옥수수 선물이 화요일 거래에서 전반적으로 하락 마감했다. 신물(December)은 6½센트 하락했고, 트레이더들은 현재의 신물 콩/옥수수 비율(soybean/corn ratio)이 2.24로 나타나면서 너무 많은 경작면적을 옥수수로 확대하려는 매수세를 억제하려는 움직임을 보였다고 전해진다. 프론트 먼스(선행월) CmdtyView의 전국 평균 현물 현금가(Front month national average Cash Corn)는 $4.48 1/2로 6센트 하락했다.
2026년 2월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농업부(USDA)가 집계하는 Crop Progress 자료에서 일리노이(IL), 인디애나(IN), 켄터키(KY), 노스캐롤라이나(NC), 테네시(TN), 위스콘신(WI)의 파종 진전 속도가 모두 최근 5년 평균을 밑돌았다고 보고되었다. 아이오와(IA)의 파종은 18% 완료되어 평균 7%를 크게 상회했고, 네브래스카(NE)는 8%로 평균 5%를 웃돌았다. 전국 수준에서는 여전히 평균보다 2%포인트 앞선 상태인 가운데, 발아(emergence)는 2%로 정상 수준과 일치했다.
최근 며칠간의 강우와 평원(Plains)에서 미시시피 강에 이르는 지역에 대한 향후 1주일 간의 습윤(비 예보)은 이번 주 파종 속도를 일부 둔화시킬 가능성이 있다. 이러한 기상 여건은 단기적으로 현물과 선물 가격의 변동성을 유발할 수 있다.
남미의 작황 전망 개선도 가격 결정에 영향을 미치고 있다. 브라질 작황은 최근 개선되어, Dr. Michael Cordonnier는 브라질 옥수수 생산 전망을 3 메가톤(MMT: million metric tons) 상향 조정하여 125 MMT로 전망을 수정했다. 아르헨티나 산출량도 2 MMT 상향되어 48 MMT로 예상치가 조정되었다. 남미 생산 전망의 상향은 세계 공급 여건을 완화시켜 가격 하락 압력을 가중할 수 있다.
종목별 종가(미국 달러 기준)은 다음과 같다. 5월물(May 25) 옥수수는 $4.75 3/4로 6센트 하락했고, 근월(Nearby Cash)은 $4.48 1/2로 6센트 하락했다. 7월물(Jul 25)은 $4.83 1/4로 6 3/4센트 하락, 12월물(Dec 25)은 $4.58로 6 1/2센트 하락했다. 신물 현물(New Crop Cash)은 $4.22 1/8로 6 3/4센트 하락했다.
공시 발표일 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 몇몇 전문 용어는 다음과 같이 이해하면 된다. 신물(new crop)은 다음 작기 또는 향후 수확 예정인 작물에 해당하는 계약을 의미한다. 현물(현금) 가격(cash price)은 즉시 인도 가능한 현물 시장의 거래 가격을 말하며, 프론트 먼스(front month)는 거래에서 가장 가까운 만기를 가진 선물 계약을 뜻한다. 콩/옥수수 비율(soybean/corn ratio)은 일정 단위(보통 부셸 기준)로 콩 가격을 옥수수 가격으로 나눈 값으로, 작부(作付) 결정 시 옥수수 대신 콩을 재배할 경제적 유인을 판단하는 지표로 쓰인다. 또한 MMT는 소수점 단위가 아닌 백만 미터톤(Million Metric Tons) 단위이다.
전문가 분석 및 향후 전망
현재 시장에서는 세 가지 핵심 요인이 가격 형성에 영향을 주고 있다: 미국 내 파종 진전과 기상(강우) 변수, 남미(브라질·아르헨티나)의 생산 상향 조정, 그리고 작부 선택에 영향을 주는 콩/옥수수 가격 비율(2.24)이다. 먼저 미국 내 파종이 평균보다 빠르다는 점은 공급 측면에서 긍정적 신호이나, 최근 강우와 향후 일주일의 습윤 예보가 이를 일부 지연시킬 수 있어 단기 변동성이 커질 가능성이 있다. 둘째, 브라질과 아르헨티나의 생산 상향(브라질 +3 MMT, 아르헨티나 +2 MMT)은 글로벌 공급을 확대하여 구조적 가격 하방 압력을 제공할 요인이다. 마지막으로 콩/옥수수 비율이 2.24라는 수치는 농가가 상대적으로 콩 재배로 전환할 유인이 존재함을 시사한다. 즉, 콩 가격이 옥수수 대비 상대적으로 높게 평가되면 다음 시즌의 옥수수 재배 면적이 줄어들 수 있고, 이는 중기적으로 옥수수 가격을 지지할 수 있는 요인이 된다.
종합하면, 단기적으로는 남미의 생산 호조와 미국 현물 가격의 하락이 추가적인 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 다만 미국 내 기상 리스크(예: 건조한 시기나 늦은 서리 등)가 발생하거나 파종 지연으로 공급 불확실성이 높아질 경우에는 단기 반등이 가능하다. 또한, 경작면적 배분 결정(콩 vs 옥수수)은 연중 향후 가격 흐름을 좌우할 수 있는 변수로, 현재의 콩/옥수수 비율은 옥수수보다 콩에 우호적이어서 옥수수 가격에 장기적 하방 요인으로 작용할 가능성이 있다.
실무적 시사점
농업 관련 기업, 곡물 트레이더 및 리스크 관리자들은 남미의 수확 전망을 면밀히 모니터링하고, 미국의 지역별 파종 진행률과 단기 기상 예보(특히 평원~미시시피 유역의 강우 패턴)를 주의깊게 관찰해야 한다. 또한 작부 전환 가능성을 고려한 중장기 수급 시나리오를 구축하고, 헤지 전략(선물·옵션)을 활용해 가격 급변에 대비할 필요가 있다. 투자자 관점에서는 단기적 변동성을 활용한 트레이딩 기회와 함께, 남미 공급 증가로 인한 구조적 하방 위험을 염두에 둔 포트폴리오 리스크 관리를 병행하는 것이 바람직하다.
(자료: Barchart, 집계 및 분석: 본지 종합)
