벌 곡물 재고 전망에 민감하게 반응한다. 현 시점에서 수출 약정의 증가는 공급 측 리스크(예: 작황 저하, 선적 지연 등)가 현실화될 경우 추가 상승을 촉발할 가능성이 있다. 반대로 기상 개선이나 생산량 상향 조정 등 공급 기반이 탄탄해지면 가격 상승세는 제한될 수 있다.
단기적으로는 휴장일을 앞둔 포지션 정리와 관리형 자금의 포지션 변화가 변수로 작용할 전망이다. 기술적 관점에서는 인근물과 연장물 간의 스프레드 변화, 옵션 시장의 변동성 프리미엄, 그리고 선물 잔고(오픈 인터레스트) 변화 등을 종합적으로 관찰할 필요가 있다. 중장기적으로는 USDA의 추가 리포트, 주요 수출국의 수확 지표, 그리고 에너지 수요(에탄올 등) 변동이 가격 방향을 결정짓는 핵심 요인이 될 것이다.
실무적 시사점
상인(트레이더)과 수출입 관련 업계 관계자는 이번 수출 약정 수치와 관리형 자금의 포지션 변동을 주목해야 한다. 물량 계약을 계획 중인 업체는 선물시장과 현물시장의 스프레드, 선적 시기, 선박 확보 상황 등을 고려한 헤지 전략을 점검할 필요가 있다. 투자자는 포지션 규모와 손익 한계를 명확히 설정하고, 주요 지표(수출 약정, USDA 보고서, 기상 자료) 발표 시점에 따른 리스크 관리를 강화해야 한다.
저자 및 면책
게재일 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유를 위한 것이 아니다. 추가적인 공시나 내부 정책 사항은 해당 기관의 공식 공시를 참고해야 한다.
