옥수수 선물 가격이 금요일 대부분의 계약에서 5~6 1/2센트 상승하며 주간 상승폭을 5 3/4센트로 끌어올렸다. 시장의 주말 강세 배경에는 지난주 가격 조정 국면을 활용한 국제 매수세가 자리 잡고 있다. CmdtyView의 전국 평균 현물 옥수수 가격은 $3.93 1/2로 전일 대비 6 3/4센트 상승했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)가 이날 발표한 Export Sales(수출 계약 보고서)에서 지난 1월 15일 주간 기준 옥수수 수출 예약량이 4.01 MMT(1MMT = 백만 미터톤)으로 집계되었다. 이는 2021년 3월 이후 최대 규모이며, 중국 구매와 과거 정부 셧다운에 따른 판매 집중분을 제외하면 1991년 이후 최대 주간 판매에 해당한다. 또한, 해당 주간 판매량은 전년 동기간보다 두 배 이상이었다.
보고서에 따르면 가장 큰 구매처는 미확인 수입처(unknown destinations)로 1.242 MMT를 기록했고, 그 외에 일본 836,700 MT, 대한민국(한국) 751,500 MT, 멕시코 422,600 MT 순으로 집계되었다. 옥수수 외에 수수(소르검, sorghum) 판매는 526,800 MT이었다.
용어 설명을 덧붙이면, 여기서 사용된 MMT는 Million Metric Tons(백만 미터톤)의 약자로, 국제 곡물거래에서 표준 단위이다. 또한 Export Sales report는 USDA가 매주 발표하는 자료로, 특정 기간에 체결된 수출 계약량을 국가별·상품별로 집계한 것이다. 이 보고서는 국제 수요의 변화와 단기적 가격 방향을 판단하는 데 중요한 지표로 활용된다.
한편, 투기적 포지션 변화를 보여주는 데이터도 공개되었다. 1월 20일로 끝난 주간을 기준으로 Managed money(운용 자금, 주로 헤지펀드·투자 펀드 등)는 옥수수 선물 및 옵션에서 순공매도(net short) 포지션을 단지 450계약만큼 축소했다. 이날 기준 Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면 해당 순공매도 규모는 여전히 81,324계약에 달한다. Commitment of Traders(COT)는 거래소 참가자들의 포지션을 집계·공개하는 보고서로, 매수·매도 포지션의 변화가 시장 심리와 향후 가격 변동성에 미치는 영향을 분석하는 데 사용된다.
주요 선물 및 현물 종가
발표일 기준 주요 계약 가격은 다음과 같다.
2026년 3월 만기 옥수수(Mar 26 Corn)는 $4.30 1/2로 마감하며 6 1/2센트 상승했다. 현물 근접(Nearby Cash)은 $3.93 1/2로 6 3/4센트 상승했고, 2026년 5월 만기(May 26 Corn)는 $4.38로 5 3/4센트 상승, 2026년 7월 만기(Jul 26 Corn)는 $4.43 3/4로 5 1/4센트 상승해 거래를 마쳤다.
이 자료의 저자인 Austin Schroeder는 해당 기사 게재일 현재 이 기사에서 언급한 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않음을 밝히고 있다. 또한 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 순수히 정보 제공 목적임을 명시한다.
시장 영향과 해석
이번 보고서와 가격 흐름은 몇 가지 중요한 시사점을 제공한다. 첫째, 단기간 내 국제 수요의 회복 신호가 명확해졌다. 주간 4.01 MMT의 수출 예약은 지난 몇 년간의 평균에 비해 큰 폭의 수요 유입을 의미하며, 특히 ‘미확인 수입처’의 대규모 주문은 최종 목적지가 공개될 경우 특정 국가 또는 지역으로의 물량 쏠림으로 이어질 수 있다. 이는 단기적으로 가격의 상방 압력을 키울 수 있다.
둘째, 투기적 포지션(Managed money)의 변화는 제한적이라는 점이다. 순공매도 축소가 단지 450계약에 불과하다는 사실은 투기 자금이 옥수수 시장에 대해 여전히 보수적(공매도 우위)이라는 것을 뜻한다. 즉, 실수요(수출 예약 증가)가 가격을 받쳐주는 가운데, 투기적 포지션이 급격히 전환되지 않는다면 가격 상승은 점진적이고 변동성은 제한적인 형태로 전개될 가능성이 있다.
셋째, 계약별·현물 가격의 동반 상승은 근월물과 장월물 간의 컨탱고(또는 백워데이션) 구조 변화를 점검할 필요를 제기한다. 현재 제시된 수치만으로는 즉각적인 구조 전환을 단정하기 어렵지만, 지속적인 수출 수요 확대가 이어질 경우 근월물의 프리미엄이 증가하거나 장월물의 재고 부담이 해소되면서 가격 구조가 변화할 수 있다.
리스크 요인
주의해야 할 요인으로는 기상 조건, 농작물 생산 전망, 그리고 정책적 변수(수출 규제·관세 등)가 있다. 특히 옥수수는 주요 생산국의 기후 변화나 파종 면적 변동에 민감하며, 이러한 공급 측 리스크가 단기간에 가격을 급등시킬 수 있다. 반대로 국제 물류 문제나 대체 곡물(예: 사료용 곡물)의 공급 증가 등은 가격 상승을 제한할 여지가 있다.
향후 전망(분석적 관점)
단기적으로는 이번의 대규모 수출 예약이 가격 상방을 지지할 가능성이 높다. 보고서에서 나타난 국가별 수요(일본, 한국, 멕시코 등)와 미확인 목적지의 비중은 수출 측의 탄력적인 수요가 존재함을 보여준다. 중기적으로는 공급 상황(미·남미 생산, 기상), 글로벌 재고 수준, 투기 자금의 포지션 전환 여부가 가격 방향을 결정짓는 핵심 변수로 작용할 것이다. 따라서 시장 참가자들은 USDA의 후속 보고서, 주요 생산국의 기상 뉴스, 그리고 COT 보고서의 포지션 변화를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
결론
요약하면, 2026년 1월 중순 주간의 대규모 옥수수 수출 예약은 시장에 즉각적인 가격 지지 요인이 되었으며, 이는 옥수수 선물과 현물의 동반 상승으로 연결되었다. 그러나 투기적 순공매도의 잔존, 공급 측의 불확실성 등으로 인해 가격은 점진적 상승과 변동성 확대 가능성이 병존하는 국면에 진입했다고 볼 수 있다. 시장 참가자들은 이번 수출 보고서의 후속 흐름을 토대로 포지션을 점검하고 리스크 관리를 강화할 필요가 있다.
