옥수수 선물이 1월 결산일 거래에서 장중 저점에서 일부 회복했으나 전반적으로는 2~4센트 하락한 채로 마감했다. 선물시장 주요물량인 3월물은 이번 주에 2 1/4센트 하락했고, 국가 평균 현물가격(CmdtyView Cash Corn)은 $3.93 1/4로 2센트 하락했다. 외부 시장의 움직임도 영향을 미쳤으며, 같은 날 달러 지수는 +0.893 포인트 상승했다.
2026년 1월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 상품선물위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(CoT) 자료는 옥수수 선물·옵션에서 매니지드 머니(managed money)로 불리는 투기성 자금이 1월 27일로 끝나는 주에 순공매도 포지션을 9,274계약 줄였음을 보여준다. 이는 주로 신규 매수(롱) 진입을 통해 발생했으며, 그 시점의 매니지드 머니 순공매도는 72,050계약 수준이었다. 반면 상업적 참여자(Commercials)는 일부 매수 축소로 순공매도가 17,381계약 증가한 187,342계약으로 집계됐다.
“Commitment of Traders 데이터는 투기자금의 포지셔닝 변화와 상업적 헤지 수요의 증감을 보여줘 향후 가격 방향성 판단의 중요한 단서가 된다.”
같은 기간의 수출판매 지표는 옥수수 수출 약정 물량이 57.694 MMT(백만 미트릭톤)으로 집계됐으며, 이는 작년 같은 기간보다 33% 많은 수치다. 이 수출 약정은 미 농무부(USDA)의 연간 전망치 대비 71% 수준으로, 통상적인 평균 판매 속도인 67%를 상회하고 있다. 수출 판매의 가파른 진행은 기초수요의 강세 신호로 해석될 수 있다.
남미 소식도 주목된다. 부에노스아이레스 곡물거래소는 아르헨티나 옥수수 작황을 46% 우수/양호로 추정했는데, 이는 전주(52%)보다 하락했지만 작년 같은 시기(31%)보다는 여전히 나은 수준이라고 발표했다. 작황 등급의 주간 하락은 단기적으로 공급 우려를 키울 수 있으나, 작년 대비 개선된 상태는 상대적 안정요인으로 작용한다.
주요 선물·현물 종가(게시 시점)
Mar 26 Corn은 $4.28 1/4로 2 1/2센트 하락해 마감했다.
Nearby Cash(근월 현물)는 $3.93 1/4로 2센트 하락했다.
May 26 Corn은 $4.35 3/4로 3 1/4센트 하락했다.
Jul 26 Corn은 $4.42로 3 3/4센트 하락했다.
용어 설명(일반 독자를 위한 보충 설명)
Commitment of Traders(CoT)는 미국 CFTC가 매주 발표하는 자료로, 선물시장 참여자를 상업적(Commercials), 매니지드 머니(Managed Money), 기타 자금 등으로 구분해 각 그룹의 순포지션(매수-매도)을 공개한다. 이 자료는 누가 시장을 주도하고 있는지(투기적 자금의 관심, 상업적 헷지 수요 등)를 파악하는 데 유용하다.
Managed Money는 주로 헤지펀드 등 투기적 자금을 의미하며, 이들이 순공매도를 줄이거나 순매수로 전환하면 가격의 추가 하방 압력이 완화될 가능성이 있다. 반대로 Commercials(상업적 참여자)는 실제 물리적 수요·공급(농업기업, 종자·사료업체 등)에 기반해 포지션을 잡는 경향이 있다.
MMT는 Million Metric Tons의 약자로, 농산물 국제거래에서 사용하는 단위이다. 57.694 MMT는 약 5769만 톤에 해당하는 대규모 수출 약정을 의미한다.
시장 영향과 향후 전망(전문적 분석)
단기적으로 옥수수 가격은 수출 판매 속도와 달러 움직임, 작황 지표(특히 남미)에 민감하게 반응할 전망이다. 현재 상황을 종합하면 다음과 같은 요인들이 상충한다.
첫째, 수출 약정이 USDA 전망의 71%까지 진행된 점은 기초수요가 견조함을 시사해 가격을 지지하는 요인이다. 특히 주요 수입국의 구매가 지속될 경우 추가적인 상방 압력이 발생할 수 있다.
둘째, 달러 강세(+0.893)는 달러 표시로 거래되는 농산물의 상대적 가격경쟁력을 낮춰 수출 수요를 제약할 수 있다. 달러가 추가로 강세를 보일 경우 가격 하방 압력이 강화될 여지가 있다.
셋째, 매니지드 머니의 순공매도 축소는 투기적 자금의 부담이 일부 완화됐음을 의미한다. 이는 급격한 추가 하락 여지를 줄일 수 있는 긍정적 신호다. 반대로 상업적 순공매도 확대는 현물 공급주체들이 여전히 공급 측면에서 리스크 관리(헤지)를 강화하고 있음을 보여준다.
넷째, 아르헨티나의 작황 지표(우수/양호 46%)의 주간 하락은 지역적 기상 악화 또는 성장 조건 악화를 시사할 수 있어 향후 공급 우려를 유발할 수 있다. 다만 여전히 작년 수준(31%)보다는 양호하므로 급격한 공급 부족으로 연결되기에는 제한적이다.
종합하면, 단기적으로 옥수수 가격은 현재 수준에서 등락을 반복할 가능성이 크며, 수출 데이터가 계속 강세를 유지하거나 남미 작황이 추가로 악화될 경우에는 점진적 상승 압력이 형성될 수 있다. 반대로 달러의 추가 강세와 상업적 매도(헤지) 확대가 지속될 경우에는 가격 상승 모멘텀이 약화될 수 있다. 트레이더와 시장 참여자들은 향후 발표되는 수출판매(weekly export sales)와 기상(특히 아르헨티나·브라질의 건조 여부), 그리고 달러 지수의 추이를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
기타 참고사항
본 기사에 인용된 가격과 수치들은 보도 시점의 공개 자료를 기반으로 정리한 것이며, 거래 전략이나 투자 판단을 위한 유일한 근거가 될 수 없다. 기사 작성 시점에 언급된 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다는 점이 자료에 명시돼 있다.
