옥수수 선물이 1월의 마지막 거래일에 중간 저점에서 회복했지만 전반적으로는 하락 마감했다. 금요일 장에서 각종 선물 계약은 장중 저점에서 일부 회복세를 보였으나 여전히 계약별로 2~4센트 하락한 것으로 집계되었다. 주력물인 3월물은 이번 주에 2 1/4센트 하락했다. CmdtyView가 집계한 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 $3.93 1/4로 2센트 하락했다. 외부 금융시장의 영향도 있어 달러 지수는 이날 $0.893 상승해 옥수수 가격에 하방 압력을 가했다.
2026년 1월 31일, 나스닥닷컴(Nasdaq)의 계열 매체인 Barchart의 보도에 따르면, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표한 Commitment of Traders 자료에서는 옥수수 선물·옵션에서 매니지드 머니(managed money)로 분류되는 투기적 자금이 1월 27일로 끝나는 주에 순숏 포지션을 9,274계약 축소한 것으로 나타났다. 이는 주로 신규 매수(long)를 통해 이뤄졌으며, 그 결과 매니지드 머니의 순숏 규모는 72,050계약으로 집계되었다. 반면 상업 거래자(Commercials)는 일부 매수 포지션을 줄였고, 그 영향으로 상업 거래자의 순숏은 17,381계약 증가하여 187,342계약이 되었다.
용어 설명
Commitment of Traders(COT): 미국 CFTC가 공개하는 포지션 보고서로, 투자자군별(매니지드 머니, 상업, 개인 등) 선물·옵션 보유현황을 보여준다. 매니지드 머니는 주로 헤지펀드·상품 전문투자자 등 단기·투기적 성향의 자금을 의미하며, 상업 거래자는 실물 거래·위험회피 목적의 기업·농가·무역업체 등을 뜻한다. 현물가격(Cash Price): 즉시 인도 가능한 상품의 지역별 평균가격을 의미한다. MMT는 미터법 기준의 백만 톤(Million Metric Tons)을 가리킨다.
수출 실적 관련 데이터에서는 옥수수 수출 약정량이 57.694 MMT(백만 메트릭톤)으로 집계되어 전년 동기 대비 33% 증가한 수준이다. 이는 USDA(미 농무부)의 수출 전망치의 71%에 해당하며, 통상적인 평균 판매 속도인 67%를 상회하고 있어 대외 수요 측면에서는 상대적으로 견조한 흐름을 보이고 있다. 한편 아르헨티나 곡물거래소(Buenos Aires Grains Exchange)는 아르헨티나 옥수수 작황을 46% “양호/우수(Good/Excellent)”로 평가해 지난주의 52%에서 소폭 하락했지만, 전년의 31%보다는 개선되었다고 밝혔다.
주요 선물·현물 종가
3월 2026년물 옥수수(마감): $4.28 1/4, 2 1/2센트 하락.
근월(현물·Nearby) 캐시 옥수수: $3.93 1/4, 2센트 하락.
5월 2026년물 옥수수: $4.35 3/4, 3 1/4센트 하락.
7월 2026년물 옥수수: $4.42, 3 3/4센트 하락.
기사 작성자 관련 고지: 보도 시점 기준으로 Austin Schroeder는 기사에서 언급한 증권에 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 해당 매체의 공시정책에 따라 공개된 내용이다.
시장 의미와 분석
달러 강세와 같은 외부 금융요인, 포지션 재조정, 그리고 수출 지표의 혼재된 신호는 옥수수 가격의 단기적 등락을 설명하는 핵심 요인이다. 우선 달러 지수가 상승하면 통상적으로 달러 표시로 거래되는 곡물의 국제 경쟁력이 떨어지면서 수입 수요가 둔화될 가능성이 있다. 이는 가격에 하방 압력을 가할 수 있다. 반면 수출 약정량이 USDA 전망치의 71% 수준으로 집계되며 전년 대비 33% 증가한 점은 기본적으로 수출 수요가 견조함을 시사해 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다.
포지션 관점에서 보면 매니지드 머니의 순숏 축소는 단기적으로 매수세 유입을 의미할 수 있으나, 상업 거래자의 순숏 확대는 실물 관련 헤지(가격 하락에 대한 보호)가 늘어났음을 나타낸다. 이러한 포지션 변화는 시장 참여자 간의 전략적 차이를 반영하며, 단기 변동성은 포지션 재조정 과정에서 확대될 수 있다.
생산 및 기상 요소는 향후 가격 방향성을 결정하는 중요한 변수이다. 아르헨티나의 작황 등급이 지난해보다 개선된 점은 공급 우려를 다소 완화시키는 요인이지만, 지역별 건조나 호우 등 기상 변동성은 예측 불가능성을 높인다. 따라서 향후 가격 움직임은 미국의 기상 상황, 아르헨티나 및 브라질의 작황 변화, USDA의 추가 공급·수요 전망치 발표, 그리고 달러 및 에너지 가격의 상호작용에 의해 좌우될 가능성이 크다.
향후 시나리오(시장 관찰 포인트)
1) 만약 달러 강세가 지속되면 단기적으로 곡물 수입 수요가 둔화되어 가격 상방을 제한할 수 있다. 2) 그러나 수출 실적이 견조하고 주요 수출국의 작황 우려가 재부각될 경우에는 추가적인 가격 반등 여지가 존재한다. 3) 매니지드 머니의 순포지션 변화와 상업 거래자의 헤지 확대는 단기 변동성을 키울 수 있으므로 트레이더와 시장참여자는 CFTC 보고서, USDA 발표, 수출검사(Export Inspections) 및 기상 업데이트를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
실용적 조언
시장 참여자와 실물 거래자는 계약 만기와 근월물-원월물 간 스프레드, 수출 서류와 선적 일정, 환율 변동성, 그리고 연관 상품(예: 옥수수 대체 수요인 대두, 에탄올용 수요)에 대한 상호 영향을 종합적으로 관리해야 한다. 특히 헤지 전략을 운용하는 농가와 상업 투자자는 포지션 조정 시 달러·에너지·기상 변수에 따른 시나리오 스트레스 테스트를 권장한다.
요약
금융시장과 기초적 수급 지표의 혼재된 신호로 인해 옥수수 가격은 1월 마감일에 소폭 하락했다. CFTC 포지션 데이터와 수출 약정량, 아르헨티나의 작황 평가는 향후 가격 변동성의 주요 변수로 작동할 전망이다. 시장 참여자는 환율, 기상, USDA 발표 등 핵심 지표를 지속적으로 모니터링해야 한다.
