옥수수 선물 가격은 1월 마지막 거래일에 장중 저점을 일부 회복했으나 전반적으로 소폭 하락 마감했다. 선물 계약은 장중 저점에서 일부 반등했으나 여전히 2~4센트 하락했다. 주간 기준으로 3월물은 이번 주 2 1/4센트 하락을 기록했다. 국내 평균 현물 가격(CmdtyView national average Cash Corn)은 전일 대비 2센트 하락한 $3.93 1/4로 집계됐다. 외부 시장 여건도 영향을 미쳤으며, 달러 지수는 금요일에 $0.893 상승했다.
2026년 1월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(거래자 포지션 보고) 데이터는 관리형 자금(Managed Money)으로 분류되는 투기적 참여자들이 1월 27일로 끝나는 주에 옥수수 선물 및 옵션에서 순공매도 포지션을 9,274계약 축소했다고 집계했다. 이는 주로 신규 매수(Long) 진입에 의한 축소였고, 해당 시점의 순공매도 규모는 72,050계약이었다. 반면 상업적 참여자(Commercials)는 일부 롱 포지션을 축소하면서 순공매도 규모가 17,381계약 증가해 187,342계약으로 집계됐다.
수출 판매(Export Sales) 관련 지표도 시장에 영향을 줬다. 자료에 따르면 옥수수 수출 약정량은 57.694 MMT(백만 미터톤)으로 집계돼 전년 동기 대비 33% 증가했다. 이는 미국 농무부(USDA)의 수출 전망치의 71% 수준으로, 통상적인 평균 판매 속도인 67%를 상회하고 있다. 이러한 수출 실적은 옥수수 수급 전망과 가격 형성에 직접적인 영향을 주는 주요 지표로 평가된다.
남미의 작황 지표도 관찰됐다. 부에노스아이레스 곡물거래소(Buenos Aires Grains Exchange)는 아르헨티나 옥수수 작황을 46%가 ‘우수/양호’으로 평가했으며, 이는 지난주 52%에 비해 낮아졌지만 전년 같은 기간의 31%보다는 여전히 양호한 수준이라고 밝혔다.
주요 선물·현물 종가(발행일 기준)은 다음과 같다. 2026년 3월물 옥수수 선물은 $4.28 1/4로 마감, 주간 -2 1/2센트를 기록했다. 근월(현물 기준) 현물가격은 앞서 언급한 바와 같이 $3.93 1/4, -2센트였다. 5월물은 $4.35 3/4, -3 1/4센트, 7월물은 $4.42, -3 3/4센트로 마감했다.
“저자 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다.”
해당 보도는 정보 제공 목적이며, 기사에 표현된 견해는 저자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하는 것은 아니다.
용어 해설 및 배경 설명
이번 기사에서 사용된 주요 용어에 대한 설명은 다음과 같다. Commitment of Traders(COT)는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 주기적으로 발표하는 보고서로, 선물시장에서 각 계층(관리형 자금, 상업상인, 개인투자자 등)의 포지션을 집계해 공개한다. 관리형 자금(Managed Money)은 헤지펀드나 상품전담 펀드 등 투기적 포지션을 취하는 기관을 지칭하며, 이들의 포지션 변화는 단기 가격 변동성에 큰 영향을 미친다. 순공매도(Net Short)는 매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 수준을 의미한다. 또한 수출 약정치 표시는 MMT(백만 미터톤, Million Metric Tons) 단위로 표기되며, 곡물 시장에서 국제 거래 물량을 평가하는 표준 단위이다.
현물(Cash)과 선물(Futures)의 차이도 중요한 기초 개념이다. 현물가격은 즉시 인도되는 옥수수의 현장 거래가격을 의미하고, 선물가격은 특정 만기일에 인도·정산되는 계약가격이다. 두 가격의 차이는 보관비용, 금리, 운송비, 수요·공급 예측 등 여러 요인에 의해 결정되며, 시차와 시장참여자들의 기대치에 따라 변동한다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
단기적으로 이번 주 가격 하락은 달러 강세와 일부 투기자들의 포지션 조정, 상업적 매도 증가 등이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 달러 지수의 강세는 달러로 가격표시되는 곡물의 국제 경쟁력을 약화시키는 요인이며, 이로 인해 해외 수입국의 구매 심리가 위축될 수 있다. 반면 수출 실적(57.694 MMT, USDA 전망의 71%)이 평균 판매 속도를 상회하는 점은 물량 수요 측면에서 가격을 지지하는 요인이다.
남미 작황 지표는 향후 공급 전망의 중요한 변수다. 아르헨티나의 옥수수 작황이 지난주 대비 하락했지만 전년보다 양호한 상태를 유지하고 있어 향후 기상 여건 변화(가뭄·호우)와 재배 면적 변화가 가격 방향을 좌우할 가능성이 크다. 특히 남반구 수확 상황은 북반구의 선물시장에 선행 신호로 작동할 수 있다.
포지션 구조 관점에서 보면, 관리형 자금의 순공매도 축소(9,274계약 감소)는 투기적 매수세가 일부 유입되었음을 시사하고 상업상의 순공매도 확대는 상업용 헤지 수요가 늘었음을 뜻한다. 이 같은 구조는 가격의 상방 제한과 변동성 확대를 동시에 야기할 수 있다. 즉, 단기적으로는 큰 폭의 상승 압력은 약하지만, 공급 불확실성(기상·수출 이행 문제)이 확대될 경우 급격한 가격 반등 가능성도 존재한다.
실무자와 투자자에게의 시사점으로는 다음과 같다. 첫째, 곡물 생산자(농가)는 현물 판매 시기와 선물 헷지 전략을 재검토해 달러 동향과 수출 속도 지표를 주기적으로 점검해야 한다. 둘째, 트레이더는 CFTC의 주간 포지션 변화와 USDA의 향후 계절 전망 보고서(예: WASDE) 발표 일정, 남미 기상 전망을 모니터링해 리스크 관리를 강화할 필요가 있다. 셋째, 수입업체 및 가공업체는 수입 비용 변동성을 줄이기 위해 장기 계약과 스팟 구매의 적절한 혼합 전략을 고려할 필요가 있다.
결론적으로, 2026년 1월 말 옥수수 시장은 수출 실적 호조와 남미 작황의 혼재된 신호, 그리고 달러 강세와 투자자 포지션 변화가 복합적으로 작용해 중립~다소 하방 우위의 가격 흐름을 보이고 있다. 그러나 향후 기상 변화나 수출 집행 차질 등 공급 쪽 리스크가 현실화될 경우 시장은 빠르게 반전할 수 있으므로 관련 지표의 변동을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
